春節(jié)后，A股市場(chǎng)迎來(lái)連續(xù)大漲，喜迎“開(kāi)門紅”行情。事實(shí)上，自2019年以來(lái)A股就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)快速反彈，滬指連續(xù)6周上漲，權(quán)益類基金今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也水漲船高。

    銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，招商基金旗下產(chǎn)品共有37只權(quán)益類基金（A、C類分別計(jì)算）今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)10%，14只基金漲幅超過(guò)15%；除分級(jí)B基金外，招商基金旗下收益最高的產(chǎn)品收益已達(dá)21.77%，在101只可比基金中高踞第一。

    值得注意的是，招商基金旗下共有43只權(quán)益基金跑贏同期上證指數(shù)9.05%的漲幅表現(xiàn)，38只基金躋身同類前1/3行列，顯示出招商基金不俗的投研管理實(shí)力。

    具體來(lái)看，在年內(nèi)漲幅超10%的37只基金中，有23只產(chǎn)品是被動(dòng)指數(shù)型基金，2只增強(qiáng)指數(shù)型基金，12只是主動(dòng)管理型基金，凸顯了招商基金主被動(dòng)投資雙翼齊飛的投資布局能力。

    指數(shù)基金中，招商深證TMT50ETF、招商深證100、招商央視財(cái)經(jīng)50、招商滬深300指數(shù)增強(qiáng)、招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通、招商上證消費(fèi)80ETF等多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)領(lǐng)先，為場(chǎng)內(nèi)外投資者提供了豐富的被動(dòng)化投資利器。

    主動(dòng)管理基金中，招商大盤藍(lán)籌、招商先鋒、招商核心價(jià)值等成立逾十年的“老牌”基金率先領(lǐng)漲，招商制造業(yè)轉(zhuǎn)型、招商穩(wěn)健優(yōu)選、招商財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)、招商盛達(dá)等多只“業(yè)績(jī)新秀”也漲勢(shì)喜人，紛紛取得超10%的年內(nèi)收益。

    對(duì)于節(jié)后的開(kāi)門紅行情，招商基金認(rèn)為A股大漲主要是三大預(yù)期的同時(shí)發(fā)酵。其一，MSCI指數(shù)將在2月底宣布是否將A股納入因子從5%提升至20%，此舉將在今年為A股帶來(lái)4200億元的增量資金，在外資繼續(xù)流入的預(yù)期下1月初以來(lái)的食品飲料等白馬股的趨勢(shì)行情得到了強(qiáng)化；其二，美方貿(mào)易談判團(tuán)提前3天抵達(dá)北京準(zhǔn)備與中方的第三輪談判，市場(chǎng)對(duì)于中美雙方貿(mào)易摩擦進(jìn)一步緩解的預(yù)期在強(qiáng)化；其三，外部流動(dòng)性環(huán)境持續(xù)轉(zhuǎn)好，美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議轉(zhuǎn)鴿后其他央行紛紛跟進(jìn)，印度央行意外宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，受此提振，當(dāng)日10年期國(guó)債期貨大漲0.4%。

    展望后市，招商基金認(rèn)為，一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)一季度仍有下行壓力，包括中美貿(mào)易談判仍有較大不確定性，外圍需求走弱可能令我國(guó)出口進(jìn)一步承壓。但另一方面，國(guó)內(nèi)貨幣政策仍將維持寬松取向，同時(shí)托底政策也將繼續(xù)出臺(tái)，海外方面各央行偏鴿的貨幣政策基調(diào)也令流動(dòng)性趨向?qū)捤?。未?lái)需要關(guān)注中美貿(mào)易談判的最新進(jìn)展可能不及預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)下行中財(cái)報(bào)季業(yè)績(jī)不及預(yù)期的負(fù)面影響。

    整體來(lái)看，市場(chǎng)仍將維持震蕩筑底的態(tài)勢(shì)，可繼續(xù)關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情的機(jī)會(huì)。板塊方面，外資持續(xù)流入品種值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)關(guān)注受益于低利率環(huán)境和政策對(duì)沖的金融、地產(chǎn)和基建等經(jīng)濟(jì)早周期板塊以及受益于政策扶持持續(xù)加碼的新基建板塊（新型基礎(chǔ)設(shè)施包括5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等）。