■本報記者 朱寶琛

    “下一步，上交所將進一步完善債券融資機制，優(yōu)化審核標準與流程，明確‘一帶一路’、綠色、扶貧、租賃住房、鄉(xiāng)村振興等服務國家戰(zhàn)略的融資政策，推進新舊動能轉換，支持新經濟企業(yè)發(fā)行債券和資產支持證券融資。”上交所相關負責人3月16日告訴《證券日報》記者。

    自交易所債券市場發(fā)行制度改革以來，受到市場各方廣泛好評，對實體經濟的支持力度顯著提升，有效提高直接融資在社會融資規(guī)模中的比重。在完善和改進交易所債券市場制度、機制基礎上，推進債券市場品種創(chuàng)新，以更好滿足不同企業(yè)的發(fā)債需求，試點推出可交換公司債、熊貓公司債、可續(xù)期公司債、綠色公司債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債、PPP項目資產證券化等新品種，取得了較好的效果。

    統(tǒng)計數據顯示，截至2017年底，上交所累計發(fā)行新公司債券4.8萬億元，資產支持證券8078億元。2016年、2017年非金融企業(yè)公開發(fā)行公司債券平均發(fā)行利率分別為3.9%和5.2%，有效降低了企業(yè)融資成本。

    穩(wěn)步推進交易所債券市場提質增效和高質量發(fā)展，堅定維護債券市場穩(wěn)定健康發(fā)展，是資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)之一。經過幾年的建設發(fā)展，交易所債券市場已由加快發(fā)展階段轉向“提質增效”的高質量發(fā)展階段。

    專家表示，盡管目前交易所債券市場底子薄，制度基礎不夠健全，面臨日益復雜的經濟金融環(huán)境和境內外市場形勢，個案違約等風險防控任務還比較艱巨，但總體看機遇與挑戰(zhàn)并存，仍處于市場發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期。

    接近監(jiān)管層的人士透露，下一步將積極引導各類資金合規(guī)參與交易所債券市場，加強交易所債券市場買方建設，拓展交易所債券市場的深度與承載能力，促進供需有效對接。拓展利率債投資者群體，吸引個人投資者參與地方政府債申購。加大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券、綠色債券推廣力度，培育專業(yè)投資者。研究引入大型機構投資者，推動境外投資者更加便利地參與交易所債券市場。積極完善交易所債券市場的發(fā)行、上市、交易、結算等方面的制度技術安排，推動降低交易成本。多措并舉深化投資者教育保護工作，全力維護債券投資者合法權益。

    值得關注的是，交易所在推進債券市場建設方面也是舉措不斷，比如，日前，滬深交易所發(fā)布關于開展“一帶一路”債券業(yè)務試點的通知。這是繼2017年10月27日發(fā)布服務“一帶一路”建設的綱領性文件《上海證券交易所服務“一帶一路”建設愿景和行動計劃（2018-2020）》后，交易所在完善“一帶一路”債券融資機制方面的又一重要舉措。

    聯(lián)合資信研究部胡乾慧表示，“一帶一路”債券為境內外投資者提供了投資“一帶一路”沿線國家和優(yōu)質企業(yè)的機會。從境內發(fā)行人來看，由于境內企業(yè)參與“一帶一路”建設的主力軍為大型央企，同時不乏一些優(yōu)質民企，風險相對較低，“一帶一路”債券將為境內外投資者提供較好的投資渠道。

    “‘一帶一路’建設蘊含著巨大發(fā)展機遇和投融資需求，在交易所支持與推動下，‘一帶一路’債券市場有望迎來較快擴容，不僅能夠為境內外企業(yè)開展‘一帶一路’建設提供通暢的直接融資渠道，同時還有助于推動建設我國債券市場對外開放的新格局，提高人民幣國際化程度。”胡乾慧表示。