安寧

    重磅新聞來(lái)得很干脆。10月9日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）正式落地，《意見》從六大方面十七項(xiàng)重點(diǎn)舉措為下一階段提高上市公司質(zhì)量的工作劃重點(diǎn)。這是繼9月23日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議從三方面部署了進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的具體舉措的后續(xù)。

    筆者認(rèn)為，在當(dāng)前資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革開放政策正在逐步落地的大背景，《意見》的發(fā)布是進(jìn)一步貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)，是對(duì)提高上市公司質(zhì)量一次全面的規(guī)劃和部署，為資本市場(chǎng)改革發(fā)展和上市公司監(jiān)管明確了重點(diǎn)、指明了方向。

    上市公司是資本市場(chǎng)發(fā)展的基石，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱力量。提高上市公司質(zhì)量，是強(qiáng)化上市公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求；是夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的根本；是增強(qiáng)資本市場(chǎng)吸引力和活力，推動(dòng)資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)的關(guān)鍵。

    首先，提高上市公司質(zhì)量是新時(shí)代加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的必然要求，是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有力支撐。

    黨的十九屆四中全會(huì)明確，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度的重要組成部分；加快完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度的一項(xiàng)重要任務(wù)。企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本單元和細(xì)胞，市場(chǎng)配置資源的決定性作用要通過(guò)千萬(wàn)企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)、公平競(jìng)爭(zhēng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，企業(yè)活則市場(chǎng)活，企業(yè)強(qiáng)則市場(chǎng)強(qiáng)。

    上市公司是中國(guó)企業(yè)的優(yōu)秀代表，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”。因此，只有不斷提高上市公司質(zhì)量，才能持續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力和創(chuàng)造力，并推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制日臻完善，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    其次，提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內(nèi)在要求，也是發(fā)揮好資本市場(chǎng)“牽一發(fā)動(dòng)全身”樞紐功能的根基。

    從長(zhǎng)期看，決定資本市場(chǎng)成色和發(fā)展走勢(shì)的是經(jīng)濟(jì)基本面和上市公司質(zhì)量。資本市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能主要通過(guò)上市公司質(zhì)量來(lái)體現(xiàn)，上市公司可以說(shuō)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“成分指數(shù)”。

    上市公司是資本市場(chǎng)的支柱和基石，是資本市場(chǎng)各個(gè)方面的連接點(diǎn)，它連接著實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，連接著股票、債券等基礎(chǔ)產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品，連接著融資方和投資者。

    連接點(diǎn)的質(zhì)量是否過(guò)硬、質(zhì)地是否優(yōu)良，直接關(guān)系到資本市場(chǎng)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。沒有好的上市公司，就沒有好的資本市場(chǎng)。

    因此，只有不斷提高上市公司質(zhì)量，才能保證優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品持續(xù)供給，才能贏得投資者信任和信心，才能打贏防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，最終實(shí)現(xiàn)打造一個(gè)融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)的資本市場(chǎng)的目標(biāo)，并實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，更好地發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐功能。

    第三，提高上市公司質(zhì)量是企業(yè)自身發(fā)展的內(nèi)在要求，也是投資者分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的“新渠道”。

    上市公司是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最具發(fā)展優(yōu)勢(shì)的群體，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。黨的十八大以來(lái)，上市公司數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)、規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至2020年10月9日，滬深交易所共有上市公司4056家，總市值72萬(wàn)億元，均位列全球第二位。越來(lái)越多的企業(yè)借助資本市場(chǎng)做優(yōu)做強(qiáng)做大，增強(qiáng)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值管理能力，成為億萬(wàn)企業(yè)主體中的“優(yōu)等生”。

    與此同時(shí)，隨著上市公司質(zhì)量的提高，越來(lái)越多的企業(yè)更加注重通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式積極回報(bào)投資者。今年，上市公司現(xiàn)金分紅額（根據(jù)2019年年報(bào)）創(chuàng)歷史新高，相當(dāng)于2019年凈利潤(rùn)的34.1%，是同期股權(quán)融資額的1.3倍。其中，滬深300成分股股息率2.26%，是同期一年期定期存款利率的近1.5倍。

    筆者認(rèn)為，在新形勢(shì)下，提高上市公司的新的要求和方向已明確，接下來(lái)，市場(chǎng)各方應(yīng)各盡其職，把提高上市公司質(zhì)量的各項(xiàng)舉措落到實(shí)處，共同打造提高上市公司質(zhì)量的制度體系和生態(tài)體系，為資本市場(chǎng)的改革發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。