本報見習記者 馮思婕

    9月7日晚間，九洲藥業(yè)發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預案，擬募集資金總額不超過10億元，募集資金扣除相關發(fā)行費用后將用于瑞博（蘇州）制藥有限公司研發(fā)中心項目、瑞博（杭州）醫(yī)藥科技有限公司研發(fā)中心項目、浙江四維醫(yī)藥科技有限公司CDMO制劑項目、浙江四維醫(yī)藥科技有限公司百億片制劑工程項目（一期）和補充流動資金。

    九洲藥業(yè)在預案中提到，本次定增旨在提升公司CDMO服務能力，推動一站式綜合服務升級；推進特色原料藥+制劑一體化，發(fā)展高端仿制藥制劑業(yè)務；持續(xù)增加研發(fā)投入，保持技術先進性；以及增強資金實力，為公司發(fā)展戰(zhàn)略提供保障。

    高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日報》記者采訪時表示：“創(chuàng)新藥、高端仿制藥以及改良型新藥其實都是國內醫(yī)藥工業(yè)轉型升級的產品體現，未來前景都是值得看好的。這是國內醫(yī)藥工業(yè)一次大的變革和產品迭代，而九洲藥業(yè)作為CDMO的參與企業(yè)也必然受益。”

    緊抓CDMO業(yè)務板塊發(fā)展黃金期

    2020年上半年是九洲藥業(yè)CDMO板塊業(yè)務高速增長的黃金期。西部證券在研報中指出，九洲藥業(yè)CDMO板塊上半年實現收入4.36億元，同比增長136.16%，已與諾華、羅氏等國際品牌和貝達、海思科等國內品牌達成緊密合作關系。目前公司CDMO已上市項目11個，III期臨床項目39個，II期及I期臨床試驗項目達375個。

    浙江省并購聯合會副秘書長、白沙泉并購金融研究院執(zhí)行院長陳漢聰告訴《證券日報》記者：“當前，受益于國內藥審改革提高審評速度、一致性評價、帶量采購等倒逼藥企向創(chuàng)新藥轉型、加入ICH與國際接軌等一系列改革，國內CDMO產業(yè)快速發(fā)展促使產業(yè)技術水平不斷提升。未來隨著我國CDMO企業(yè)質量體系不斷與國際接軌，再加上國內基礎設施和人力資源的成本優(yōu)勢，全球CDMO產業(yè)鏈將逐步向國內轉移。”

    值得一提的是，去年年底，為進一步擴充CDMO項目，開發(fā)新產品，帶來業(yè)務的快速增長，九洲藥業(yè)以約7.9億元人民幣自籌資金收購諾華投資所持有的剝離技術與藥品開發(fā)資產后的蘇州諾華制藥100%股權，并更名為瑞博（蘇州）制藥。在公司團隊的共同努力下，瑞博（蘇州）承擔的多個戰(zhàn)略項目在上半年順利實施，收入快速增長，并實現扭虧。報告期內瑞博（蘇州）實現營業(yè)收入1.76億元，凈利潤1625.91萬元。

    而瑞博（蘇州）制藥有限公司研發(fā)中心項目更是在此次定增中占有舉足輕重的地位，九洲藥業(yè)擬將募集資金中的2.8億元投入此項目，足可見公司對瑞博（蘇州）未來發(fā)展的重視。

    陳漢聰進一步表示：“近年來，在生物制藥逐漸普及的影響下，國外各類領先CDMO企業(yè)正借助收購逐步實現平臺化、規(guī)?；?、特色化。一方面，企業(yè)通過縱向收購構建包含臨床開發(fā)、API生產以及制劑生產的整個藥品生命周期的一站式服務平臺；另一方面，企業(yè)通過橫向并購大型藥企閑置廠房，迅速整合高質量標準生產線，并再細分領域確定技術優(yōu)勢。”

    “不過需要注意的是，這兩年CDMO行業(yè)發(fā)展較快，各地產能上得比較快，后續(xù)是否會出現產能閑置值得跟蹤研究，以及MAH制度的落地，和原研企業(yè)的信任等等。”劉盛宇提到，這些都是行業(yè)發(fā)展的制約因素，值得投資者關注。

    穩(wěn)步推進原料藥制劑一體化戰(zhàn)略

    除了CDMO業(yè)務板塊外，九洲藥業(yè)在特色原料藥及高端仿制藥方面也著手布局。上個月底，公司與上海醫(yī)藥集團股份有限公司（下稱“上海醫(yī)藥”）合資合作項目簽約儀式在上海舉行，雙方擬在臺州設立合資公司，以高端仿制藥及改良型新藥開發(fā)為目的，穩(wěn)步推進原料藥制劑一體化戰(zhàn)略。

    劉盛宇表示，醫(yī)藥產業(yè)是臺州的主導優(yōu)勢產業(yè)，臺州當地出臺了很多政策鼓勵企業(yè)創(chuàng)新轉型，實現從“醫(yī)藥大市”向“醫(yī)藥強市”轉變，醫(yī)藥行業(yè)在臺州當地具有產業(yè)聚集優(yōu)勢。

    據了解，九洲藥業(yè)在原料藥生產、研發(fā)上有著獨特優(yōu)勢，而上海醫(yī)藥在制劑生產、網絡布局等方面較為突出。雙方將自身優(yōu)勢以資本作為紐帶相連接，實現了國資體系與民營體制機制的全新結合。

    白沙泉并購金融研究院資深研究員章儼認為：“成立合資公司，有助于九州藥業(yè)提升產品的附加值，穩(wěn)步拓展公司原料藥制劑一體化業(yè)務布局；而上海醫(yī)藥則能夠進一步釋放公司高端制劑產能及豐富產品品類，保障公司在產及在研制劑產品的原料藥供應，最終實現雙方業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。”

    章儼在接受《證券日報》記者采訪時還提到，高端仿制藥及新型改良藥業(yè)務市場前景廣闊，隨著國家相關政策的出臺，高端仿制藥及新型改良藥行業(yè)會越來越規(guī)范，行業(yè)集中度將進一步提升。“而九洲藥業(yè)與上海醫(yī)藥的深度合作，將使二者的優(yōu)勢互補，從原料藥生產到制劑銷售渠道，拓展全產業(yè)鏈業(yè)務，提升公司高端仿制藥及新型改良藥產品的競爭力，提高公司盈利能力，鞏固行業(yè)內領先地位。”

（編輯 田冬 上官夢露）