中小型保險(xiǎn)資管公司如何在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮自身優(yōu)勢？長城財(cái)富資產(chǎn)管理公司的實(shí)踐是“精準(zhǔn)投資”。該公司金融市場事業(yè)部總經(jīng)理張里接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)介紹，在市場競爭日趨激烈以及監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，中小保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)更需精耕細(xì)作，建設(shè)主動(dòng)資產(chǎn)管理能力。

    增強(qiáng)主動(dòng)管理能力

    張里認(rèn)為，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)正從“狩獵時(shí)代”過渡到“農(nóng)耕時(shí)代”，當(dāng)前監(jiān)管部門密集頒布的監(jiān)管制度，促使保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)加速完成轉(zhuǎn)型：提高主動(dòng)管理能力，提高自身“培育”資產(chǎn)、“耕耘”資產(chǎn)和“維護(hù)”資產(chǎn)的能力。

    隨著資管市場的發(fā)展，資管機(jī)構(gòu)逐漸增多，但好的資產(chǎn)并沒有明顯增多，因此各家機(jī)構(gòu)競爭的同質(zhì)化程度越來越高。這就要求，保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)必須放棄原來“靠天吃飯”、“打一槍換一個(gè)地方”的粗放式發(fā)展模式，善于發(fā)掘具有潛力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)行精耕細(xì)作，依靠底層資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流、產(chǎn)生收益，在不增加地方政府負(fù)債的基礎(chǔ)上進(jìn)行股權(quán)和債權(quán)的投資，支持各地實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    張里表示，在實(shí)際工作中，精細(xì)化要求已有體現(xiàn)。他舉例，過去在對(duì)接企業(yè)融資需求的時(shí)候，保險(xiǎn)資管的工作相對(duì)簡單——根據(jù)企業(yè)方的情況設(shè)計(jì)一個(gè)債權(quán)計(jì)劃，完成注冊(cè)后，會(huì)有各家保險(xiǎn)資管同業(yè)來搶購，不愁沒資金。

    而現(xiàn)在，一方面要考慮融資方的要求，比如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況、所處發(fā)展階段、對(duì)利率的容忍度等，提供的服務(wù)和產(chǎn)品要與時(shí)俱進(jìn)；另一方面，也要密切關(guān)注資金方的要求，比如他們對(duì)項(xiàng)目的要求、盡調(diào)需求以及資金量、投資安排、不同資金賬戶對(duì)收益率和期限的要求等，需要與各家機(jī)構(gòu)保持長期聯(lián)系。

    張里稱，如今產(chǎn)品和交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，必須綜合融資方和資金方雙方的需求，因此，對(duì)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)選取資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)把控的要求會(huì)越來越高。

    中小型保險(xiǎn)資管

    需要“精準(zhǔn)投資”

    長城財(cái)富成立于2015年，是一家中小型保險(xiǎn)資管公司，相對(duì)大型機(jī)構(gòu)而言，可配置資產(chǎn)少、資金獲取成本較高，對(duì)投資收益率和久期匹配的要求更高。

    張里介紹，基于自身特點(diǎn)，長城財(cái)富要貫徹落實(shí)十九大要求的金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須要走“精準(zhǔn)投資”路線。具體表現(xiàn)在兩方面：在投資領(lǐng)域上，主要關(guān)注兩類企業(yè)：面臨轉(zhuǎn)型或出現(xiàn)階段性困難的企業(yè)；新經(jīng)濟(jì)新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)。相比“僵尸類”企業(yè)，這兩類屬于真正需要資金，能為經(jīng)濟(jì)帶來發(fā)展的企業(yè)；在投資方向上，主要關(guān)注三農(nóng)、棚改、清潔能源、高端智能終端等方向的債權(quán)計(jì)劃機(jī)會(huì)。比如長城財(cái)富投向河南省鄭東新區(qū)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的債權(quán)計(jì)劃，投向內(nèi)蒙古，通過特高壓直輸華北電網(wǎng)的新型電廠債權(quán)計(jì)劃等。

    另外，長城財(cái)富正在跟進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)核心帶的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，希望助力國家“一帶一路”倡議。同時(shí)，長城財(cái)富正籌備發(fā)行一個(gè)規(guī)模約200億的投資計(jì)劃，主要服務(wù)于京津冀地區(qū)協(xié)同發(fā)展和雄安新區(qū)建設(shè)，投向主要包括能源、基礎(chǔ)設(shè)施等。