本報(bào)記者 舒婭疆

    因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而備受市場(chǎng)關(guān)注的天齊鋰業(yè)迎來了轉(zhuǎn)機(jī)。12月8日晚間，公司披露公告，宣布其董事會(huì)于當(dāng)天審議通過了關(guān)于全資子公司增資擴(kuò)股暨引入戰(zhàn)略投資者等在內(nèi)的幾項(xiàng)議案。澳大利亞上市公司IGO有望以戰(zhàn)略投資者的身份入股天齊鋰業(yè)旗下子公司，并帶來14億美元資金，天齊鋰業(yè)將以此用于償還銀團(tuán)貸款本金不低于12億美元，這意味著，此前困擾公司的18.84億美元債務(wù)將得到大幅緩解，同時(shí)，澳大利亞本地礦業(yè)上市公司的入股有望降低天齊鋰業(yè)海外項(xiàng)目的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，助力海外業(yè)務(wù)發(fā)展壯大。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述消息的發(fā)布提升了投資者信心并引起熱烈討論，12月9日，天齊鋰業(yè)股價(jià)以30.99元/股高開，盤中一度漲停，截至收盤，報(bào)收于31.3元/股，漲幅5.92%。

    有望降低海外運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

    根據(jù)公告，天齊鋰業(yè)全資子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（以下簡(jiǎn)稱“TLEA”）擬以增資擴(kuò)股的方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGOLimited（以下簡(jiǎn)稱“IGO”），由IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd（以下簡(jiǎn)稱“投資者”）以現(xiàn)金方式出資14億美元認(rèn)繳TLEA新增注冊(cè)資本3.04億美元，增資完成后，天齊鋰業(yè)持有TLEA注冊(cè)資本的51%，投資者持有TLEA注冊(cè)資本的49%，投資者出資金額超過TLEA注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)金額的溢價(jià)部分10.96億美元計(jì)入TLEA資本公積。

    上述投資協(xié)議附帶了一系列交割先決條件：天齊鋰業(yè)要完成TLEA內(nèi)部重組（包含將正在建設(shè)的澳大利亞奎納納氫氧化鋰項(xiàng)目資產(chǎn)置入TLEA）、公司股東大會(huì)審議通過本次交易、內(nèi)部重組取得澳大利亞外商投資審查委員會(huì)審批及澳大利亞相關(guān)稅務(wù)部門的審批、實(shí)際控制人蔣衛(wèi)平或其控制的實(shí)體就其向天齊鋰業(yè)提供金額為1.17億美元的無擔(dān)保股東貸款等。

    從交易對(duì)手的情況來看，IGO是一家在澳大利亞證券交易所上市的采礦和勘探公司，該公司以開發(fā)鎳、銅、鈷等清潔能源金屬為基礎(chǔ)，并深度參與電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，2020財(cái)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.54億元人民幣。

    據(jù)悉，TLEA將使用本次交易所獲款部分項(xiàng)償付其就內(nèi)部重組所欠公司及公司全資子公司款項(xiàng)，公司及公司全資子公司將以此用于償還銀團(tuán)貸款本金不低于12億美元。剩余資金將作為其子公司TLK所屬澳洲奎納納氫氧化鋰工廠的運(yùn)營和調(diào)試補(bǔ)充資金。

    12月9日，天齊鋰業(yè)、TLEA與IGO、投資者已就相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成一致意見，并由董事長根據(jù)董事會(huì)授權(quán)代表公司簽署了《投資協(xié)議》。

    值得一提的是，此番引入戰(zhàn)投的TLEA擁有包括泰利森等在內(nèi)的重要資產(chǎn)。TLEA目前為天齊鋰業(yè)的境外全資子公司，持有文菲爾德51%的股權(quán)，而文菲爾德全資子公司泰利森擁有目前世界上正開采的儲(chǔ)量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什鋰輝石礦，截至目前，泰利森已建成的技術(shù)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能約為15萬噸/年，化學(xué)級(jí)鋰精礦產(chǎn)能約120萬噸/年。

    “交易未喪失對(duì)核心資產(chǎn)的控制權(quán)。”天齊鋰業(yè)表示，TLEA仍為公司的控股子公司，同時(shí)通過TLEA繼續(xù)持有文菲爾德51%的股權(quán)，本次交易后不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。據(jù)介紹，本次增資擴(kuò)股完成后，在鋰精礦采購方面，TLEA承續(xù)了文菲爾德鋰精礦承銷權(quán)，在優(yōu)先滿足TLK需求，剩余量滿足公司國內(nèi)工廠和代加工需求，投資者將不享有鋰精礦優(yōu)先購買權(quán)。在鋰產(chǎn)品銷售方面，公司繼續(xù)保留鋰產(chǎn)品在國內(nèi)、國外市場(chǎng)統(tǒng)一銷售權(quán)利。

    “本次TLEA引入戰(zhàn)略投資者，公司能夠在不喪失核心資產(chǎn)控制權(quán)前提下有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司整體資本實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，借助澳大利亞礦業(yè)和新能源行業(yè)的戰(zhàn)略投資人的互補(bǔ)協(xié)同力量，降低海外運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮格林布什鋰輝石礦和奎納納氫氧化鋰工廠的高品質(zhì)、規(guī)?；芰Γ铝τ诠餐瑒?chuàng)建一個(gè)新的全球領(lǐng)先的海外鋰業(yè)務(wù)平臺(tái)。”天齊鋰業(yè)表示。

    從業(yè)績(jī)影響來看，此次交易因全資子公司增資擴(kuò)股引入少數(shù)股權(quán)將導(dǎo)致天齊鋰業(yè)境外核心資產(chǎn)持股比例下降，其凈利潤中歸屬于上市公司股東的凈利潤將因此下滑。同時(shí)，因本次交易對(duì)價(jià)將主要用于償還大額負(fù)債，預(yù)計(jì)將降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加公司凈利潤。交易預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)天齊鋰業(yè)2020年和2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤產(chǎn)生重大不利影響。

    新能源汽車助推行業(yè)景氣度全面擴(kuò)散

    對(duì)于天齊鋰業(yè)此次披露的事項(xiàng)進(jìn)展，投資者們給予了積極表態(tài)。“感覺這是對(duì)天齊來說最好的解決方案了。”“一是解決了債務(wù)問題，二是保住了泰利森控制權(quán)，三是引入澳大利亞企業(yè)降低政治風(fēng)險(xiǎn)和海外運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)（包括氫氧化鋰廠項(xiàng)目）。這個(gè)方案很好。”有投資者在雪球等平臺(tái)上如是說道。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，天齊鋰業(yè)在近期積極引入戰(zhàn)略投資者推進(jìn)解決債務(wù)問題的同時(shí)，其所處的新能源產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行亦推升著投資者對(duì)于公司的期待。

    中信建投近期發(fā)表研報(bào)表示，2020年我國新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模環(huán)比持續(xù)回暖，下半年屢創(chuàng)新高。1-10月，累計(jì)產(chǎn)銷超90萬輛，全年產(chǎn)銷或在125萬輛左右，動(dòng)力電池裝機(jī)規(guī)模略超2019年。歐洲補(bǔ)貼政策支持之下全年產(chǎn)銷大概率突破110萬輛，并有沖擊120萬輛可能性。下游真實(shí)需求引發(fā)的規(guī)模擴(kuò)張有望將景氣度向全行業(yè)擴(kuò)散。

    碳酸鋰近期也從此前的低谷開始回暖，景氣度持續(xù)回升。卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，自10月份以來，受西北廠商產(chǎn)量縮減、需求市場(chǎng)持續(xù)放量影響，國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格整體上抬，即便近月我國碳酸鋰進(jìn)口數(shù)量接連上漲，對(duì)于國產(chǎn)現(xiàn)貨市場(chǎng)給予補(bǔ)充，但需求面持續(xù)放量，市場(chǎng)供應(yīng)緊俏情況仍存。截至目前，工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流價(jià)格參考在39000-41000元/噸附近，較11月初上漲9.6%，電池級(jí)碳酸鋰主流價(jià)格參考42000-45000元/噸，較11月初上漲6.1%。

    盤古智庫高級(jí)研究員江瀚認(rèn)為，新能源汽車的發(fā)展為大勢(shì)所趨，近年來發(fā)展迅速，并逐漸被大家所認(rèn)同。“我對(duì)于整個(gè)行業(yè)上下游供應(yīng)鏈非?？春?，碳酸鋰是新能源汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的核心組成部分，具有重要意義。如何通過技術(shù)研發(fā)打破瓶頸，真正將新能源汽車的續(xù)航做起來、進(jìn)一步降低電池成本，是行業(yè)目前面臨的主要挑戰(zhàn)。另一方面，受益于整個(gè)市場(chǎng)的較好發(fā)展前景，行業(yè)擁有長期發(fā)展優(yōu)勢(shì)，所以能抓住這個(gè)風(fēng)口，碳酸鋰相關(guān)產(chǎn)業(yè)將有更好的發(fā)展。”江瀚在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “我們認(rèn)為，伴隨著蔚來、理想、小鵬等國產(chǎn)新能源汽車代表企業(yè)的出現(xiàn)，同時(shí)國內(nèi)一線城市汽車‘限牌’政策收緊，2020年成為了新能源汽車爆發(fā)的‘元年’，2021年行業(yè)有望迎來更好的發(fā)展。新一輪汽車換購潮的來臨、老百姓對(duì)于新能源汽車接受度的不斷提高、國內(nèi)品牌的逐步走強(qiáng)、對(duì)合資車品牌未來大批量轉(zhuǎn)向新能源汽車的預(yù)期等因素，都將持續(xù)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生影響。”千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從產(chǎn)業(yè)上游來看，我國的鋰行業(yè)公司在全球市場(chǎng)有著較高比例，以天齊鋰業(yè)為代表的企業(yè)外延式發(fā)展引人矚目，2020年的疫情導(dǎo)致各大礦產(chǎn)庫存不足，近期碳酸鋰等產(chǎn)品的漲價(jià)主要是國外供給不足、國內(nèi)需求旺盛的供需失衡所導(dǎo)致，這一狀況在2021年上半年或?qū)⒊掷m(xù)。“鋰資源現(xiàn)在屬于復(fù)蘇型反彈，伴隨明年各大車企復(fù)工，或?qū)⒔?jīng)歷鋰資源庫存不足，明年可能是行業(yè)外延式發(fā)展的‘大年’。碳酸鋰行業(yè)的一些頭部企業(yè)、尤其是礦產(chǎn)量大的公司，其估值或?qū)⒋蠓嵘?rdquo;

（編輯 白寶玉）