本報記者 昌校宇

    6月7日晚間，深交所首批4只基礎設施公募REITs發(fā)布基金合同生效公告及場內份額限售公告。根據(jù)公告顯示，中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“首鋼綠能”）、博時招商蛇口產業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“蛇口產園”）、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“廣州廣河”）、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“鹽港REIT”）募集期限屆滿均符合法律法規(guī)規(guī)定的辦理基金備案手續(xù)的條件，并于6月7日獲得證監(jiān)會書面確認，基金合同于同日起生效。

    公開信息顯示，首鋼綠能、蛇口產園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs募集總份額分別為1億份、9億份、7億份、8億份，發(fā)行價格分別為13.38元/份、2.31元/份、13.02元/份、2.30元/份，募集規(guī)模分別為13.38億元、20.79億元、91.14億元、18.40億元，4只基礎設施公募REITs募集總規(guī)模為143.71億元。

    經過份額回撥（如有）與比例配售，就最終向戰(zhàn)略投資者、網下投資者、公眾投資者的發(fā)售份額占發(fā)售總額的占比情況而言，首鋼綠能分別為60%、28%、12%；蛇口產園分別為65%、24.5%、10.5%；廣州廣河分別為79%、14.7%、6.3%；鹽港REIT分別為60%、28%、12%。公告披露了獲配網下投資者名稱以及每個獲配投資者的報價、認購數(shù)量和獲配數(shù)量等。本次發(fā)售均未出現(xiàn)提供有效報價但未參與認購和實際認購數(shù)量少于報價時擬認購數(shù)量的網下投資者。

    公告顯示，首鋼綠能、蛇口產園、廣州廣河、鹽港REIT4只公募REITs基金存續(xù)期（即基金封閉期）分別為基金合同生效后21年、50年、99年、36年，基金在此期間內封閉運作并在符合規(guī)定的情形下在深圳證券交易所上市交易?；鹕鲜泻螅凑辗煞ㄒ?guī)規(guī)定進行限售的基金份額外，場內份額可以上市交易，投資者可將其持有的場外基金份額通過辦理跨系統(tǒng)轉托管業(yè)務轉至場內后上市交易。

    根據(jù)《公開募集基礎設施證券投資基金指引》要求，基礎設施基金戰(zhàn)略配售份額存在限售期。公告顯示，對于基礎設施項目原始權益人或其同一控制下的關聯(lián)方而言，基金份額發(fā)售總量的20%持有期自上市之日起不少于60個月，超過20%部分持有期自上市之日起不少于36個月，基金份額持有期間不允許質押。對于其他戰(zhàn)略投資者而言，基金份額持有期自上市之日起不少于12個月。上述戰(zhàn)略投資者持有的戰(zhàn)略配售份額已根據(jù)《公開募集基礎設施證券投資基金指引》的要求辦理完成限售業(yè)務，在限售期內無法賣出。

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，深交所首批4只公募REITs，底層資產涵蓋垃圾處理及生物質發(fā)電、產業(yè)園區(qū)、收費公路和倉儲物流等主流基礎設施領域。投資者在選擇產品時要綜合考慮產品的風險、收益及流動性等各項要素，在參與投資之前，一方面要學習公募REITs的相關知識，知曉投資風險；另一方面，應認真閱讀基金合同、招募說明書等文件，全面了解公募REITs項目底層資產的特點和風險點，選擇國家支持的重點行業(yè)、重點區(qū)域和權責清晰、經營穩(wěn)健、收入和現(xiàn)金流充沛穩(wěn)定的優(yōu)質項目。

    市場專家表示，整體而言，公募REITs作為在長周期視角下具備相對高確定性的可觀內部收益率潛力的新金融產品，對投資者具有較強的吸引力。但考慮到目前投資者對于公募REITs產品形態(tài)和投資邏輯的熟悉度整體仍不算高，不排除公募REITs上市后交易表現(xiàn)因各方的認知差異呈現(xiàn)一定波動。

    《證券日報》記者觀察海外REITs發(fā)行上市后一年維度的價格表現(xiàn)注意到，并不存在方向或幅度上的普適規(guī)律，而更多取決于單體REITs自身基本面優(yōu)劣以及投資者在當時對于不同資產板塊的配置偏好。

    董忠云提醒投資者理性投資，“一方面，公募REITs設有強制分紅比例，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%，投資者有望獲得相對穩(wěn)定的收益，但仍需要注意公募REITs可能面臨的風險，包括基金產品價格波動風險、底層資產相關項目運營風險、流動性風險、稅收政策調整風險等。另一方面，公募REITs成立之后，將不會再開放申購及贖回，只能在二級市場交易，作為新的投資品種，在上市之初可能面臨炒作，產生較高溢價，投資者應理性投資，關注折溢價風險”。

    據(jù)了解，REITs產品上市初期，為維護市場交易秩序，保護投資者合法權益，交易所將對REITs產品交易重點監(jiān)控，嚴厲打擊異常交易和違法違規(guī)行為，請廣大投資者樹立風險意識，秉持價值投資、長期投資理念，依法合規(guī)參與交易，共同維護公募REITs市場運行的良好環(huán)境與生態(tài)。

（編輯 喬川川）