2020年初以來，美元指數(shù)已上漲近3%，由96一路上漲至目前的99，100大關(guān)似乎觸手可及。隨著美元沖高，人民幣、歐元等貨幣承壓，人民幣對美元匯率一度跌破7元，歐元對美元匯率也跌至近三年低位。分析人士指出，美國經(jīng)濟向好及貨幣政策維持中性對美元形成支撐。

    美元指數(shù)沖擊100大關(guān)

    2月18日美元指數(shù)一度沖高至99.49，創(chuàng)下2019年10月2日以來新高。今年以來美元走勢強勁。1月初，美元指數(shù)從此前半年來的低位開始反彈，由96.30一路漲破98，1月末短暫回調(diào)后再度持續(xù)上揚，2月3日至18日的12個交易日中，僅有1日收跌。

    從美元指數(shù)先后兩次反彈的時點來看，與美伊沖突和新冠肺炎疫情爆發(fā)的時間非常接近。分析人士認為，上述事件引發(fā)全球避險情緒升溫，美元、黃金等避險資產(chǎn)因此大幅上漲。

    由于歐元在美元指數(shù)中的權(quán)重較大，近期美國和歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的“反差”一定程度上支撐了美元指數(shù)走高。招商銀行（03968）研究院指出，美國消費以及就業(yè)狀況維持平穩(wěn)，美歐經(jīng)濟增速維持1%左右的經(jīng)濟差。美國1月ISM制造業(yè)PMI指數(shù)反彈3.1%并躍至榮枯線上方，歐元區(qū)PMI雖然有所反彈，但仍處于偏弱區(qū)間。從更加高頻的市場預(yù)期指數(shù)來看，美國經(jīng)濟意外指數(shù)相對歐洲經(jīng)濟意外指數(shù)更強，這進一步推動美元指數(shù)上漲。

    美聯(lián)儲穩(wěn)健中性的貨幣政策也影響了市場對美國與其他國家利差水平的預(yù)期。2月11日，美聯(lián)儲主席鮑威爾的發(fā)言中關(guān)于美國經(jīng)濟的觀點較正面，并指出在沒有新信息的情況下，當前的貨幣政策立場仍是合適的。招商銀行研究院認為，相較于其他經(jīng)濟體的流動性放寬預(yù)期，美聯(lián)儲貨幣政策顯得相對穩(wěn)定，在貨幣政策預(yù)期的差異化影響下美元上漲。

    風險貨幣承壓

    近期美元強勢令歐元、人民幣等風險貨幣承壓。歐元對美元匯率自1月1日以來已跌超400點，2月18日盤中最低跌至1.0787美元，創(chuàng)下自2017年4月24日以來新低。

    繼前一日在岸、離岸人民幣對美元匯率跌破7元后，2月19日，人民幣對美元匯率中間價大幅調(diào)貶186點至7元，創(chuàng)2019年12月26日以來新低。雖然人民幣對美元匯率目前有所反彈，但仍在7元關(guān)口附近。Wind數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣2月19日收報6.9941元，離岸人民幣截至當日19∶00報6.9991元。

    展望后市，美元短期內(nèi)仍面臨諸多不確定因素。東方金誠認為，短期內(nèi)，鑒于美聯(lián)儲預(yù)期通脹率將逐步上升至2%的目標，貿(mào)易不確定性有所減少，美國經(jīng)濟增長具備上行潛力，預(yù)計美聯(lián)儲將維持貨幣政策不變。但新冠肺炎疫情引發(fā)的國際公共衛(wèi)生事件或?qū)⒔o美國經(jīng)濟帶來一定拖累，短期內(nèi)美元指數(shù)的制約因素仍然存在；此外，美國收入差距和政府債務(wù)不斷擴大將對美元指數(shù)長期潛在上行帶來威脅。

    莫尼塔宏觀研報指出，若參照2003年經(jīng)驗并結(jié)合目前美歐的經(jīng)濟基本面對比，美元指數(shù)的上漲空間已經(jīng)不大，預(yù)計頂部位置大概在100左右。

    招商銀行研究院則認為，中短期內(nèi)，“美強歐弱”的格局預(yù)計不會被打破，而偏闊的美歐利差以及美國貿(mào)易逆差的收窄預(yù)期或仍將延續(xù)，這將成為支撐美元的中樞力量，美元將維持中性偏強走勢。