本報記者 李萬晨曦

    近日，國家能源局能源節(jié)約和科技裝備司副司長邊廣琦表示，截至9月底，我國新型儲能裝機規(guī)模超過1億千瓦，與“十三五”末相比增長超30倍，裝機規(guī)模占全球總裝機比例超過40%，已躍居世界第一。

    “當前，在新能源汽車滲透率持續(xù)攀升、儲能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長等因素的多重驅(qū)動下，電解液作為電池核心材料，正迎來‘結(jié)束價格下跌趨勢，進入上行周期’的歷史性拐點，出現(xiàn)價格回升、產(chǎn)能擴張、技術(shù)升級多重信號。”國際智能運載科技協(xié)會秘書長、黃河科技學院客座教授張翔在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    行業(yè)迎來復蘇拐點

    電解液作為鋰離子電池關(guān)鍵組成部分之一，被譽為鋰電池的“血液”，是實現(xiàn)鋰離子在正負極之間遷移的關(guān)鍵導電介質(zhì)，其性能直接影響電池的能量密度、安全穩(wěn)定性與快充能力。

    價格走勢是行業(yè)拐點最直觀的體現(xiàn)。中原證券發(fā)布的研報顯示，2025年以來，電解液價格從年初約1.75萬元/噸的底部區(qū)間持續(xù)回升。截至10月27日，價格已升至2.55萬元/噸。

    同時，電解液價格的增長也帶動了核心材料六氟磷酸鋰的價格上漲。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月份以來，六氟磷酸鋰價格持續(xù)走高，于近期突破11萬元/噸大關(guān)。截至11月6日，六氟磷酸鋰均價報11.85萬元/噸。

    “需求端的全面爆發(fā)是電解液行業(yè)迎來拐點的核心推手。”張翔進一步表示，在儲能領(lǐng)域，近期國內(nèi)多地釋放招投標項目，裝機規(guī)模持續(xù)擴大，引發(fā)需求上漲；新能源汽車領(lǐng)域則受汽車銷售旺季及重卡換電項目放量等拉動，電芯企業(yè)排產(chǎn)增加，直接帶動了電解液整體需求的釋放。

    中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年前9個月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成1124.3萬輛和1122.8萬輛，分別同比增長35.2%和34.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的46.1%。

    “不同場景對電解液性能的差異化要求，也在倒逼企業(yè)加大研發(fā)投入，開發(fā)高性能定制化產(chǎn)品，這既滿足了市場多樣化需求，也推動了電解液行業(yè)的技術(shù)升級與多元化發(fā)展。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報告顯示，2024年中國電解液出貨量達147萬噸，同比增長32%，預計2025年將突破167萬噸。

    國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長、灣區(qū)低空經(jīng)濟研究院院長朱克力在接受《證券日報》記者采訪時表示，未來，隨著eVTOL、人形機器人、電動船舶等新興場景興起，電池對能量密度、安全性的要求持續(xù)提升，市場將催生出“高倍率、輕量化”電解液的需求，行業(yè)技術(shù)附加值有望進一步提高。

    訂單向頭部企業(yè)集中

    “目前，國內(nèi)電解液行業(yè)市場集中度較高，頭部企業(yè)憑借垂直整合能力、規(guī)模效應與技術(shù)優(yōu)勢，占據(jù)了行業(yè)主導地位，成為行業(yè)在拐點期的核心受益者與推動者。”北京科方得科技發(fā)展有限公司研究負責人張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    值得關(guān)注的是，電解液行業(yè)的復蘇趨勢已經(jīng)反映在頭部企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)中。財報顯示，廣州天賜高新材料股份有限公司（以下簡稱“天賜材料”）2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤4.21億元，同比增長24.33%；深圳新宙邦科技股份有限公司（以下簡稱“新宙邦”）2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤7.48億元，同比增長6.64%；江蘇國泰國際集團股份有限公司前三季度歸母凈利潤為9.35億元，同比增長5.37%。

    張新原表示，此前，在電解液行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，中小企業(yè)因缺乏規(guī)模效應和成本管控能力，虧損面持續(xù)擴大，面臨較大的生存壓力。而隨著中小企業(yè)產(chǎn)能逐步出清，行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢進一步集中，市場格局向龍頭傾斜。

    同時，面對市場“供需偏緊”的現(xiàn)狀，多家頭部企業(yè)紛紛加碼產(chǎn)能布局、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為行業(yè)持續(xù)增長注入動力。

    天賜材料作為行業(yè)龍頭，以電解液為核心，構(gòu)建了從鋰鹽（六氟磷酸鋰、LiFSI）、添加劑到電解液的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。該公司11月6日披露公告稱，全資子公司九江天賜高新材料有限公司（以下簡稱“九江天賜”）與合肥國軒高科動力能源有限公司（以下簡稱“國軒高科”）簽訂了《年度采購合同》，約定國軒高科2026年度至2028年度向九江天賜采購預計總量為87萬噸的電解液產(chǎn)品。

    對于產(chǎn)能情況，天賜材料近日在互動平臺表示，該公司摩洛哥15萬噸電解液一體化項目目前已完成土地勘察整理，計劃于2025年底至2026年一季度開工建設，預計于2028年上半年投產(chǎn)。

    新宙邦在互動平臺回復投資者問詢時表示，若下游鐵鋰動力電池及儲能市場擴容，公司電解液產(chǎn)品銷量有望同步受益，進而對業(yè)績產(chǎn)生積極影響。

    山東海科新源材料科技股份有限公司（以下簡稱“?？菩略?rdquo;）與合肥乾銳科技有限公司（以下簡稱“合肥乾銳”）于2025年10月21日簽署《戰(zhàn)略合作暨原材料供貨協(xié)議》。協(xié)議約定，在協(xié)議有效期內(nèi)，合肥乾銳向?？菩略促徺I電解液溶劑及添加劑20萬噸。產(chǎn)品的實際采購數(shù)量以經(jīng)雙方確認的訂單為準。

    在袁帥看來，面對電解液行業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢，頭部電解液企業(yè)應抓住機遇，在產(chǎn)能端錨定供需缺口，通過新建基地、技改擴產(chǎn)保障交付，筑牢規(guī)模優(yōu)勢；在技術(shù)端聚焦高鎳、硅基體系等高端配方研發(fā)，深化產(chǎn)學研降本增效，強化技術(shù)壁壘；在市場端綁定下游整車、儲能龍頭，拓展海外增量市場，同步打響品牌；在風控端建立原材料鎖價與多元采購機制，對沖價格波動，全面鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。