公募基金人士日前在接受中國證券報記者采訪時表示，中國宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)優(yōu)于市場此前預(yù)期。預(yù)計社會融資余額增速有望在一季度企穩(wěn)回升。中國經(jīng)濟正從原來以資本推動的外生增長，走向以科技和人力資本推動的內(nèi)生增長。

    結(jié)構(gòu)性增長令人欣喜

    泰達(dá)宏利首席策略分析師、基金經(jīng)理莊騰飛表示，近段時間，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，總體來看好于預(yù)期。如商務(wù)部發(fā)布的進出口數(shù)據(jù)等，雖有春節(jié)錯位的基數(shù)影響，但也體現(xiàn)出在外圍因素緩和的環(huán)境下，外貿(mào)領(lǐng)域存在的壓力得到一定程度緩解。在金融融資數(shù)據(jù)方面，根據(jù)目前了解到的情況來看，1月銀行信貸草根數(shù)據(jù)、信用債融資數(shù)據(jù)、票據(jù)融資數(shù)據(jù)等都比較高，應(yīng)該說2018年12月市場對經(jīng)濟預(yù)期相對悲觀，但當(dāng)前的數(shù)據(jù)情況比預(yù)想的好。

    “尤其值得重視的是，我們預(yù)計社會融資余額增速有望在2019年一季度企穩(wěn)回升，這將極大地提振實體企業(yè)和國內(nèi)外資本市場對中國經(jīng)濟增長的信心。”莊騰飛說。

    博時基金首席宏觀策略分析師兼多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏鳳春也表示，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出較強的韌性，政策面對于外圍因素的處理及時、得當(dāng)，避免了中國經(jīng)濟在國際環(huán)境發(fā)生大變動的情況下失速。

    展望未來中國經(jīng)濟前景，魏鳳春表示，從總量來看，中國經(jīng)濟增速或會逐步向下，短期經(jīng)濟增速以6.5%為中軸，中期以6%為中軸，這符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律。但是應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性增長非常令人欣喜。中國正從原先以資本推動的外生增長，走向以科技和人力資本推動的內(nèi)生增長。

    莊騰飛同樣認(rèn)為，中國經(jīng)濟本身具有很強的活力和韌性。這一方面是由于中國經(jīng)濟層次明顯。中國一線城市的發(fā)展水平和海外發(fā)達(dá)國家接近，但三四線城市發(fā)展空間巨大，中西部基礎(chǔ)設(shè)施的完善以及縣域區(qū)域消費市場的成熟還有很大空間。隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，商業(yè)信息流更加完備、更加扁平化，三四線城市和縣域地區(qū)的消費市場也將趨于成熟，一線城市的生活方式和品牌消費正在傳導(dǎo)到三四線城市和縣域地區(qū)；再匹配中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，中國經(jīng)濟的多層次性將帶來中國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的原動力。在這一過程中，每個細(xì)分行業(yè)的優(yōu)秀公司和品牌企業(yè)都具備很大成長性。另一方面，京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域的中心城市發(fā)展，同樣將帶動周邊城鎮(zhèn)發(fā)展，引領(lǐng)區(qū)域發(fā)展和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級，給中國經(jīng)濟帶來巨大活力。

    長期持有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

    談及資本市場的機會，魏鳳春認(rèn)為，市場經(jīng)歷去年的大幅調(diào)整之后，目前出現(xiàn)反彈。一方面，支撐市場繼續(xù)穩(wěn)健增長的因素，如企業(yè)盈利等還需進一步夯實。另一方面，應(yīng)該看到由于內(nèi)外部沖擊導(dǎo)致的市場大幅調(diào)整或已大概率不復(fù)存在。不過，他提醒道，脫離基本面的增長也需要警惕。他認(rèn)為，應(yīng)該堅持價值投資，符合中國轉(zhuǎn)型邏輯、代表中國未來產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，值得長期持有。

    莊騰飛認(rèn)為，資本市場的機會要從兩個角度看：一是經(jīng)濟中長期基本面；二是流動性環(huán)境，或者說資金供需情況。他分析，首先，從基本面角度來看，傳統(tǒng)經(jīng)濟增長框架下，經(jīng)濟發(fā)展既需要人力、資本等要素增長，又需要制度創(chuàng)新。中國依然具備很大的要素增長和制度創(chuàng)新空間。因此，中國經(jīng)濟基本面中期仍然具備很強動力，這是資本市場信心的核心來源。其次，從流動性的角度來看，目前國內(nèi)外中長期資金正在持續(xù)流入中國資本市場，尤其權(quán)益市場，以分享中國實體經(jīng)濟成長的成果。“綜上所述，我們對中國資本市場中長期穩(wěn)健發(fā)展前景具有很強的信心。”莊騰飛說。