本報(bào)記者 王僖

    當(dāng)前，多個(gè)化工細(xì)分領(lǐng)域正在經(jīng)歷新一輪擴(kuò)產(chǎn)周期，如即將到來的8月份，膠帶母卷行業(yè)將迎來投產(chǎn)“高峰期”，正丁醇行業(yè)下半年也有25萬噸投產(chǎn)產(chǎn)能“在路上”。

    多位化工行業(yè)分析人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)階段，多個(gè)行業(yè)“反內(nèi)卷”行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)，化工行業(yè)“調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能”的具體工作方案尚未明確，短期來看，多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的落后產(chǎn)能淘汰跟新產(chǎn)能釋放或同步進(jìn)行，多數(shù)行業(yè)企業(yè)也已啟動(dòng)應(yīng)對策略，中長期看，化工行業(yè)“反內(nèi)卷”正呈現(xiàn)“從原料到中間產(chǎn)品再到下游”的傳導(dǎo)趨勢。

    新一輪擴(kuò)產(chǎn)增加供應(yīng)

    7月份以來，重要化工中間體正丁醇走勢疲弱，7月下旬市場更是創(chuàng)年內(nèi)價(jià)格新低。

    山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創(chuàng)資訊”）正丁醇行業(yè)分析師崔洪磊對《證券日報(bào)》記者表示，這主要是因?yàn)?024年以來正丁醇行業(yè)新產(chǎn)能加速投產(chǎn)導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能利用率下降。

    卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2024年正丁醇新增產(chǎn)能為54萬噸，今年1月份至7月份再添14.5萬噸，預(yù)計(jì)整個(gè)下半年會(huì)有25萬噸新裝置投產(chǎn)。整體來看，未來五年仍將是正丁醇行業(yè)集中投產(chǎn)期，至2029年行業(yè)產(chǎn)能將超700萬噸。

    此外，因裝置技術(shù)門檻低、投資少、投產(chǎn)快，國內(nèi)膠帶母卷行業(yè)同樣正步入新一輪快速擴(kuò)張周期，產(chǎn)能增長趨勢明顯。截至2025年7月份，行業(yè)產(chǎn)能已達(dá)425.97萬噸，過去五年年均新增生產(chǎn)線27條。據(jù)行業(yè)最新消息，8月份華東與華南地區(qū)還有近20條新生產(chǎn)線計(jì)劃投產(chǎn)，無疑將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

    不過，在低迷環(huán)境中徘徊已久的膠帶母卷行業(yè)，在近期“反內(nèi)卷”政策影響下感受到一絲暖意：上游原料PP（聚丙烯）期貨價(jià)格呈上揚(yáng)態(tài)勢，進(jìn)而帶動(dòng)BOPP膜（雙向拉伸聚丙烯薄膜）低價(jià)產(chǎn)品價(jià)格跟漲，使得膠帶母卷行業(yè)市場心態(tài)得到提振。

    企業(yè)已啟動(dòng)對應(yīng)工作

    值得注意的是，“反內(nèi)卷”行動(dòng)或通過上下游產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)、倒逼技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)鏈整合等方式，作用于長遠(yuǎn)。

    “當(dāng)前苯加氫行業(yè)產(chǎn)能過剩，長期閑置產(chǎn)能達(dá)124萬噸，而行業(yè)對原料粗苯依賴度較高，在政策趨嚴(yán)背景下，部分小型、抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏低的粗苯加氫裝置可能因成本壓力退出，2025年至2026年超70萬噸粗苯加工裝置新建或投產(chǎn)計(jì)劃也可能因原料問題推遲。”卓創(chuàng)資訊分析師田超如是說。

    卓創(chuàng)資訊膠帶母卷行業(yè)分析師王暉茹對《證券日報(bào)》記者表示，為緩解短期內(nèi)的供應(yīng)壓力問題，膠卷母帶行業(yè)企業(yè)正采取階段性降低生產(chǎn)負(fù)荷的措施來獲得一定支撐。

    面對政策導(dǎo)向，頭部企業(yè)已啟動(dòng)應(yīng)對策略，如苯加氫企業(yè)正探索混合苯等替代原料，降低對單一粗苯的依賴；正丁醇企業(yè)加快技術(shù)升級以提升產(chǎn)品附加值；膠帶母卷企業(yè)則通過設(shè)備更新和工藝優(yōu)化，改進(jìn)行業(yè)產(chǎn)能狀況。

    田超認(rèn)為，中長期看，隨著落后產(chǎn)能劃分細(xì)則落地，低效產(chǎn)能將加速退出，具備技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)將占據(jù)主導(dǎo)地位。

（編輯 喬川川）