12月以來，A股市場持續(xù)高位震蕩，個股結(jié)構(gòu)性機(jī)會較前期明顯下降。與此同時，從目前已披露2020年全年業(yè)績預(yù)告的600多家A股上市公司整體業(yè)績情況來看，不少年內(nèi)股價表現(xiàn)強(qiáng)勢的行業(yè)全年業(yè)績基本表現(xiàn)出較好的確定性。在此背景下，來自買方機(jī)構(gòu)投資者的最新分析研判認(rèn)為，與經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程密切相關(guān)、周期屬性較弱且業(yè)績增長確定性較高的部分人氣行業(yè)，仍然值得在當(dāng)前時點重點予以關(guān)注。

    業(yè)績喜憂參半

    WIND最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日晚19時，A股市場共計有650家上市公司發(fā)布2020年度的業(yè)績預(yù)告。在此之中，除112家公司業(yè)績預(yù)告為“不確定”外，118家業(yè)績“預(yù)增”，14家預(yù)告為“續(xù)盈”，73家預(yù)告“扭虧”，75家預(yù)告“略增”，業(yè)績預(yù)喜公司的總量合計為280家；在業(yè)績負(fù)面預(yù)告方面，預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減等四類公司的數(shù)量，分別為51家、54家、79家和74家，四類公司總計258家。整體來看，截至目前已發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告的A股公司中，整體業(yè)績喜憂參半。相對而言，預(yù)喜公司總量略高于業(yè)績負(fù)面預(yù)告的公司數(shù)量。

    在影響A股已發(fā)布業(yè)績預(yù)告上市公司業(yè)績表現(xiàn)的影響因素方面，包括新冠肺炎疫情事件的發(fā)生、產(chǎn)品價格上漲、下游產(chǎn)業(yè)高景氣度、新基建投資等因素，成了不少上市公司2020年業(yè)績向好的關(guān)鍵原因。從行業(yè)分布來看，截至目前，申萬一級行業(yè)中的醫(yī)藥生物、化工、電子、計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備等行業(yè)，在所有280家預(yù)喜公司中的比例相對更為突出。

    在明年業(yè)績增長的持續(xù)性方面，招商銀行研究院認(rèn)為，考慮到全A（剔金融、兩油）上市公司盈利趨勢與PPI存在較為顯著的相關(guān)性，以及2020年一季度新冠肺炎疫情沖擊下的經(jīng)濟(jì)低基數(shù)影響、大宗商品價格延續(xù)升勢等因素，PPI有望在明年5月之前延續(xù)上行趨勢，A股上市公司盈利也有望在此之前繼續(xù)改善。此外，國盛證券從11月制造業(yè)投資增速跳升及各行業(yè)資本開支角度分析，醫(yī)藥、交運(yùn)、紡織、造紙、電子、電氣設(shè)備等行業(yè)資本開支的加速，也將為明年相關(guān)行業(yè)的開局奠定較好基礎(chǔ)。

    熱門行業(yè)仍是焦點

    綜合2020年上市公司三季報整體情況，以及已發(fā)布的A股公司2020年業(yè)績預(yù)告來看，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼認(rèn)為，2021年的A股業(yè)績主線大概率將是全球性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，此前受疫情影響較大的航運(yùn)、航空、旅游等行業(yè)存在著較大的修復(fù)空間。各國為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大多采取寬松的貨幣政策，可能帶來全球性資源品價格走強(qiáng)，也有可能成為明年的階段性主線之一。

    遠(yuǎn)策投資的投資總監(jiān)陳殷表示，從2020年行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)來看，受疫情影響較小的醫(yī)藥、TMT、食品飲料等行業(yè)業(yè)績增速相對較好。如果從市場“預(yù)期差”的角度看，中游制造業(yè)中的一些龍頭公司可能會因為份額提升而出現(xiàn)不錯的業(yè)績。

    優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍進(jìn)一步指出，后疫情時期，消費行業(yè)會表現(xiàn)尤其突出，生產(chǎn)的恢復(fù)和國民購買力的提升，會持續(xù)反映在相關(guān)行業(yè)板塊上，如釀酒、食品飲料等。而在明年一月末前，還將有更多上市公司陸續(xù)公布2020年的業(yè)績預(yù)告。從“提前埋伏布局”的角度來看，建議重點關(guān)注醫(yī)藥、消費兩大領(lǐng)域，尤其是當(dāng)前自高點回調(diào)幅度已經(jīng)較大的生物醫(yī)藥板塊。