本報(bào)記者 吳曉璐

    “站在‘十四五’‘十五五’歷史交匯點(diǎn)，經(jīng)集團(tuán)公司討論研究，決定啟動(dòng)‘中國(guó)石化上市公司市值提升專項(xiàng)行動(dòng)’，提升投資價(jià)值，增強(qiáng)股東回報(bào)。”12月16日，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)石化集團(tuán)”）總會(huì)計(jì)師蔡勇在中國(guó)石化集團(tuán)首次上市公司投資者聯(lián)合交流活動(dòng)上宣布。

    中國(guó)石化集團(tuán)是世界第一大煉油公司、第二大化工公司，擁有9家上市公司，多家公司已經(jīng)成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭或細(xì)分冠軍。

    在市場(chǎng)人士看來(lái)，央企帶領(lǐng)旗下上市公司開(kāi)展投資者交流活動(dòng)，向市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)狀況、戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)前景等信息，有助于減少信息不對(duì)稱，讓投資者更全面認(rèn)識(shí)央企價(jià)值，推動(dòng)估值理性回歸；同時(shí)啟動(dòng)的市值提升專項(xiàng)行動(dòng)，開(kāi)啟了市值管理新實(shí)踐，有望推動(dòng)上市公司深層次改革，最終建立“價(jià)值創(chuàng)造—價(jià)值發(fā)現(xiàn)—價(jià)值實(shí)現(xiàn)”的良性循環(huán)。

    央企牽頭“系統(tǒng)施策”

    強(qiáng)化戰(zhàn)略協(xié)同與價(jià)值深化

    據(jù)記者了解，目前，中國(guó)石化集團(tuán)已經(jīng)構(gòu)建起涵蓋油氣勘探、煉油化工、裝備制造等能源全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司矩陣。公司持續(xù)強(qiáng)化資本市場(chǎng)賦能，累計(jì)完成各類股權(quán)融資超5500億元。同時(shí)，公司始終站穩(wěn)人民立場(chǎng)，全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。“十四五”以來(lái)，中國(guó)石化集團(tuán)旗下上市公司總市值上漲2200億元，年均分紅比例超70%，注資、增持、回購(gòu)金額合計(jì)超過(guò)200億元，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心作出貢獻(xiàn)。

    對(duì)于此次上市公司市值提升專項(xiàng)行動(dòng)，據(jù)蔡勇介紹，重點(diǎn)內(nèi)容有三方面：一是繼續(xù)提升治理效能，強(qiáng)化上市公司管理。持續(xù)完善上市公司常態(tài)化管理體系，聚焦戰(zhàn)略發(fā)展定位規(guī)劃、資本運(yùn)作與市值管理、資本市場(chǎng)人才隊(duì)伍建設(shè)三大核心任務(wù)。二是繼續(xù)完善回報(bào)機(jī)制，共享發(fā)展成果。努力提高信息披露質(zhì)量，持續(xù)強(qiáng)化投資者關(guān)系管理，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)定、可預(yù)期的現(xiàn)金分紅政策，有序開(kāi)展回購(gòu)增持，穩(wěn)步增強(qiáng)全體股東回報(bào)。三是繼續(xù)優(yōu)化資本布局，釋放板塊價(jià)值。持續(xù)開(kāi)展并購(gòu)重組、權(quán)益融資等資本運(yùn)作，在調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、助力產(chǎn)業(yè)鏈向高端化和精細(xì)化延伸的同時(shí)優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)，力爭(zhēng)“十五五”期間上市公司市場(chǎng)價(jià)值總體持續(xù)提升。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，參與啟動(dòng)活動(dòng)的包括中國(guó)石油化工股份有限公司、中石化石油工程技術(shù)服務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“石化油服”）、中石化煉化工程（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“煉化工程”）、中國(guó)石化上海石油化工股份有限公司（簡(jiǎn)稱“上海石化”）、中石化石油機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“石化機(jī)械”）、中石化冠德控股有限公司、中國(guó)石化山東泰山石油股份有限公司、岳陽(yáng)興長(zhǎng)石化股份有限公司、四川美豐化工股份有限公司等9家上市公司高管。

    在市場(chǎng)人士看來(lái)，央企牽頭的市值提升專項(xiàng)行動(dòng)與常規(guī)市值管理差異顯著，核心意義在于戰(zhàn)略協(xié)同與國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值深化。川財(cái)證券總裁助理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，常規(guī)上市公司市值管理多為公司個(gè)體零散操作，大多聚焦短期股價(jià)維穩(wěn)；而央企以集團(tuán)為統(tǒng)籌，整合資源“系統(tǒng)施策”，將市值提升與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、科技攻關(guān)等長(zhǎng)期戰(zhàn)略綁定，而非應(yīng)對(duì)短期波動(dòng)。其價(jià)值更在于破解“央企估值洼地”，以合規(guī)運(yùn)作傳遞戰(zhàn)略價(jià)值，強(qiáng)化國(guó)有資產(chǎn)保值增值，同時(shí)為全市場(chǎng)樹(shù)立規(guī)范標(biāo)桿，實(shí)現(xiàn)“創(chuàng)新—價(jià)值—反哺”的良性循環(huán)。

    直面投資者

    傳遞發(fā)展信心

    “公司未來(lái)三年是否能夠保持千億元規(guī)模并實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)？”“碳纖維業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)情況如何？”“氫能裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀如何？”“研發(fā)投入方向有何布局？”……在投資者交流環(huán)節(jié)，境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)和券商人士圍繞集團(tuán)旗下公司業(yè)務(wù)前景、未來(lái)規(guī)劃等拋出問(wèn)題。

    相關(guān)公司負(fù)責(zé)人對(duì)問(wèn)題一一作答。煉化工程董事長(zhǎng)蔣德軍表示，公司今年前三季度合同金額已達(dá)500多億元，全年再次突破千億元沒(méi)有問(wèn)題。近年來(lái)，公司合同來(lái)源更加均衡，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，業(yè)務(wù)更加多元，對(duì)持續(xù)實(shí)現(xiàn)千億元目標(biāo)充滿信心。

    上海石化董事長(zhǎng)郭曉軍表示，公司碳纖維產(chǎn)能已達(dá)7600噸，今年產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)超50%，主要應(yīng)用于風(fēng)電領(lǐng)域，目前碳纖維業(yè)務(wù)占公司營(yíng)收比例仍較小，但未來(lái)在新能源、新材料等領(lǐng)域應(yīng)用空間廣闊，有望成為公司“第二增長(zhǎng)曲線”。

    石化機(jī)械董事長(zhǎng)王峻喬表示，公司定位為中國(guó)石化集團(tuán)氫能裝備制造基地，2025年三季度訂單同比增長(zhǎng)30.6%。未來(lái)將通過(guò)資本運(yùn)作設(shè)立氫能子公司，整合高端技術(shù)，建設(shè)數(shù)字化創(chuàng)新園，打造研發(fā)、制造、檢測(cè)、服務(wù)一體化中心。

    石化油服總經(jīng)理張建闊介紹，公司在五大專業(yè)領(lǐng)域研發(fā)取得顯著進(jìn)展，如物探領(lǐng)域研發(fā)的節(jié)點(diǎn)采集儀和采集軟件達(dá)到世界先進(jìn)水平。

    在活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)潘春生表示，中國(guó)石化集團(tuán)組織本次投資者聯(lián)合交流活動(dòng)，傳遞所屬上市公司發(fā)展戰(zhàn)略和投資價(jià)值，回應(yīng)股東關(guān)切，充分體現(xiàn)了“以投資者為本”的理念，有助于推動(dòng)上市公司質(zhì)量和市場(chǎng)價(jià)格的雙提升，同時(shí)具有良好的資本市場(chǎng)示范效應(yīng)。

    陳靂表示，相較單一公司零散溝通，集體交流能集中展示產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、科技突破等系統(tǒng)性優(yōu)勢(shì)，緩解信息不對(duì)稱導(dǎo)致的估值折價(jià)；還可向社保、年金等“耐心資本”傳遞長(zhǎng)期投資信號(hào)，助力構(gòu)建穩(wěn)定股東基礎(chǔ)，減少短期炒作干擾；同時(shí)能統(tǒng)一回應(yīng)關(guān)切，推動(dòng)市場(chǎng)估值邏輯從“傳統(tǒng)公用屬性”轉(zhuǎn)向“科技+戰(zhàn)略屬性”，為后續(xù)市值行動(dòng)奠定認(rèn)知基礎(chǔ)，形成“價(jià)值傳遞—市場(chǎng)認(rèn)可”的正向反饋。

    政策驅(qū)動(dòng)

    市值管理進(jìn)入新階段

    在政策引導(dǎo)下，越來(lái)越多上市公司重視并加強(qiáng)市值管理。

    新“國(guó)九條”提出，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值。去年11月份，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（以下簡(jiǎn)稱《市值管理指引》），去年12月份，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見(jiàn)》。

    今年以來(lái)，上市公司市值管理進(jìn)入全面實(shí)施階段。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月16日，自《市值管理指引》出臺(tái)以來(lái)，累計(jì)838家上市公司披露市值管理制度（辦法）。按公司性質(zhì)分類：國(guó)企265家、民企500家、未明確屬性的企業(yè)73家。

    中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)學(xué)術(shù)顧問(wèn)委員會(huì)委員程鳳朝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在很多國(guó)有企業(yè)已經(jīng)將市值管理寫(xiě)進(jìn)制度里，還有公司在董事會(huì)下成立市值管理委員會(huì)，將分紅、回購(gòu)、信息披露、投資者溝通等納入閉環(huán)管理，而且越來(lái)越多的企業(yè)注重和中長(zhǎng)期資金溝通，注重長(zhǎng)期價(jià)值提升。

    陳靂表示，當(dāng)前，市值管理已轉(zhuǎn)向“陽(yáng)光化”，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將優(yōu)化A股估值體系，引導(dǎo)資金流向高價(jià)值企業(yè)；通過(guò)穩(wěn)定措施與長(zhǎng)期資本引入增強(qiáng)市場(chǎng)韌性；推動(dòng)公司完善治理、提升投資者回報(bào)；更能打通“產(chǎn)業(yè)—資本”通道，為新質(zhì)生產(chǎn)力培育提供支撐，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。