上周，A股市場震蕩走強，兩市成交額較前一周有所上升。周線圖上，滬深300上漲3.31%，上證指數(shù)上漲2.58%，深證成指上漲2.82%，中小板指上漲1.86%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.18%。截至上周五，上證A股動態(tài)市盈率、市凈率分別為14.71倍、1.64倍，市盈率、市凈率均有所提高。

    以簡單平均方法計算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金（不含指數(shù)基金，下同）和混合型基金平均倉位為60.59%，相比上期下降0.71個百分點。其中，股票型基金倉位為88.19%，下降0.37個百分點，混合型基金倉位為57.23%，下降0.74個百分點。

    從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為88.19%，相比上期下降0.37個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.65個百分點，至53.91%；平衡混合型基金下降1.74個百分點，至51.96%；偏股混合型基金倉位下降1.20個百分點，至82.33%，偏債混合型基金倉位下降0.19個百分點，至17.83%。

    以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為72.25%，相比上期下降0.08個百分點。其中，股票型基金倉位為86.27%，下降0.84個百分點，混合型基金倉位70.09%，下降0.08個百分點。

    綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所下降，顯示基金經(jīng)理倉位有所減倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比16.5%，倉位在七成到九成的占比39.6%，五成到七成的占比11.5%，倉位在五成以下的占比32.4%。上周加倉超過2個百分點的基金占比12%，29.2%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi)，36.7%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi)，減倉超過2個百分點的基金占比22.1%。上周，A股市場震蕩上行，熱點板塊輪動頻繁。短期來看，股票型基金與混合型基金的倉位有所下降。

    上周處于稅期，同時有3675億元MLF到期，央行重啟逆回購和MLF，全周凈投放1325億元，資金緊張的局面有所緩解。央行通過公開市場投放平抑資金波動，預(yù)示短期內(nèi)降準(zhǔn)必要性降低。債市方面，由于一季度GDP等宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，疊加股債蹺蹺板效應(yīng)明顯，債市震蕩偏弱。短期內(nèi)債市利空出盡，資金面將是影響債市的主要因素，預(yù)計債市仍將窄幅震蕩。

    一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振市場情緒，但隨著市場逐漸消化基本面利好因素后，增量資金持續(xù)進場做多的意愿不甚強烈。近期年報和一季報密集披露，市場情緒較為謹(jǐn)慎，在沒有形成新的領(lǐng)漲熱點之前，預(yù)計滬指將繼續(xù)高位震蕩。

    具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念，把握當(dāng)前A股整體修復(fù)向上的投資機會，運用均衡偏成長風(fēng)格配置來獲取今年市場的修復(fù)收益，擇取配置低估值績優(yōu)股的基金并長期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場近期或繼續(xù)震蕩，建議投資者選取優(yōu)質(zhì)債券產(chǎn)品，首選配置高等級信用債和可轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品。