本報(bào)記者 李喬宇

    瑞幸咖啡多空爭(zhēng)奪戰(zhàn)愈演愈烈。

    截至2月4日美股收盤(pán)，瑞幸咖啡已追平此前因看空?qǐng)?bào)告所出現(xiàn)的跌幅。

    2月3日盤(pán)初，瑞幸咖啡放量上行一度漲逾7%，股價(jià)一度逼近35美元，但晚些時(shí)候，該股股價(jià)走勢(shì)反轉(zhuǎn)，臨近收盤(pán)股價(jià)下挫，當(dāng)日收跌3.51%，報(bào)31.35美元。

    2月4日晚間美股開(kāi)盤(pán)，做多力量再度發(fā)力。當(dāng)日，瑞幸咖啡在盤(pán)初即發(fā)力上行，盤(pán)中一度漲逾17%，截至收盤(pán)報(bào)36.24美元，漲15.60%，追回1月31日看空?qǐng)?bào)告披露當(dāng)日出現(xiàn)的股價(jià)大幅下挫。

    在此前的1月31日，受做空?qǐng)?bào)告等因素的影響，當(dāng)日瑞幸咖啡在美股市場(chǎng)上股價(jià)一度跌逾20%，收跌10.74%至32.49美元。同時(shí)，境外做空機(jī)構(gòu)渾水公司轉(zhuǎn)發(fā)了一份長(zhǎng)達(dá)89頁(yè)的匿名報(bào)告。在這份報(bào)告中，報(bào)告作者稱(chēng)收集了超過(guò)10000個(gè)小時(shí)的瑞幸門(mén)店監(jiān)測(cè)視頻，并援引顧客消費(fèi)小票、運(yùn)營(yíng)店長(zhǎng)群聊天記錄等信息作為證據(jù)，稱(chēng)瑞幸咖啡收入數(shù)據(jù)造假，商業(yè)模式存在缺陷。

    “我們認(rèn)為匿名沽空?qǐng)?bào)告主要基于不具代表性的草根調(diào)研和主觀推斷，亦缺乏有效證據(jù)。”2月4日，中金公司披露研報(bào)，直言瑞幸咖啡匿名沽空指控缺乏有效證據(jù)。

    研報(bào)顯示，匿名沽空?qǐng)?bào)告草根調(diào)研數(shù)據(jù)代表性不足，單店觀察天數(shù)和小票等樣本較小。報(bào)告調(diào)研數(shù)據(jù)從2019年第四季度開(kāi)始，但用推斷方式指控公司2019年第三季度數(shù)據(jù)真實(shí)性，存在時(shí)間錯(cuò)位。

    此外，在中金公司方面看來(lái)，且不論視頻記錄的真實(shí)性，測(cè)算其觀察所得數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)單店平均觀察店數(shù)約1.6天，單店平均小票數(shù)量?jī)H11.7張，將觀察不足2天的數(shù)據(jù)及少量小票信息遞推至整個(gè)季度，他們認(rèn)為缺乏合理性，調(diào)研數(shù)據(jù)的樣本數(shù)量較有限，報(bào)告對(duì)單店運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)虛增的指控缺乏有效證據(jù)。

    “疫情或?qū)?020年第一季度造成影響，但屬短期波動(dòng)。”談及對(duì)于瑞幸咖啡的未來(lái)預(yù)期，中金公司方面談道，“考慮到疫情影響需持續(xù)觀察，我們暫維持目標(biāo)價(jià)盈利預(yù)測(cè)不變，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。”

    值得一提的是，境外機(jī)構(gòu)香櫞公開(kāi)發(fā)聲表示看多瑞幸。香櫞表示收到了相同的匿名看空?qǐng)?bào)告，稱(chēng)通過(guò)商業(yè)數(shù)據(jù)、應(yīng)用下載以及訪談競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都確認(rèn)了瑞幸的數(shù)據(jù)，證明瑞幸在中國(guó)業(yè)務(wù)量劇增。香櫞尊重渾水，但這個(gè)匿名報(bào)告不準(zhǔn)確。

（編輯 上官夢(mèng)露）