■董少鵬

    昨天，李克強(qiáng)總理會(huì)見中外記者并回答提問，對(duì)金融監(jiān)管、改革、發(fā)展問題進(jìn)行了闡釋。在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的背景下，李總理的談話向金融業(yè)傳遞了三大積極信號(hào)：

    一是資本市場更加開放包容的信號(hào)。

    李總理表示，過去一些“互聯(lián)網(wǎng)+”的企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在我們已經(jīng)要求有關(guān)部門完善境內(nèi)上市的制度措施，歡迎他們回歸A股，同時(shí)要為境內(nèi)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。

    這一表態(tài)夯實(shí)了互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在A股市場上市的政策基調(diào)。在今年初2018年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議上，已經(jīng)提出了改革發(fā)行上市制度，努力增加制度包容性和適應(yīng)性的命題。目前，證監(jiān)會(huì)等部門以及滬深交易所正在積極推進(jìn)相關(guān)制度的修改完善工作。已在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新龍頭企業(yè)有望通過存托憑證、直接發(fā)行A股等方式回歸境內(nèi)股票市場；境內(nèi)尚未上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)將在具備條件的前提下登陸股市。

    與此同時(shí)，李總理表示將放寬服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入。其中就包括降低甚至取消銀行、證券、基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資持股比例的限制。政府工作報(bào)告重申了這一政策取向，相關(guān)法規(guī)的修訂也已在進(jìn)行中。

    無論是完善制度讓優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市或從海外市場回歸境內(nèi)市場，還是降低外資參與境內(nèi)金融市場的門檻，其目的都是提高我國金融市場特別是資本市場的包容性和開放度，使其承載更多優(yōu)質(zhì)市場資源，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提高市場競爭力。

    二是繼續(xù)堅(jiān)持依法嚴(yán)格監(jiān)管的信號(hào)。

    李總理指出，最近監(jiān)管部門主動(dòng)出手、果斷處理，就是要讓這些點(diǎn)狀的風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)散，該戳的“膿包”還是要戳，否則也有道德風(fēng)險(xiǎn)。他進(jìn)一步表示，未來有類似的問題出現(xiàn)，還會(huì)堅(jiān)決地處置。

    2017年，監(jiān)管部門依法打擊資本市場價(jià)格操縱和內(nèi)幕交易行為，集中整治萬能險(xiǎn)市場，開展同業(yè)賬戶專項(xiàng)檢查，整頓信托市場、理財(cái)市場等，去除脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的高杠桿業(yè)務(wù)。對(duì)所有金融業(yè)務(wù)實(shí)施穿透式監(jiān)管，大力度擠壓監(jiān)管套利空間。依法處置了寶能等運(yùn)用保險(xiǎn)資金舉牌上市公司和短炒股票案件，安邦等運(yùn)用多層嵌套股權(quán)架構(gòu)挪移銀行體系資金案件。

    整治不等于壓制，而是正本清源，分類處置，區(qū)別對(duì)待，既要消除因監(jiān)管不力形成的金融頑疾，也要為市場健康發(fā)展留出拓展空間。戳破膿包，是對(duì)整個(gè)金融體系的保護(hù)，是對(duì)理性金融活動(dòng)的保護(hù)。

    李克強(qiáng)對(duì)未來類似問題“還會(huì)堅(jiān)決地處置”的表態(tài)，以及“合并保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)就是為了防止有規(guī)避監(jiān)管行為發(fā)生”的闡釋，既是對(duì)金融機(jī)構(gòu)說的，也是對(duì)投資者、金融消費(fèi)者說的。如果金融活動(dòng)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，變味為“炒錢游戲”，少部分人可能一時(shí)開心，但最終一定是多輸?shù)慕Y(jié)局。

    李克強(qiáng)在記者會(huì)上提到，“市場活力和人文精神是相輔相成的”。筆者認(rèn)為，這個(gè)邏輯同樣適用于金融市場，必須以嚴(yán)格依法監(jiān)管維護(hù)市場公平秩序，以嚴(yán)格依法監(jiān)管引導(dǎo)各類主體理性參與。

    三是有足夠能力防范風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

    李總理表示，中國有能力防范、也不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)的基本面是好的，金融運(yùn)行也是穩(wěn)健的。他解釋說，中國的銀行資本充足率和撥備覆蓋率都高于國際標(biāo)準(zhǔn)。商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率在15%左右，這也相當(dāng)于存了20多萬億元的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

    同時(shí)，他還解釋了主動(dòng)調(diào)低財(cái)政赤字的理由，一是財(cái)政收入堅(jiān)實(shí)可靠——“去年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、財(cái)政超收超出預(yù)期”，“而且今年前兩個(gè)月財(cái)政收入又達(dá)到兩位數(shù)增長”；二是預(yù)先備足應(yīng)對(duì)工具——“為應(yīng)對(duì)如果國際不確定因素增多、國內(nèi)一些新的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)出現(xiàn)而備足工具”。

    從2018年開始的未來三年，防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)是三大任務(wù)之一。我們既要考慮國內(nèi)不利因素，也要考慮國際不利因素，特別是充分估計(jì)一些目前還難以預(yù)料的不利因素。戰(zhàn)略上要“糧草先行”、“留有后手”。推進(jìn)以三去一降一補(bǔ)為先導(dǎo)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力度整頓金融秩序，主動(dòng)降低宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的杠桿率，預(yù)留應(yīng)對(duì)災(zāi)備的金融資源，做好必要的政策和工具儲(chǔ)備，就是這一戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。