本報(bào)記者 謝若琳

    見習(xí)記者 韓昱

    1月10日，先鋒領(lǐng)航、瑞銀等外資機(jī)構(gòu)相繼召開“先鋒領(lǐng)航2023年經(jīng)濟(jì)及市場展望：對決通脹”與“2023年中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望”。

    先鋒領(lǐng)航、瑞銀機(jī)構(gòu)專家均對《證券日報(bào)》記者表示，2023年全球經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)加劇，但中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)該是“一枝獨(dú)秀”，有望出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，也將對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好。在此情況下，中國股票尤其具有吸引力，人民幣匯率也有望升值。

    海外經(jīng)濟(jì)體衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇

    中國經(jīng)濟(jì)或明顯反彈

    在2022年，以美聯(lián)儲為首的海外多國央行為控制高企的通脹問題，實(shí)施了激進(jìn)的貨幣緊縮政策，也為2023年全球經(jīng)濟(jì)增長蒙上了一層“陰影”。先鋒領(lǐng)航投資策略及研究部亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔對《證券日報(bào)》記者表示，目前美國、歐洲、英國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性高達(dá)90%。事實(shí)上歐洲和英國是全球經(jīng)濟(jì)中最薄弱的環(huán)節(jié)，可能已經(jīng)陷入了衰退；美國可能在今年下半年陷入經(jīng)濟(jì)衰退。而中國經(jīng)濟(jì)今年則可能會出現(xiàn)反彈，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生利好。

    瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也持相似看法，預(yù)計(jì)2023年中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，全年GDP增長有望接近5%左右的增速。

    王黔表示，之所以認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)將是2023年全球經(jīng)濟(jì)中最大的亮點(diǎn)，主要在于隨著疫情影響逐步減弱，政策重心將更多轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)可能會在二季度之后出現(xiàn)明顯的反彈。消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將持續(xù)復(fù)蘇，房地產(chǎn)市場在經(jīng)歷了2022年收縮之后也可能逐步企穩(wěn)，這有助于抵消海外經(jīng)濟(jì)陷入衰退帶來的拖累。

    “一季度GDP環(huán)比增長可能在6%左右。”汪濤分析稱，在消費(fèi)逐步復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場形勢好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)二季度GDP同比、環(huán)比都會出現(xiàn)比較明顯的反彈。從消費(fèi)層面看，瑞銀EvidenceLab所做抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在近幾年受疫情影響時(shí)段受訪者的“超額儲蓄”或者說儲蓄率是增加的。隨著疫情防控措施不斷優(yōu)化，預(yù)計(jì)居民可以把更多積壓的儲蓄釋放出來，累積的沒有釋放的消費(fèi)需求也會得到釋放，這將是消費(fèi)反彈的最主要動力。

    A股尤其具有吸引力

    人民幣匯率有望升值

    在看好中國經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，不少重量級外資機(jī)構(gòu)也對“中國資產(chǎn)”保持樂觀的態(tài)度。

    先鋒領(lǐng)航量化股權(quán)團(tuán)隊(duì)另類投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛對《證券日報(bào)》記者表示，在股市方面，盡管美股估值相較2022年更具吸引力，但是仍然略高于先鋒領(lǐng)航模型估算的公允價(jià)值。相比之下，中國股票目前尤其具有吸引力。

    從北向資金的流入情況來看，外資機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)出對A股市場的信心。數(shù)據(jù)顯示，1月10日，北向資金全天凈買入58.01億元，已連續(xù)五個(gè)交易日凈買入，累計(jì)加倉超341億元。1月份至今（1月10日），北向資金累計(jì)凈買入335.20億元。

    徐飛進(jìn)一步分析稱，從宏觀角度看，不同于其他主要經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)不僅會出現(xiàn)預(yù)期的周期性反彈，而且財(cái)政金融政策支持、通脹壓力相對偏低等有利情況，也都將對A股絕對表現(xiàn)和相對表現(xiàn)產(chǎn)生非常深遠(yuǎn)的影響；從估值角度看，目前滬深300指數(shù)的預(yù)期市盈率約在11.5倍，還低于近幾年均值，有一定上調(diào)空間；從投資流向角度看，整個(gè)國際周期性投資和對沖基金對于中國股票仍處于相對低配的位置，現(xiàn)在中國股市還沒有出現(xiàn)非常擁擠的情況，從長期角度來講是非常利好的信號。

    在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的背景下，汪濤認(rèn)為人民幣對美元匯率也將有所升值。而就在1月9日，在岸人民幣、離岸人民幣對美元匯率已雙雙升破“6.8”。中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，1月10日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.7611，較前值調(diào)升654個(gè)基點(diǎn)。年初至今，人民幣對美元匯率中間價(jià)累計(jì)調(diào)升超2000個(gè)基點(diǎn)。

    汪濤分析稱，從外部因素看，2023年美元升值的趨勢或已見頂，瑞銀預(yù)測美聯(lián)儲加息將在今年二月份或三月份結(jié)束，下半年可能會開始降息，美元貶值會被動導(dǎo)致人民幣對美元的升值。而從中國經(jīng)濟(jì)基本面看，對外旅游重啟，加之海外需求減少導(dǎo)致出口承壓，預(yù)計(jì)經(jīng)常項(xiàng)目順差會有所降低，本來不利于人民幣升值。但隨著中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)增長加速，而歐美經(jīng)濟(jì)增長減速，甚至出現(xiàn)溫和衰退，這樣的情況下市場對人民幣的信心會增強(qiáng)，將抵消經(jīng)常項(xiàng)目方面的順差減少。

    “若中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加強(qiáng)勁，且美聯(lián)儲降息力度明確的話，今年人民幣對美元匯率或達(dá)到6.5水平。”汪濤表示。

（編輯 白寶玉）