周一上午盤，受美國關稅政策沖擊全球金融市場繼續(xù)陷入動蕩，A股三大股指持續(xù)走低，上證指數(shù)跌6.34%報3130.17點；深證成指跌8.01%報9535.1點；創(chuàng)業(yè)板指跌9.74%報1864.24點；滬深300跌6.31%報3617.93點；科創(chuàng)50跌6.71%報949.73點；北證50跌10.04%報1144.72點；滬深京三市合計成交額10895.96億元，下跌個股超5200只，跌停個股超1400只。

    盤面上，大盤主力資金凈流出-1033.84億元。半導體主力資金凈流出-67.15億元居首，其次是互聯(lián)網(wǎng)服務（-49.13億元）、通信設備（-42.42億元）、銀行（-39.23億元）、軟件開發(fā)（-36.37億元）。X線探測器、種子、谷物、除草劑、血制品、肉雞養(yǎng)殖、MR（磁共振成像系統(tǒng)）、種植業(yè)等漲幅居前。UTG玻璃、特斯拉robotaxi概念、鋰電池檢測、模式動物、導熱材料、干式變壓器、精密結構件、鋰電結構件、焊割設備、粉末冶金（MIM）等跌幅居前。

    港股方面，恒生指數(shù)跌近10%，恒生科技指數(shù)跌近12%，比亞迪電子跌超18%，嗶哩嗶哩跌超15%，蔚來、吉利汽車、聯(lián)想控股、小鵬汽車跌超13%。其他亞洲股市方面，日經225指數(shù)一度跌超8%，日經225指數(shù)美股恐慌指數(shù)VIX期貨飆漲34.4%。美債走高，10年期美國國債收益率下行10個基點；對政策最為敏感的兩年期美國國債收益率一度下跌22個基點。大宗商品方面，倫銅日內漲幅達2%，現(xiàn)報8877美元/噸，此前一度跌超6%；非美貨幣走低，澳元兌美元跌幅擴大至1%，日元因避險情緒上漲超1%。此外，加密貨幣加入了全球市場暴跌行列。比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫。

    熱門板塊

    反制（金霉素）概念股逆勢走強

    反制（金霉素）概念股逆勢走強，金河生物2連板股價創(chuàng)2021年8月以來新高；美農生物20CM漲停，為連續(xù)第二日漲停股價創(chuàng)歷史新高；新希望一度逼近漲停，蔚藍生物漲超6%。

    農業(yè)股逆勢上漲

    受關稅影響，市場總體呈現(xiàn)大跌行情，作為防守板塊的農業(yè)股逆勢拉升，其中，萬向德農封漲停，神農種業(yè)一度漲超7%，登海種業(yè)、農發(fā)種業(yè)、敦煌種業(yè)、大北農、豐樂種業(yè)等多數(shù)漲超2%。

    機構觀點

    國泰海通證券：不要低估關稅攻防的長期性與復雜性

    國泰海通證券研報指出，對等關稅下的近憂與遠慮：不要低估關稅攻防的長期性與復雜性。美國在全球范圍內掀起“對等關稅”，考慮累計關稅的影響，估計：1）基準情形下美國對華關稅上升至66%，若本次34%的關稅加征覆蓋2018-2019年12%關稅，則總體關稅水平大概為54%。2）本次關稅加征后，轉口貿易受到較大約束，可能對中國出口拖累6.7%左右，估計2025年全A非金融盈利預期下修至-4.2%左右，對全A盈利預期下修至-2.8%左右，A股盈利增長的挑戰(zhàn)客觀存在。3）關稅風險的路徑和終局情形目前并不清晰，仍要警惕美國進一步推高中美關稅的可能性。從整體性的角度，美國仍有可能暫停最惠國待遇PNTR。其次，要高度關注，在“對等關稅”規(guī)則后，美國是否借用232調查在行業(yè)層面針對其所認定的“戰(zhàn)略商品”征收高額從價稅。中美長期競爭難以避免，堅定信心，同時應考慮風險情形。

    中信證券：關稅沖擊下市場波動加劇，核心資產將迎來新周期

    中信證券指出，短期看，特朗普正以極限施壓策略換取更大利益，后續(xù)關注各國協(xié)商進展和行業(yè)豁免情況，在此之前，預計風險偏好降低，市場波動加劇，但仍處于衰退預期交易階段。風格上，從政策經濟周期、相對盈利優(yōu)勢、長線資金定價和市場生態(tài)變化四個維度看，核心資產將迎來新周期，GARP策略（即合理估值買入成長）預計將明顯跑贏。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內需、紅利四大方向，長期建議關注全球各國制造業(yè)重建需求與中國技術出海的趨勢。

    興業(yè)證券：三大主線防守反擊

    興業(yè)證券指出，對于A股，短期關稅不確定性沖擊下，市場也難免出現(xiàn)波動。但立足中長期，我們認為當前無論是國內所處的內外部環(huán)境、潛在增量政策的儲備，還是適應了上一輪貿易沖突后的出口結構優(yōu)化，以及市場在心理上做好的準備，尤其是以DeepSeek為代表的科技突破對于信心的強化，均非2018年驟然遭遇貿易戰(zhàn)時可比。中長期，隨著外部壓力為我國發(fā)展內需和國產替代孕育良機，中美關稅沖突更無法改變A股市場“以我為主”的大趨勢。

    東方證券：4月A股延續(xù)震蕩走勢，關稅、地緣等風險仍有擾動

    東方證券指出，整體來看，4月A股延續(xù)震蕩走勢，關稅、地緣等風險可能對情緒有一定擾動，但從國內經濟數(shù)據(jù)來看，尤其是工業(yè)企業(yè)利潤增速處于回升趨勢中，顯示出國內經濟韌性十足，對市場走勢有較強支撐，股指出現(xiàn)持續(xù)下跌概率不大，投資者不必過于恐慌。板塊配置方面，繼續(xù)看好行業(yè)相對景氣且受益于政策利好的汽車、電子、家電、科技等。