證券時報記者 邢云

    繼收購星波通信之后，紅相股份（300427）進一步加碼軍工電子布局。

    紅相股份8月13日晚間公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買均美合伙、上海唐眾合計持有的上海志良電子科技有限公司100%股權；同時擬募集配套資金不超過5.5億元，本次交易完成后，志良電子將成為上市公司的全資子公司。

    公告顯示，志良電子100%股權的交易價格為8.6億元。志良電子專業(yè)從事雷達電子戰(zhàn)領域的電子偵察、電磁防護、雷達抗干擾、模擬仿真訓練產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)及相關技術服務。

    今年以來，紅相股份股價累計漲幅已接近翻倍，13日報收27.48元/股，漲幅4.93%。

    擴展軍工產(chǎn)業(yè)鏈

    目前，紅相股份已形成電力、軍工、鐵路與軌道交通三大業(yè)務板塊協(xié)同發(fā)展的業(yè)務格局。其中軍工業(yè)務受益于國防信息化建設深入發(fā)展，前景廣闊，但在公司三大業(yè)務板塊中占比較低。

    公司稱，志良電子為雷達電子戰(zhàn)領域優(yōu)質成長型企業(yè)，本次交易完成后，紅相股份將持有志良電子100%股權，進一步強化軍工業(yè)務布局，推動軍工業(yè)務向產(chǎn)業(yè)鏈下游擴展，提升軍工業(yè)務占比。

    資料顯示，志良電子業(yè)務能力覆蓋雷達對抗和復雜電磁環(huán)境建設領域各主要環(huán)節(jié)，客戶覆蓋船舶、航空、航天、電子等軍工集團所屬單位以及地方軍工企業(yè)和軍隊有關單位，產(chǎn)品覆蓋軟件系統(tǒng)、器部件、模塊、分機以及相關技術服務，并具備較強的系統(tǒng)創(chuàng)新研發(fā)能力。

    此外，志良電子在雷達電子戰(zhàn)領域競爭優(yōu)勢顯著，盈利能力較為突出，業(yè)績增長迅速，因此，本次收購完成后，上市公司的每股收益指標將得到增厚。

    同時，依據(jù)交易對方的業(yè)績承諾，志良電子2020年至2022年扣非后凈利潤分別為4780萬元、5736萬元、6883萬元，年增長率分別為18.80%、20%、20%。

    協(xié)同效應顯著

    回溯公告，公司于2017年通過收購星波通信快速切入軍工電子領域，新增微波器件、微波組件及子系統(tǒng)等軍工業(yè)務。

    星波通信收購以來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，2017年、2018年、2019年分別實現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤（不含計提業(yè)績獎勵金額）5366.79萬元、5170.56萬元、6372.18萬元，累計業(yè)績承諾完成率達到108.03%。

    紅相股份表示，一方面，星波通信的良好表現(xiàn)堅定了公司對軍工電子信息業(yè)務的長期看好；另一方面，公司在對軍工業(yè)務整合過程中，加深了對軍工業(yè)務的理解，在軍工業(yè)務管理、市場開發(fā)、產(chǎn)品技術開發(fā)等方面積累了寶貴經(jīng)驗，公司已將強化發(fā)展軍工業(yè)務板塊作為公司長期發(fā)展戰(zhàn)略。

    在現(xiàn)階段我國大力推進國防信息化建設的背景之下，志良電子作為雷達電子戰(zhàn)領域優(yōu)質、成長型企業(yè)，未來將迎來廣闊的發(fā)展前景，高度契合紅相股份強化軍工業(yè)務布局的發(fā)展戰(zhàn)略。

    本次交易前，公司軍工業(yè)務包括星波通信的微波混合集成電路業(yè)務和成都鼎屹的軍用紅外熱成像相關產(chǎn)品業(yè)務，其中星波通信為公司主要軍工業(yè)務經(jīng)營主體。

    志良電子與星波通信產(chǎn)品均屬于軍工電子信息大行業(yè)，且均可應用于雷達及電子對抗領域，其中志良電子具備雷達對抗系統(tǒng)級產(chǎn)品配套能力，而微波模塊為該等系統(tǒng)級產(chǎn)品的基礎必備模塊，星波通信可為志良電子系統(tǒng)級產(chǎn)品提供微波模塊，雙方處于同一產(chǎn)業(yè)鏈條，且存在緊密的產(chǎn)業(yè)鏈上下游依存關系，協(xié)同效應顯著。

    本次交易后，紅相股份軍工產(chǎn)品鏈條大幅延長，軍工業(yè)務布局更加完善，軍工業(yè)務占比將明顯提升。