■本報(bào)記者 左永剛

    “資管新規(guī)將有利于積極推動(dòng)投資者的機(jī)構(gòu)化。”近日申萬(wàn)宏源研究所副所長(zhǎng)蔣健蓉在一場(chǎng)論壇上表示。

    蔣健蓉是在“資管新規(guī)背景下財(cái)富管理新趨勢(shì)”論壇上提出的上述觀點(diǎn)，此次論壇由清華金融評(píng)論和恒昌公司聯(lián)合主辦。本期活動(dòng)邀請(qǐng)到了19位專家圍繞全球經(jīng)濟(jì)金融新形勢(shì)與財(cái)富管理新策略、財(cái)富管理風(fēng)險(xiǎn)防范、資產(chǎn)配置新趨勢(shì)、保險(xiǎn)與財(cái)富管理傳承等主題進(jìn)行深入探討交流。

    蔣健蓉認(rèn)為，資管新規(guī)對(duì)所有的泛資管行業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的影響是推動(dòng)行業(yè)回歸本源：一是回歸到服務(wù)中國(guó)居民財(cái)富增長(zhǎng)的需求；二是要積極的推動(dòng)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資。資管新規(guī)將有利于積極推動(dòng)投資者的機(jī)構(gòu)化。

    清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、常務(wù)副院長(zhǎng)廖理在致辭中提到，資管新規(guī)的出臺(tái)，對(duì)資管機(jī)構(gòu)及產(chǎn)品提出了堅(jiān)持審慎管理、打破剛性兌付、消除監(jiān)管套利、消除產(chǎn)品嵌套等要求，標(biāo)志著財(cái)富管理行業(yè)將進(jìn)入高質(zhì)量的規(guī)范發(fā)展階段，對(duì)中國(guó)金融業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。同時(shí)，資管新規(guī)的頒布實(shí)施將在加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，優(yōu)化我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)我國(guó)金融業(yè)迎接新一輪改革開(kāi)放等方面發(fā)揮巨大的推動(dòng)作用。

    在此次論壇的“保險(xiǎn)與財(cái)富管理傳承”主題論壇環(huán)節(jié)，中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院資本金融系教授胡繼曄表示，目前按照經(jīng)合組織（OECD）對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者的定義，有養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資管和共同基金三大類機(jī)構(gòu)投資者。這三大類機(jī)構(gòu)投資者在資管中發(fā)揮著不同的作用，我們針對(duì)其中數(shù)據(jù)比較完善的28個(gè)OECD成員進(jìn)行了過(guò)去10年的數(shù)據(jù)跟蹤分析，發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金對(duì)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定具有正向相關(guān)性，而共同基金反而相關(guān)性不顯著，表明在未來(lái)的資產(chǎn)管理包括資本市場(chǎng)的穩(wěn)定上，養(yǎng)老金和保險(xiǎn)基金應(yīng)當(dāng)起著更重要的作用。

    中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品專業(yè)委員會(huì)副主任委員余浩分析稱，根據(jù)美國(guó)和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)專家提到的一個(gè)研究結(jié)果，大類資產(chǎn)配置決定了機(jī)構(gòu)投資者90%以上的財(cái)富收益。從未來(lái)長(zhǎng)期的資金角度來(lái)講，大類資產(chǎn)配置絕對(duì)會(huì)起到非常重要的作用。建立大類資產(chǎn)配置的觀念對(duì)個(gè)人和機(jī)構(gòu)都是非常重要的。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和社保機(jī)構(gòu)作為長(zhǎng)期資金活躍在大類資產(chǎn)市場(chǎng)，其提供的長(zhǎng)期基金具有體量大、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，是中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定器，任何一個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)人員都離不開(kāi)一個(gè)良性的資本環(huán)境。