本報記者 李正

    本周，維達紙業(yè)和中順潔柔兩大生活用紙行業(yè)巨頭，接連發(fā)布了4月1日起漲價通知，漲價理由如出一轍，系近期原材料價格持續(xù)上漲所致。

    據《證券日報》記者觀察，受多方面因素影響，紙價進入上漲通道已有時日，伴隨著需求量的持續(xù)提高，造紙行業(yè)也迎來了高景氣度，企業(yè)盈利規(guī)模持續(xù)放大，而紙漿價格仍未出現見頂跡象。

    金鼎資產董事長龍灝在接受《證券日報》記者采訪時表示，近兩年，紙張價格的上漲速度較快，特別是2021年春節(jié)之后，多家紙業(yè)企業(yè)接連發(fā)出漲價函，紙漿漲價成為造紙企業(yè)給出產品漲價的主要依據。

    “我們認為紙漿漲價的原因來自三個方面。需求方面，隨著新冠疫情防控逐漸常態(tài)化，生活、印刷及特種紙張的全面剛需恢復正常，加之碳達峰碳中和目標的大背景以及禁塑令政策之下，紙張的替代需求快速增加；紙漿供給方面，全面禁止進口固定廢物的政策，阻止了進口廢紙及廢紙紙漿，減少了原材料來源導致價格緊俏。第三個方面，全球貨幣寬松的影響，也加劇了大宗商品的漲價幅度。”龍灝說。

    南華期貨方面提供的數據顯示，自2020年11月初以來，南華紙漿指數持續(xù)震蕩上行，從2020年11月2日的791.31，一路上漲到了2021年3月1日的1283.47，4個月的時間里漲幅達62.2%，隨后高位震蕩，截至3月24日指數為1230.34。

    對此，通聯(lián)數據資深研究員在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期生活用紙企業(yè)調高出貨價的主要原因——紙漿提價，是基于2020年第四季度紙漿期貨率先領漲帶動的現貨漲價。

    “此前紙漿現貨價格長期在成本線附近運行，隨后，中歐投資協(xié)定談判完成、全球通脹預期、新冠疫苗的推廣以及全球經濟邊際復蘇等事件持續(xù)發(fā)酵，對紙漿價格上漲形成了有力支撐。”該研究員說。

    同時，據《證券日報》記者了解，去年以來，受益于紙張價格的持續(xù)上漲，A股造紙板塊也迎來了不小的漲幅。相關數據顯示，A股造紙板塊指數（801143）2020年全年漲幅為22.1%，2021年初以來至今，漲幅為14.37%。

    具體到板塊內個股的經營情況，截至3月26日記者發(fā)稿，A股造紙板塊（按申萬行業(yè)分類）25只個股已有14家發(fā)布了2020年年度業(yè)績預告，按業(yè)績預告類型來看，預計增長的個股數量為11只，占比達78.57%。

    對此，龍灝表示，伴隨著紙張需求與原材料漲價的影響，未來造紙行業(yè)有望迎來整體向上行情，結合部分企業(yè)在今年新投產能力的貢獻，龍頭企業(yè)業(yè)績增長空間可觀，結合環(huán)保政策力度的增加，禁塑令之下紙張?zhí)娲谋厝悔厔?，未來產量需求成倍增加，具有定價權的企業(yè)將迎來業(yè)績爆發(fā)期，可以關注具有漿紙一體化能力的龍頭個股。

    “目前來看，隨著需求量增加，紙漿漲價周期將會持續(xù)，年內回落的概率較小，從漲價的速度與幅度來看，受到市場炒作的影響之下，結合金融市場期貨套利操作，對于中小型造紙企業(yè)來說，每次價格的回落都是提升紙漿庫存的機會。同時，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進一步凸顯出來，特別是部分漿紙一體化的企業(yè)受到紙漿價格上漲影響較小，成本優(yōu)勢明顯，未來造紙產業(yè)將進一步提升集中度，行業(yè)競爭優(yōu)勢向龍頭企業(yè)傾斜，龍頭企業(yè)議價能力增強，行業(yè)整合現象將會出現。”龍灝說。

（編輯 喬川川）