張歆

    “推薦+買入”，在戰(zhàn)“疫”關(guān)鍵期，外資機構(gòu)對于A股市場“動口又動手”。

    近日，全球最大對沖基金橋水基金發(fā)布2020年策略及市場展望報告，全文20次提及中國，喊話投資新興市場尤其是加大對中國的投資。另有多家外資證券經(jīng)營機構(gòu)一致認為，目前疫情的沖擊只是短期的，中國經(jīng)濟韌性強、潛力大，長期向好的基本面沒有變。

    與“薦股”相呼應(yīng)，滬股通近期延續(xù)去年底以來的態(tài)勢，主要呈現(xiàn)出資金凈買入的態(tài)勢。同花順數(shù)據(jù)顯示，雖然受疫情擾動，但A股市場春節(jié)后9個交易日中有6個交易日呈現(xiàn)凈買入，且9個交易日合計的凈買入額超過了300億元。此外，2月13日凌晨，MSCI官網(wǎng)公布例行季度調(diào)整結(jié)果，2020年1月16日上市的京滬高鐵與2019年11月18日上市的科創(chuàng)板公司金山辦公均獲出人意料地被納入MSCI中國A股在岸指數(shù)和MSCI中國全股票指數(shù)。

    筆者認為，吸引外資機構(gòu)“唱多加做多”的正是“硬核”的中國經(jīng)濟，以及中國應(yīng)對突發(fā)事件表現(xiàn)出來的政策調(diào)控能力。

    首先，雖然受到疫情擾動，但“中國決心”和“中國方案”贏得最廣泛信任與尊重。新冠肺炎疫情發(fā)生后，中央應(yīng)對疫情的研究部署可以用“第一時間、最高規(guī)格、最大力度”來概括。1月20日，習(xí)近平總書記對疫情防控作出重要指示。此后，中央政治局常委會三次召開會議進行專題研究。在黨中央集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制加大政策協(xié)調(diào)和物資調(diào)配力度，各地區(qū)各部門積極履職盡責(zé)，經(jīng)過艱苦努力，疫情形勢出現(xiàn)積極變化，防控工作取得積極成效。2月12日召開的中共中央政治局常務(wù)委員會會議繼續(xù)強調(diào)，針對疫情帶來的影響，研究制定相應(yīng)政策措施。

    筆者注意到，其中包括了積極的財政政策，階段性、有針對性的減稅降費措施，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，實施就業(yè)優(yōu)先政策，有序推動央企、國企等各類企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)等方面。此外，積極擴大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，優(yōu)化地方政府專項債券投向，加快推動建設(shè)一批重大項目，加快釋放新興消費潛力，加大貿(mào)易融資支持，推動外資大項目等全維度政策。

    而且，這些政策并不是近期剛剛啟動，而是在逐步深入推進中，且部分政策效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。筆者認為，正是在應(yīng)對疫情中，中國政府和人民展示的堅定決心和為之進行的卓越努力，為中國經(jīng)濟贏得了最廣泛的信任票。

    其次，深化改革夯實資本市場發(fā)展根基，近兩周的交易展示出A股的活力與韌性。資本市場牽一發(fā)而動全身，股市是中國經(jīng)濟的晴雨表，上市公司是中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，是中國經(jīng)濟的支柱力量。由此，資本市場尤其是A股市場可以說是觀察外資機構(gòu)對于中國資產(chǎn)態(tài)度的最佳窗口。從外資上述態(tài)度來看，其對持有中國資產(chǎn)有著較高的期待

    近年來，全面深化改革舉措逐步落地，并有力地賦能資本市場，上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，市場活力和韌性得到增強。去年年底，新版證券法正式頒布，對事關(guān)資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)制度作出了更加完善、與時俱進的規(guī)范，資本市場無疑將取得更加長足的進步。外資機構(gòu)投資中國，受益的并不僅僅是中國的資本市場，還有外國的機構(gòu)投資者以及機構(gòu)所代表的眾多個人。

    與此同時，內(nèi)資機構(gòu)和多數(shù)個人投資者對A股市場信心也顯著增強。無論是保險資金的增持、銀行理財子公司的加速入市，還是公募新基金火爆發(fā)行，都折射出投資者對于中國經(jīng)濟和A股市場的信心。

    筆者認為，正如近日被廣泛討論的詩句“青山一道同云雨，明月何曾是兩鄉(xiāng)”所描述的意境，在經(jīng)濟全球化以及投資無疆界的今天，決定國內(nèi)外投資者態(tài)度的，只能是A股市場自身的活力與韌性，只能是中國經(jīng)濟本身！