新冠肺炎牽動著全國人民的心，也讓今日開市的鼠年資本市場面臨考驗。

    2月1日，央行、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局五部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱《通知》），明確表態(tài)將加大貨幣信貸支持力度，保持流動性合理充裕，強化對重點醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)的金融支持，更好地滿足人民群眾正常的金融服務需求，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、維護經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展大局提供有力支持。

    2月2日，證監(jiān)會也公布了多項措施應對潛在的股權質押、融資融券以及債券違約風險。

    值得注意的是，為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

    保持流動性合理充裕

    《通知》共分為五大部分、30項條款。主要有：（一）、保持流動性合理充裕。人民銀行繼續(xù)強化預期引導，通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，提供充足流動性，保持金融市場流動性合理充裕，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

    （二）、加大對疫情防控相關領域的信貸支持力度。

    （三）、為受疫情影響較大的地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)提供差異化優(yōu)惠的金融服務。對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但受疫情影響暫遇困難的企業(yè)，特別是小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。

    （四）、完善受疫情影響的社會民生領域的金融服務。對因感染新型肺炎住院治療或隔離人員、疫情防控需要隔離觀察人員、參加疫情防控工作人員以及受疫情影響暫時失去收入來源的人群，金融機構要在信貸政策上予以適當傾斜，靈活調整住房按揭、信用卡等個人信貸還款安排，合理延后還款期限。感染新型肺炎的個人創(chuàng)業(yè)擔保貸款可展期一年，繼續(xù)享受財政貼息支持。對感染新型肺炎或受疫情影響受損的出險理賠客戶，金融機構要優(yōu)先處理，適當擴展責任范圍，應賠盡賠。

    （五）、加強制造業(yè)、小微企業(yè)、民營企業(yè)等重點領域信貸支持。保持貸款增速，切實落實綜合融資成本壓降要求。增加制造業(yè)中長期貸款投放等等。

    證監(jiān)會公布多項措施應對

    2月1日，證監(jiān)會副主席李超就五部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》進行了答記者問，對證監(jiān)會在疫情防控方面開展的主要工作情況、《通知》出臺的背景以及直接涉及到資本市場的9項措施進行了解讀。

    李超表示，這次五部委聯(lián)合發(fā)布的通知中，直接涉及資本市場的主要有9條措施?？偟目紤]是，按照一切有利于疫情防控和促進資本市場平穩(wěn)運行的原則，特殊時期作出特別政策安排，尊重市場規(guī)律，體現(xiàn)監(jiān)管彈性，為受疫情嚴重影響的地區(qū)、企業(yè)、投資者盡快渡過難關全力提供金融支持，讓資本市場的監(jiān)管更有溫度、更暖人心。

    第一個方面，證監(jiān)會關注到湖北等疫情較為嚴重地區(qū)的部分行業(yè)、企業(yè)生產(chǎn)和投資受到較大影響，尤其是不少中小企業(yè)面臨的流動性困難增加。針對這些問題，證監(jiān)會將加大政策傾斜力度，充分發(fā)揮資本市場機制功能，優(yōu)先為疫情嚴重地區(qū)相關企業(yè)提供高效便捷的直接融資服務，幫助支持他們戰(zhàn)勝疫情災害影響。

    第二個方面，受疫情影響，上市公司在信息披露、企業(yè)融資和并購重組等方面面臨一些新的挑戰(zhàn)。證監(jiān)會已經(jīng)關注到這些情況，并組織對上市公司受疫情影響的情況展開深入排摸，積極研究實施有針對性的政策舉措。此外，本次疫情暴發(fā)后，湖北地區(qū)不少上市公司經(jīng)營困難、盈利能力下滑、財務壓力加大，證監(jiān)會密切關注湖北地區(qū)上市公司經(jīng)營情況和實際困難，全力支持湖北上市公司盡快恢復生產(chǎn)，緩解經(jīng)營壓力等等。

    值得注意的是，防風險一直是證監(jiān)會的重要工作，其中股權質押、融資融券以及債券違約是重點被關注的領域。

    證監(jiān)會2月2日也公布了相關的對應措施。例如疫情解除前，對于湖北地區(qū)融資融券客戶，以及因疫情實施隔離或者接受救治的其他地區(qū)融資融券客戶，證券公司不主動實施強制平倉；對于其他客戶，證券公司應按約定主動加強與客戶的溝通，適當延長客戶補充擔保品的時間。此外，對疫情防控期間到期的公司債券，發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營正常的，證監(jiān)會通過設立綠色通道等措施，支持發(fā)新還舊等。

    更好的入場時機將顯現(xiàn)

    銀河證券首席經(jīng)濟學家劉鋒認為，疫情對于經(jīng)濟及市場影響應該客觀評估，不輕視不恐慌。其指出，從疫情對于經(jīng)濟的影響機制看，主要是從防疫角度，各地主動（政府作為）或被動（居民部門自發(fā)）地限制并大量縮減經(jīng)濟社會活動，導致人流、物流與資金流的萎縮而帶來的需求緊縮。

    從疫情影響持續(xù)時間看，預計疫情完全得到控制并消亡要到5~7月，也即初夏。

    對于近期疫情爬坡期間，由于防疫需要而推遲的春節(jié)后復工對經(jīng)濟的影響不必過于擔憂。

    在財政與貨幣政策方面，他建議，多措并舉綜合施策，立足市場化思維激發(fā)經(jīng)濟活力。

    第一，應當采取果斷措施，全力控制疫情蔓延，同時確保相關信息公開透明。控制疫情對經(jīng)濟負面影響的關鍵在于控制疫情本身。第二，宏觀政策應當全力施為，首當其沖是貨幣政策應當顯著發(fā)力，果斷降準降息，為商業(yè)銀行體系提供低成本資金供給，引導全社會實際利率下行，減輕商業(yè)企業(yè)還本付息壓力，也為財政政策發(fā)力打開空間。第三，充分發(fā)揮資本市場支持實體經(jīng)濟的作用，監(jiān)管部門應立足于完善法治化制度供給，以市場化思維支持企業(yè)通過資本市場進行融資等。