本報訊 10月30日，中國信托登記有限責任公司（以下簡稱“中國信登”）與中債金融估值中心有限公司（以下簡稱“中債估值中心”）聯(lián)合試發(fā)布首批中債-中信登信托資產(chǎn)估值，標志信托資產(chǎn)第三方估值實現(xiàn)了重要技術(shù)突破，填補了信托行業(yè)第三方估值的空白，為信托公司落實《資管新規(guī)》和今后出臺的《信托公司資金信托管理暫行辦法》相關要求，實施信托產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型提供了可落地、可執(zhí)行的解決方案。

    此次試發(fā)布的首批估值結(jié)果面向上海信托、陸家嘴信托、華寶信托、粵財信托、渤海信托、中建投信托、陜國投信托、長城新盛信托等8家首批簽約試點信托機構(gòu)定向發(fā)布，內(nèi)容包括估值收益率、估值全價和估值凈價等資產(chǎn)估值指標；估值資產(chǎn)包括了非標準化債權(quán)類資產(chǎn)和附回購特征的資產(chǎn)收（受）益權(quán)類資產(chǎn)等。首次發(fā)布估值結(jié)果的信托資產(chǎn)97只，涉及估值結(jié)果108條。

    信托產(chǎn)品估值既是落實《資管新規(guī)》對信托產(chǎn)品凈值化管理的要求，也是執(zhí)行新《企業(yè)會計準則》的必要舉措?！顿Y管新規(guī)》明確提出金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。中國銀保監(jiān)會在《信托公司資金信托管理暫行辦法（征求意見稿）》中也提出，信托公司開展資金信托業(yè)務應當遵守《企業(yè)會計準則》和《資管新規(guī)》等關于金融工具估值核算的相關規(guī)定，按照信托文件約定的方式和頻率，確認和計量資金信托的凈值?！镀髽I(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》對公允價值在不同金融資產(chǎn)分類中的應用做出了明確規(guī)定，對于合同現(xiàn)金流量特征與基本借貸安排不一致或雖然一致，但業(yè)務模式既以收取合同現(xiàn)金流量為目標又以出售該金融資產(chǎn)為目標的金融資產(chǎn)使用公允價值計量。

    因此，為了滿足市場機構(gòu)對于信托產(chǎn)品公允價值計量的客觀需求，中國信登作為信托行業(yè)基礎服務設施，積極發(fā)揮中國銀保監(jiān)會賦予的估值服務職能，自去年以來，積極開展與中債估值中心合作，開展信托資產(chǎn)估值試點案例研究，不斷推進信托資產(chǎn)估值相關工作，并與市場各方面專家、機構(gòu)進行交流反饋逐步優(yōu)化完善，初步形成了信托資產(chǎn)的估值體系和估值數(shù)據(jù)標準。

    雙方于今年9月簽署了估值服務協(xié)議，由此建立了信托行業(yè)的第三方估值機制。第三方估值機制的建立，一方面可以為市場提供統(tǒng)一的公允價值計量參考，有助于提升市場透明度和價格發(fā)現(xiàn)效率，另一方面也可以幫助資產(chǎn)管理機構(gòu)解決非標準化債權(quán)估值技術(shù)難點，客觀反映資產(chǎn)管理產(chǎn)品風險狀況，提高估值核算效率，降低估值核算成本，為行業(yè)監(jiān)管和機構(gòu)內(nèi)部風險管理提供有效工具，為下一步行業(yè)估值指引的研究制訂提供實踐基礎。

    為進一步規(guī)范信托產(chǎn)品估值工作的機制安排，在監(jiān)管部門指導下，中國信托業(yè)協(xié)會、中國信登、中債估值中心及信托機構(gòu)等市場主要參與者已于2020年5月底成立了信托行業(yè)估值課題組，共同開展信托產(chǎn)品估值規(guī)范和標準的研究和撰寫工作，完成《信托公司信托產(chǎn)品估值指引（征求意見稿）》的起草，并于2020年8月向全行業(yè)征求意見。未來在監(jiān)管部門指導下，該估值指引的及時出臺將為行業(yè)提供可落地實施的信托產(chǎn)品估值規(guī)范，實現(xiàn)監(jiān)管政策要求下的行業(yè)估值標準的統(tǒng)一。

    中國信登負責人表示，在中國銀保監(jiān)會監(jiān)督指導下，在中國信托業(yè)協(xié)會的大力支持和信托公司及市場機構(gòu)的積極配合下，中國信登將與中債估值中心繼續(xù)加強合作，持續(xù)完善信托產(chǎn)品公允估值體系，逐步向全行業(yè)機構(gòu)輸出服務。同時，中國信登還將攜手中債估值中心推出包括合同現(xiàn)金流量特征（SPPI）和預期信用損失（ECL）在內(nèi)的新《企業(yè)會計準則》下信托資產(chǎn)分類和計量的全套解決方案，夯實信托行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型基礎，助力信托行業(yè)更高水平更高質(zhì)量的發(fā)展。（記者 邢萌）

（編輯 李波）