本報記者 李正

    隨著AI、云計算、數(shù)據(jù)中心等市場持續(xù)火熱，近期800G光模塊賽道市場關注度迅速走高，多家A股上市公司積極表態(tài)稱，正在開展或計劃開展相關產(chǎn)品的供應業(yè)務。

    《證券日報》記者以投資者身份致電光通信器件制造企業(yè)太辰光，公司相關負責人表示，目前公司的800G光模塊已經(jīng)有成品，現(xiàn)正在測試過程中，尚沒有到達量產(chǎn)階段。“目前還沒有達到大規(guī)模推向市場的程度，但是未來公司會持續(xù)重點布局800G光模塊業(yè)務。”

    東高科技投研學院副院長劉飛勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前國內(nèi)廠商800G光模塊的出貨量暫時能夠滿足市場需求，但是，隨著AI等終端領域發(fā)展的持續(xù)提速，預計800G光模塊的需求增長速度將遠超供給速度，后續(xù)一段時間大概率會出現(xiàn)供不應求的狀況。

    光模塊市場增量預期顯著

    《證券日報》記者獲悉，800G光模塊屬于高速光通信器件，可以實現(xiàn)800Gbps的數(shù)據(jù)傳輸速度，將主要應用在超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、云計算及人工智能算力中心等領域。

    隨著上述終端行業(yè)迅速發(fā)展，800G光模塊的市場需求預期快速提升。黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司近期調(diào)研發(fā)現(xiàn)，800G光模塊市場需求十分火熱，增量預期顯著。全球范圍來看，北美大廠更新了對2024年的需求規(guī)劃指引，預計將達到500萬只。“根據(jù)我們估算，在此基礎上，若加上云客戶的訂單，全行業(yè)增量需求有望超過700萬只。對比原有市場預期的400萬只訂單，存在70%以上的增幅上修空間，市場將呈現(xiàn)供不應求的局面。”

    對于800G光模塊市場熱度迅速走高的原因，陳興文表示，主要系人工智能的崛起，帶動了網(wǎng)絡端對更大帶寬的增量需求，特別是在AIGC板塊中，推理與訓練不僅僅依賴算法，更依賴于光模塊傳輸效能的提升。

    800G光模塊市場未來會否持續(xù)火熱？天風證券方面表示，未來AI和數(shù)字經(jīng)濟仍為強主線，光模塊作為核心受益賽道，有望迎來新的發(fā)展機遇。

    陳興文對此表示贊同：“從800G光模塊的市場延展力看，量產(chǎn)預期比較確定。隨著各國AIGC公司之間的科技角逐如火如荼地開展，對光模塊的市場需求將大幅提升，為光模塊板塊未來的市場延展力提供上行基礎。技術迭代上看，得益于云流量增長與AI爆發(fā)的雙重驅(qū)動，800G光模塊的市場熱度有望顯著超過歷次模塊升級。”

    劉飛勇補充稱，從國內(nèi)來看，數(shù)據(jù)中心是算力基礎設施的核心。截至2021年底，我國在用數(shù)據(jù)中心機架規(guī)模達520萬架，近五年年均復合增速超30%，數(shù)據(jù)中心機架規(guī)模的穩(wěn)步增長也在帶動光模塊產(chǎn)品的需求，預計到2025年國內(nèi)數(shù)據(jù)中心光模塊市場規(guī)模有望達到525.3億元，2022年至2023年復合增速達36.9%。“根據(jù)機構測算，2025年全球光模塊市場規(guī)模有望達到113億美元，800G光模塊將從2025年底開始主導市場，未來市場規(guī)模巨大，對于正處在發(fā)展初期的800G光模塊賽道，市場熱度仍將持續(xù)。”

    多家公司已完成布局或研發(fā)

    據(jù)《證券日報》記者了解，經(jīng)過多年發(fā)展，國內(nèi)光模塊產(chǎn)業(yè)已經(jīng)在10G、25G、40G、100G、400G的產(chǎn)品領域?qū)崿F(xiàn)了全產(chǎn)品布局，而在下一代產(chǎn)品800G的布局中，多家A股上市公司已經(jīng)構建起了先發(fā)優(yōu)勢，包括太辰光在內(nèi)的多家公司對未來市場需求表示樂觀。

    通信及相關設備制造企業(yè)博創(chuàng)科技相關負責人向《證券日報》記者透露，目前公司800G光模塊正處于研發(fā)測試階段，將陸續(xù)安排送樣。

    光模塊制造商新易盛方面在回復投資者問詢時表示，近年來，公司的高速率光模塊產(chǎn)品占比呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，目前已在800G光模塊等相關新產(chǎn)品新技術研發(fā)項目上取得多項進展，目前公司在800G產(chǎn)品端已做了充足準備，部分產(chǎn)品已實現(xiàn)批量出貨，但具體放量進度將取決于市場整體需求及訂單情況。

    立訊精密方面也表示，公司的800G硅光模塊已在多家客戶完成測試，小批量交付正在準備中。

    對此，劉飛勇表示，光模塊的發(fā)展趨勢是不斷向高速率迭代的，目前正處于800G技術、產(chǎn)能加速發(fā)展的新一輪周期。從全球發(fā)展形勢來看，在ChatGPT大模型出現(xiàn)以前，市場預期2023年800G光模塊的需求為70萬只；但在ChatGPT大模型逐步火熱后，市場預期2024年800G光模塊的市場需求將達400萬只至500萬只。“根據(jù)Yole2020年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國主要企業(yè)的全球光模塊市場份額合計超過40%。全球800G光模塊需求的持續(xù)增長，對中國廠商有兩方面的影響，一是提供高速增長的市場需求；二是推動我國市場份額持續(xù)提升。”

    受關注度持續(xù)高企的帶動，光通信模塊板塊的估值近日迅速走高。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日收盤，光通信模塊板塊指數(shù)報收935.34點，本周（5月15日—5月19日）已累計上漲9.95%。

    未來光模塊賽道的景氣度如何？劉飛勇表示，預計高景氣度會貫穿全年。從頂層政策、全球AI發(fā)展浪潮、TMT行業(yè)位置和估值等多個角度來看，AI會是一條貫穿全年的大主線，光模塊是AI算力最核心的受益分支，行情有望持續(xù)向好。已具備產(chǎn)能或正在開展研發(fā)的投資標的，更加值得關注。

（編輯 汪世軍 上官夢露）