本報記者 毛藝融

    上市公司2024年度業(yè)績預告陸續(xù)發(fā)布，一批市值500億元以上的行業(yè)頭部公司展示出穩(wěn)健的經營實力。

    多家鏈主企業(yè)更是以扎實的業(yè)績、向新奔赴的決心、產業(yè)整合的魄力，引領著上市公司“向實向新”發(fā)展，凸顯出其作為“鏈主”的引領力、影響力和價值力。

    頭部公司2024年“成績”可圈可點

    數據顯示，截至2月5日，滬市市值500億元以上的公司中，有52家發(fā)布了業(yè)績預告，其中預告增長或者扭虧的達38家，占比超七成。35家公司預告凈利潤下限超10億元，集中在煤炭、航運、公用事業(yè)等行業(yè)。

    賽力斯集團股份有限公司（以下簡稱“賽力斯”）、華能瀾滄江水電股份有限公司等14家公司預告凈利潤下限在50億元以上，其中，中國鋁業(yè)股份有限公司等11家公司預告凈利潤下限超百億元。

    進一步看，多個行業(yè)市值在500億元以上的頭部公司2024年“成績”可圈可點。

    華勤技術股份有限公司預計營業(yè)收入1090億元到1100億元，同比增長27.8%到29%；預計實現歸母凈利潤28.5億元到29億元，同比增長5.3%到7.1%。公司稱，隨著算力需求的增長、生成式AI技術的突破和應用場景的拓展，整體行業(yè)景氣度繼續(xù)回升，對公司經營產生正面影響。

    中國電力建設股份有限公司2024年經營數據顯示，公司全年新簽項目數量合計9248個，涉及新簽合同金額1.27萬億元，同比增長11.19%。

    中國交通建設股份有限公司（以下簡稱“中國交建”）披露的經營信息顯示，2024年公司新簽合同額為1.88萬億元，同比增長7.3%。

    有分析人士表示，頭部公司中的“鏈主”企業(yè)廣泛分布于多個行業(yè)，它們處于產業(yè)鏈的核心位置與關鍵環(huán)節(jié)，在技術和市場兩方面都處于領軍地位，最能感知行業(yè)變化以及應對復雜外部環(huán)境，成為保障上市公司整體業(yè)績的“基本盤”，這種行業(yè)定力、影響力和感知力成為投資者信心的“穩(wěn)定器”，也為其估值提供了堅實基礎。

    “鏈主”型公司研發(fā)投入位居前列

    “鏈主”企業(yè)對行業(yè)發(fā)展具有一定引領力，其“嘗新”的勇氣和“創(chuàng)新”的能力也在持續(xù)賦能產業(yè)發(fā)展和公司價值提升。

    數據顯示，滬市市值500億元以上的130家實體類企業(yè)2024年上半年研發(fā)投入合計523億元，同比增加6.7%，占整體研發(fā)費用比重超46%。上述研發(fā)投入主要分布在電子、生物醫(yī)藥、建筑等領域，其中，中國交建、中國中鐵股份有限公司、晶科能源股份有限公司等公司研發(fā)投入位居前列。

    業(yè)內人士表示，“鏈主”型上市公司不僅能夠推動自身技術創(chuàng)新，同時還能將創(chuàng)新動力傳導至產業(yè)鏈上下游企業(yè)，促進大中小企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，提升產業(yè)鏈價值。

    在創(chuàng)新藥領域，百濟神州有限公司（以下簡稱“百濟神州”）、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司、上海復星醫(yī)藥（集團）股份有限公司等“鏈主”企業(yè)在重磅創(chuàng)新藥物的探索方面，始終保持引領作用。

    在半導體領域，針對AI時代對圖像傳感器的需求，上海韋爾半導體股份有限公司持續(xù)進行研發(fā)投入，旨在推出性能更優(yōu)的尖端產品。

    在家電行業(yè)，海爾智家股份有限公司一直在探索基于語音場景、AI視覺、感知類的主動服務。

    借助并購有望迎來估值重塑

    多家滬市頭部公司的重組進展也有序推進，賽力斯更新了修訂后的重組報告書，繼續(xù)推進發(fā)行股份購買重慶兩江新區(qū)龍盛新能源科技有限責任公司100%股權事宜；同期，中國船舶工業(yè)股份有限公司吸收合并中國船舶重工股份有限公司的重組“進度條”也進展到了披露重組報告書的節(jié)點。

    2025年，“鏈主”企業(yè)的并購重組依然是最大看點之一。憑借對產業(yè)的掌握力和引領力，“鏈主”企業(yè)成為當下產業(yè)整合的“主力部隊”，吸收合并、股權收購、股權轉讓等方式層出不窮，進一步聚焦主責主業(yè)和優(yōu)勢領域。

    業(yè)內人士表示，隨著以橫向或垂直整合為目的的產業(yè)并購成為主流，整合帶來的產業(yè)升級和效率提升預期將會帶來估值溢價，一批產業(yè)鏈頭部公司有望擁有更多估值重塑的機會。

    “有過IPO申報經歷的企業(yè)有相對成熟的商業(yè)模式和盈利能力，而擁有產業(yè)整合和協(xié)同能力的‘鏈主’企業(yè)對業(yè)內公司并購，不僅有助于原有股東實現退出，還能夠避免惡性市場競爭，實現資源集中和產業(yè)鏈、技術、人才的整合。”分析人士表示。

    控制權變更也是常見做法。一批中央企業(yè)、地方國有企業(yè)等“鏈主”企業(yè)基于國資專業(yè)化整合要求，頻頻出手，相關運作均圍繞企業(yè)核心業(yè)務和戰(zhàn)略發(fā)展方向開展，通過專業(yè)化整合提升企業(yè)核心競爭力和市場地位。

    2024年以來，涌現出中國稀土集團資源科技股份有限公司“收編”廣晟有色金屬股份有限公司、華潤三九醫(yī)藥股份有限公司控股中醫(yī)藥企業(yè)天士力醫(yī)藥集團股份有限公司等案例。而大“鏈主”培育更多細分賽道或區(qū)域產業(yè)“鏈主”的預期，則讓相關頭部企業(yè)的定位逐步清晰，推動價值重估。

（編輯 張偉）