5月23日上午，貴州茅臺2017年度股東大會在茅臺鎮(zhèn)召開。逾500名“茅粉”云集茅臺鎮(zhèn)，許多投資者舉著盛滿茅臺酒的杯子的照片在網(wǎng)上流傳。

    此次茅臺股東大會似乎成為了一場媲美伯克希爾·哈撒韋股東大會的“朝圣大會”。不同的是，茅臺股東大會上投資者們感興趣的是投資標(biāo)的茅臺酒，而伯克希爾·哈撒韋股東大會上，投資者們最感興趣的是巴菲特的投資智慧。

    在A股市場上，能有這么一個(gè)“朝圣大會”，也不失為一件好事。畢竟貴州茅臺的股東大會，會讓價(jià)值投資的理念又一次被廣泛認(rèn)可。

    為什么會有這么多人去參加茅臺股東大會？

    首先，因?yàn)锳股市場這么多年能夠給投資者提供穩(wěn)定回報(bào)的投資標(biāo)的確實(shí)不多，出了這么個(gè)寶貝，大家爭相一睹“芳容”，也好理解。

    其次，投資者暫時(shí)還不容易找到類似茅臺的投資標(biāo)的。很多投資者對茅臺已經(jīng)比較了解，投資茅臺更多是需要耐心。

    第三，茅臺“換帥”了，看看新任董事長有什么新的戰(zhàn)略規(guī)劃，目睹一下風(fēng)采，恐怕是很多投資者此行的目的之一。

    第四，貴州茅臺去年漲幅巨大，而如今A股市場又是消費(fèi)股領(lǐng)先的行情，到茅臺股東大會上去走一走，和新朋舊友交流一番，也是一件不錯(cuò)的事情。當(dāng)然，茅臺酒會不會提價(jià)、產(chǎn)能釋放如何、銷售策略會不會有什么變化等具體問題，也是很多投資者想了解的。

    白酒股是典型的消費(fèi)類資產(chǎn)，相對于TMT之類的股票來說，更容易看得清楚，尤其是主營業(yè)務(wù)比較集中的消費(fèi)股，一旦護(hù)城河明顯，擁有定價(jià)權(quán)，業(yè)績就會持續(xù)增長，而國內(nèi)這么大的市場，是消費(fèi)牛股的絕佳培育地。相反，很多科技類股票，一來不容易看懂，二來科技更新迭代快，即便一家公司掌握了某個(gè)領(lǐng)域很牛的技術(shù)，一旦技術(shù)迭代，也許原有的核心技術(shù)就迅速不值錢了，除非這家企業(yè)的技術(shù)迭代能力超強(qiáng)。

    當(dāng)然，貴州茅臺能成為大牛股，與消費(fèi)升級確實(shí)有直接的關(guān)系。在本次股東大會上，茅臺集團(tuán)黨委書記、董事長李保芳說，茅臺酒消費(fèi)群體定位為中產(chǎn)階層，系列酒消費(fèi)群體定位為小康群體，消費(fèi)群體從公務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊娤M(fèi)。龐大的中產(chǎn)階層消費(fèi)能力提升，是茅臺業(yè)績保持持續(xù)增長最穩(wěn)定的來源。

    也有投資者經(jīng)常有這樣的疑惑：年輕一代消費(fèi)白酒的習(xí)慣在減弱，他們更喜歡喝紅酒，有的甚至不喝白酒。但白酒行業(yè)的集中度和其他大部分行業(yè)一樣，正在經(jīng)歷加速提升的階段。

    從消費(fèi)者的消費(fèi)選擇來說，中老年人喝白酒時(shí)，隨著收入的增加和消費(fèi)檔次的提升，他們也許喝白酒的頻率比過去低了很多，但對品質(zhì)的要求會提升很多，茅臺等高端白酒就成為他們的首選。從這個(gè)角度來說，高端白酒的好日子，確實(shí)還很長。

    當(dāng)然，除了貴州茅臺，A股市場第二個(gè)貴州茅臺、第三個(gè)貴州茅臺又會是誰？對于投資者來說，這是比喝茅臺酒更重要的事情。