油箱加滿油，電池充滿電，長(zhǎng)城汽車(chē)在第三季度以亮眼業(yè)績(jī)駛?cè)氚l(fā)展快車(chē)道。

    10月25日，長(zhǎng)城汽車(chē)披露2025年第三季度報(bào)告，報(bào)告顯示，2025年第三季度，長(zhǎng)城汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收612.47億元，同比提升20.51%，環(huán)比提升17.07%，創(chuàng)下歷史最佳第三季度營(yíng)收表現(xiàn)。同期，長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)售新車(chē)35.36萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)20.20%，同樣為歷史最佳第三季度銷(xiāo)量表現(xiàn)。

    細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)更顯增長(zhǎng)質(zhì)量：新能源車(chē)型成為核心增長(zhǎng)引擎，三季度銷(xiāo)售11.80萬(wàn)輛，同比激增49.21%，環(huán)比增長(zhǎng)20.64%，增速遠(yuǎn)超整體銷(xiāo)量水平，展現(xiàn)出新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的顯著成效。海外市場(chǎng)表現(xiàn)尤為亮眼，單季度出口13.65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.23%，環(huán)比增幅高達(dá)27.87%，成為拉動(dòng)整體增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/p>

    拉長(zhǎng)時(shí)間維度看，2025年前三季度公司累計(jì)營(yíng)收達(dá)1535.82億元，同比增長(zhǎng)7.96%，連續(xù)六年保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)并創(chuàng)下同期歷史新高。銷(xiāo)量方面，前三季度累計(jì)銷(xiāo)售92.34萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.15%；新能源車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)售27.85萬(wàn)輛，同比增幅31.67%；海外市場(chǎng)累計(jì)銷(xiāo)售33.42萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.06%，多維度數(shù)據(jù)印證了公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性與成長(zhǎng)性。

    值得注意的是，盡管三季度凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)波動(dòng)，但這主要源于公司加速構(gòu)建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車(chē)型、新技術(shù)研發(fā)與品牌宣傳投入。短期投入換取的是長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的提升，從營(yíng)收與銷(xiāo)量的雙位數(shù)增長(zhǎng)來(lái)看，投入轉(zhuǎn)化效率已初步顯現(xiàn)。

    品牌向上見(jiàn)質(zhì)見(jiàn)效 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

    在規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，長(zhǎng)城汽車(chē)品牌價(jià)值提升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的成效更為顯著，成為區(qū)別于行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的核心優(yōu)勢(shì)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2025年第三季度，長(zhǎng)城汽車(chē)單車(chē)平均指導(dǎo)價(jià)首次突破18萬(wàn)元大關(guān)，標(biāo)志著品牌溢價(jià)能力邁上新臺(tái)階。高價(jià)值車(chē)型占比持續(xù)提升，其中20萬(wàn)元以上車(chē)型單季度銷(xiāo)量達(dá)101337輛，同比大幅增長(zhǎng)40.83%，遠(yuǎn)超整體銷(xiāo)量增速，品牌向上戰(zhàn)略已進(jìn)入收獲期。

    品牌價(jià)值的躍升背后，是產(chǎn)品矩陣的精準(zhǔn)升級(jí)與技術(shù)實(shí)力的持續(xù)賦能。三季度上市的多款重磅新品中，全新坦克500的市場(chǎng)表現(xiàn)極具代表性。該車(chē)在保持豪華越野技術(shù)底色的基礎(chǔ)上完成智能化進(jìn)階，配備“冰箱彩電大沙發(fā)”等舒適配置，精準(zhǔn)覆蓋多元場(chǎng)景需求，既滿足男性用戶的越野訴求，又兼顧女性代步、兒童照料等家庭場(chǎng)景，成為跨場(chǎng)景用車(chē)的標(biāo)桿車(chē)型。從銷(xiāo)量表現(xiàn)來(lái)看，全新坦克500于8月底剛上市，9月份就已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售7086輛，增勢(shì)迅猛。

    魏牌品牌在高端MPV市場(chǎng)的突破更具里程碑意義。作為品牌核心產(chǎn)品的魏牌全新高山，9月份銷(xiāo)量達(dá)到8560輛，創(chuàng)下上市以來(lái)的單月新高，并成功登頂9月份中國(guó)MPV市場(chǎng)銷(xiāo)量冠軍。這一成績(jī)并非偶然，自今年5月份上市以來(lái)，全新高山累計(jì)交付已接近2萬(wàn)臺(tái)，數(shù)次斬獲新能源MPV周銷(xiāo)榜冠軍，徹底打破了合資品牌在高端MPV市場(chǎng)的壟斷格局。

    哈弗品牌作為銷(xiāo)量基石，同樣展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力。三季度密集推出的哈弗大狗2026款、哈弗猛龍2026款、哈弗大狗PLUS三款新車(chē)均實(shí)現(xiàn)“上市即上量”，延續(xù)了家族車(chē)型的熱銷(xiāo)態(tài)勢(shì)。而在長(zhǎng)城炮所在的皮卡市場(chǎng)，賽級(jí)皮卡V6火炮憑借“短軸、車(chē)輕、大心臟”等核心特質(zhì)，精準(zhǔn)切入硬核越野細(xì)分市場(chǎng)，成為越野玩家的品質(zhì)之選，進(jìn)一步豐富了品牌的高價(jià)值產(chǎn)品矩陣。

    產(chǎn)品力的持續(xù)提升也帶來(lái)了用戶認(rèn)知的改變。長(zhǎng)城汽車(chē)已從“性價(jià)比”標(biāo)簽逐步轉(zhuǎn)向“品質(zhì)與特色”標(biāo)簽，尤其是坦克、長(zhǎng)城炮等品牌已建立起鮮明的品牌個(gè)性，在目標(biāo)用戶群中形成強(qiáng)烈認(rèn)同感。市場(chǎng)認(rèn)可度的提升直接反映在銷(xiāo)量數(shù)據(jù)上。長(zhǎng)城汽車(chē)不僅三季度銷(xiāo)量創(chuàng)下歷史同期最佳，且增長(zhǎng)質(zhì)量顯著提升，為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)改善奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    有市場(chǎng)人士表示，高端車(chē)型占比提升直接推動(dòng)了長(zhǎng)城汽車(chē)品牌價(jià)值躍升，也改善了企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)。品牌向上不是簡(jiǎn)單的價(jià)格上探，而是產(chǎn)品力、品牌力和用戶認(rèn)可度的綜合體現(xiàn)。

    后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備充足 增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)升溫

    如果說(shuō)三季度的產(chǎn)品表現(xiàn)奠定了增長(zhǎng)基礎(chǔ)，那么即將上市的重磅車(chē)型則為后續(xù)增長(zhǎng)注入了更強(qiáng)動(dòng)力，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)的增長(zhǎng)預(yù)期持續(xù)升溫。10月15日正式上市的魏牌高山7，憑借差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未售先火，成為中大型MPV市場(chǎng)的焦點(diǎn)車(chē)型。該車(chē)定位“一家人的移動(dòng)大客廳”，在30萬(wàn)元以內(nèi)價(jià)格帶實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)領(lǐng)先配置：標(biāo)配智能四驅(qū)和激光雷達(dá)、轉(zhuǎn)彎半徑小、得房率高，同時(shí)兼具出眾安全性能，精準(zhǔn)契合年輕家庭用戶的核心需求。

    魏牌品牌的持續(xù)發(fā)力形成了“雙山驅(qū)動(dòng)”的良好格局。除高山系列表現(xiàn)強(qiáng)勁外，藍(lán)山車(chē)型累計(jì)交付已突破10萬(wàn)臺(tái)，成為第三臺(tái)交付量突破10萬(wàn)大關(guān)的大六座新能源SUV。在近期媒體實(shí)測(cè)中，藍(lán)山在輔助駕駛、極限續(xù)航等方面均斬獲佳績(jī)，彰顯了長(zhǎng)城汽車(chē)35年技術(shù)積累的實(shí)力。“雙山”系列的持續(xù)熱銷(xiāo)，推動(dòng)魏牌連續(xù)2個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)，1-7月累計(jì)銷(xiāo)量突破4萬(wàn)臺(tái)，成功重返高端新能源主流隊(duì)列。

    另一款備受關(guān)注的戰(zhàn)略車(chē)型——全新坦克400于10月21日正式開(kāi)啟預(yù)售，進(jìn)一步完善了坦克品牌的產(chǎn)品矩陣。新車(chē)推出Hi4-Z智享版（預(yù)售價(jià)32.98萬(wàn)元）和Hi4-T智享版（預(yù)售價(jià)30.98萬(wàn)元）兩款配置，以“星空機(jī)甲美學(xué)”打造潮酷設(shè)計(jì)語(yǔ)言，精準(zhǔn)契合年輕人的審美需求。預(yù)售發(fā)布會(huì)期間，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍親自乘坐新車(chē)開(kāi)啟直播，走進(jìn)AG超玩會(huì)電競(jìng)俱樂(lè)部、參與攀巖挑戰(zhàn)，通過(guò)年輕化場(chǎng)景營(yíng)銷(xiāo)拉近與用戶的距離，預(yù)售首日便收獲大量訂單。

    從產(chǎn)品規(guī)劃來(lái)看，全新坦克400延續(xù)了品牌的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，搭載前置四驅(qū)系統(tǒng)與9擋手自一體變速箱，提供2.0T汽油版與2.4T柴油版兩種動(dòng)力選擇，價(jià)格覆蓋24.28萬(wàn)元-26.48萬(wàn)元區(qū)間。這款車(chē)型的推出，不僅豐富了坦克品牌的產(chǎn)品譜系，更開(kāi)啟了“潮酷越野”的新品類(lèi)，有望復(fù)制坦克500的成功路徑，成為新的銷(xiāo)量增長(zhǎng)點(diǎn)。

    差異化產(chǎn)品定位避免了同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，為長(zhǎng)城汽車(chē)開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)空間。從產(chǎn)品推出節(jié)奏看，長(zhǎng)城汽車(chē)已形成了“上市一批、預(yù)熱一批、儲(chǔ)備一批”的良性循環(huán)。密集且有節(jié)奏的產(chǎn)品投放策略，不僅保持了品牌市場(chǎng)熱度，也確保了各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的持續(xù)滲透?；谌径葮I(yè)績(jī)向好和后續(xù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)未來(lái)增長(zhǎng)預(yù)期更為樂(lè)觀。多家券商機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，看好長(zhǎng)城汽車(chē)品牌向上帶來(lái)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

    生態(tài)出?？v深推進(jìn) 全球化布局再提速

    在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，長(zhǎng)城汽車(chē)的全球化戰(zhàn)略正從“產(chǎn)品出海”向“生態(tài)出海”全面升級(jí)，成為公司未來(lái)增長(zhǎng)的核心引擎。目前，長(zhǎng)城汽車(chē)已構(gòu)建起“研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)、服”全價(jià)值鏈出海模式，形成全動(dòng)力、全品類(lèi)、全檔次產(chǎn)品布局，海外銷(xiāo)售渠道超1400家，全球用戶突破1500萬(wàn)，海外累計(jì)銷(xiāo)量超200萬(wàn)輛，全球化布局已初具規(guī)模。

    2025年8月16日，長(zhǎng)城汽車(chē)巴西工廠的竣工投產(chǎn)成為全球化戰(zhàn)略的重要里程碑。這座位于圣保羅州伊拉塞馬波利斯的工廠，由戴姆勒舊廠改造升級(jí)而成，總占地面積達(dá)120萬(wàn)平方米，擁有焊接、涂裝、總裝等核心工藝車(chē)間，年產(chǎn)能達(dá)5萬(wàn)輛，初期將量產(chǎn)哈弗H6系列、哈弗H9、2.4T長(zhǎng)城炮等主力車(chē)型。長(zhǎng)城汽車(chē)總裁穆峰表示，巴西工廠是公司在拉美的戰(zhàn)略支點(diǎn)，將以巴西為中心輻射墨西哥、阿根廷、智利等拉美市場(chǎng)，通過(guò)縮短交付周期、提升本地化服務(wù)能力，深度挖掘區(qū)域市場(chǎng)潛力。事實(shí)上，長(zhǎng)城汽車(chē)在巴西市場(chǎng)已積累了良好基礎(chǔ)：進(jìn)入市場(chǎng)三年便實(shí)現(xiàn)年銷(xiāo)量2.9萬(wàn)輛，2025年上半年銷(xiāo)量1.57萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.8%，超出行業(yè)平均水平17個(gè)百分點(diǎn)，為工廠投產(chǎn)奠定了堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

    在技術(shù)適配與本地化運(yùn)營(yíng)方面，長(zhǎng)城汽車(chē)展現(xiàn)出深厚的戰(zhàn)略考量。針對(duì)巴西新能源滲透率不足10%但對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)接受度高（中國(guó)品牌占當(dāng)?shù)匦履茉词袌?chǎng)70%-80%份額）的特點(diǎn)，長(zhǎng)城汽車(chē)同步布局混動(dòng)、純電、氫能三大技術(shù)路線，并專(zhuān)項(xiàng)研發(fā)適配當(dāng)?shù)?9.1%靈活燃料需求的“乙醇插電混動(dòng)系統(tǒng)”，該技術(shù)已被納入當(dāng)?shù)匦履茉醇夹g(shù)標(biāo)準(zhǔn)草案，實(shí)現(xiàn)了從“技術(shù)跟隨者”到“規(guī)則制定者”的跨越。這種技術(shù)本地化的深度實(shí)踐，形成長(zhǎng)城汽車(chē)“生態(tài)出海”模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    除拉美市場(chǎng)外，長(zhǎng)城汽車(chē)在全球高勢(shì)市場(chǎng)的布局同樣成效顯著。在澳洲市場(chǎng)，穩(wěn)居中國(guó)品牌銷(xiāo)量冠軍；在中東市場(chǎng)持續(xù)深耕，品牌影響力穩(wěn)步提升；在歐洲市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展，今年9月份百余位歐洲投資人到訪長(zhǎng)城汽車(chē)，對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)的先進(jìn)產(chǎn)品與技術(shù)給予高度肯定并集體簽約，為深耕歐洲高端市場(chǎng)鋪平了道路。

    值得關(guān)注的是，長(zhǎng)城汽車(chē)的全球化戰(zhàn)略以“油電協(xié)同”為核心，堅(jiān)持全動(dòng)力布局。在完成汽油、柴油、混動(dòng)、純電、插電混動(dòng)全動(dòng)力覆蓋的基礎(chǔ)上，長(zhǎng)城汽車(chē)推進(jìn)“泛內(nèi)燃機(jī)戰(zhàn)略”，拒絕非此即彼的能源路線選擇，而是根據(jù)不同市場(chǎng)的能源結(jié)構(gòu)與用戶需求提供精準(zhǔn)產(chǎn)品，這種務(wù)實(shí)的戰(zhàn)略選擇，使其在全球市場(chǎng)的適應(yīng)性遠(yuǎn)超單一動(dòng)力路線的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

    如今，長(zhǎng)城汽車(chē)的全球化布局已超越簡(jiǎn)單貿(mào)易出口階段，進(jìn)入本土化研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)的“生態(tài)出海”新階段。巴西工廠投產(chǎn)、歐洲投資人集體到訪等事件表明，長(zhǎng)城汽車(chē)的全球網(wǎng)絡(luò)正日益完善和深化。隨著四季度魏牌高山7、全新坦克400等新車(chē)型的陸續(xù)交付，以及海外市場(chǎng)的持續(xù)拓展，長(zhǎng)城汽車(chē)有望延續(xù)三季度增長(zhǎng)勢(shì)頭。資本市場(chǎng)已開(kāi)始高度關(guān)注長(zhǎng)城汽車(chē)的投資價(jià)值，其品牌向上戰(zhàn)略帶來(lái)的估值重構(gòu)才剛剛開(kāi)始。

    （CIS）