隨著加拿大央行于G7央行中率先吹響“暫停加息”號角，一輪數(shù)十年來最為激烈的全球加息潮有望步入尾聲。

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月25日，加拿大央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率提升至4.5%。與此同時(shí)，加拿大央行表示，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況與貨幣政策展望大致相當(dāng)，管委會(huì)預(yù)計(jì)將把政策利率維持在當(dāng)前水平。

    由此，加拿大央行成為G7央行中首個(gè)正式表態(tài)“有條件暫停加息”的央行。而對于這場全球加息大潮的即將落幕，市場已有心理預(yù)期。去年末以來，全球通脹壓力放緩勢頭已現(xiàn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，2023年，市場有望見證全球央行上半年暫停加息。

    最新數(shù)據(jù)顯示，美國2022年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比增幅重回“6時(shí)代”，環(huán)比實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)。2022年12月美國平均時(shí)薪環(huán)比增長0.3%，工資增長降溫使得通脹上行壓力進(jìn)一步緩解。與此同時(shí)，2022年12月美國廣義貨幣供應(yīng)量（M2）出現(xiàn)有記錄以來首度負(fù)增長，表明美聯(lián)儲激進(jìn)升息已然奏效，美國經(jīng)濟(jì)中的貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)收縮。

    歐元區(qū)和英國CPI也出現(xiàn)“見頂回落”跡象。2022年12月歐元區(qū)CPI同比增長回落至9.2%，英國去年12月CPI也從11月的10.7%回落至10.5%。

    通脹放緩勢頭下，已有央行“投降”保經(jīng)濟(jì)——馬來西亞央行已于日前宣布停止加息，將基準(zhǔn)利率維持在2.75%；挪威央行也暫時(shí)松開加息“油門”，宣布將暫緩加息，但其暗示仍有可能在3月加息25個(gè)基點(diǎn)以控制通脹。

    本輪全球加息潮是否真的要落幕了？北京時(shí)間2月2日，美聯(lián)儲、歐洲央行和英國央行將集體公布利率決議。

    市場普遍預(yù)計(jì)，隨著美歐英地區(qū)跨越通脹“峰頂”，三大央行加息節(jié)奏有望進(jìn)一步“降速”。此外，在加拿大央行釋放“暫停加息”信號的背景下，三大央行會(huì)否跟進(jìn)宣布暫停加息的更多細(xì)節(jié)，也備受矚目。

    “目前市場真正關(guān)心的問題在于美聯(lián)儲是否會(huì)釋放‘鴿派’信號，還是會(huì)以溫和‘鷹派’態(tài)度小幅加息。”嘉盛集團(tuán)資深分析師喬·佩里（JoePerry）表示，美聯(lián)儲或?qū)⒃?月加息25個(gè)基點(diǎn)，3月繼續(xù)以相同步伐加息。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，美國通脹持續(xù)回落，疊加未來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露存在加劇經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的情形，美聯(lián)儲或于今年一季度停止加息。浙商證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，各項(xiàng)前瞻指標(biāo)趨勢性印證了，未來美國仍然面臨衰退壓力，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲的貨幣緊縮步伐將進(jìn)一步收斂，本輪加息周期可能于今年一季度正式結(jié)束。

    歐洲方面，由于當(dāng)前通脹水平與兩大央行2%的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，央行加息步伐或?qū)⒗^續(xù)，但升息空間已然不足。喬·佩里認(rèn)為，歐洲央行與英國央行的加息態(tài)度更為“鷹派”，預(yù)計(jì)將分別加息50個(gè)基點(diǎn)。

    華泰證券研報(bào)稱，歐元區(qū)通脹仍然存在黏性，歐洲央行將強(qiáng)化鷹派立場，維持50個(gè)基點(diǎn)的加息節(jié)奏至年中，加息終點(diǎn)或超過市場預(yù)期。但2023年歐元區(qū)增長仍面臨“逆風(fēng)”，財(cái)政和貨幣政策緊縮將拖累其2023年經(jīng)濟(jì)增長。