周一A股大跌并有所放量，截至收盤，上證綜指跌1.70%至3215.04點(diǎn)，深證綜指跌1.51%至1751.91點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌1.29%、1.14%。由個(gè)股層面看，周一絕大多數(shù)個(gè)股下跌，跌停個(gè)股明顯增加。農(nóng)業(yè)及部分通脹受益股相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，權(quán)重股則多數(shù)下跌，其中銀行、地產(chǎn)、水泥、電器等品種殺跌，但“兩桶油”逆市翻紅。

    上周末出了較多消息，“房住不炒”被高層再次提及，這應(yīng)該是周一地產(chǎn)股、水泥股、電器股等相關(guān)品種承壓的重要誘因之一。周末另一則重要消息是股指期貨限制大幅放寬，這可能誘發(fā)部分投資者的擔(dān)憂情緒。

    人的主觀思維在某些特定時(shí)期確實(shí)會(huì)產(chǎn)生一些作用，典型的如“招商證券（8.38+1.45%）策略會(huì)”魔咒。沒(méi)人說(shuō)得清其中道理，可事情的確是發(fā)生了。長(zhǎng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)中的確有不少人相信期指交易是利空，如果這些人一起拋售，那么也不能排除股指短期承壓的可能。

    在我個(gè)人看來(lái)，股指期貨只是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，前述消息性質(zhì)上屬于中性。全世界有很多股市也有股指期貨，甚至品種遠(yuǎn)比A股市場(chǎng)豐富，比如美國(guó)就是，可人家股市該漲還漲，該跌還跌，似乎與期指沒(méi)太大關(guān)系。

    當(dāng)前市場(chǎng)的支撐因素主要是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯回暖，且投資者對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期顯著升溫。市場(chǎng)的壓力因素，一方面是A股首季上沖過(guò)猛，另一方面來(lái)自市場(chǎng)“對(duì)央行二季度或減緩流動(dòng)性供給”的擔(dān)憂。長(zhǎng)期以來(lái)，A股對(duì)資金面的變化最為敏感，其敏感度甚至強(qiáng)過(guò)上市公司業(yè)績(jī)。從機(jī)構(gòu)與專業(yè)人士對(duì)高層近期表態(tài)的解讀來(lái)看，他們中有不少相信寬松政策應(yīng)該已暫告段落，后市政策的側(cè)重點(diǎn)將由應(yīng)急式的寬信用與寬貨幣轉(zhuǎn)向深化改革。

    除上述壓力外，市場(chǎng)可能還有個(gè)潛在壓力，這就是“場(chǎng)外配資有機(jī)會(huì)主動(dòng)去杠桿”。大家知道，最近場(chǎng)外配資已發(fā)生“跑路”案例，這也許會(huì)導(dǎo)致參與配資的投資者產(chǎn)生一定擔(dān)憂情緒，部分參與者或許會(huì)設(shè)法退出。

    雖然理性告訴我們，或許只有少數(shù)配資機(jī)構(gòu)會(huì)跑路，但并不是所有投資者都有很強(qiáng)的分辨能力，所以不管是不是冤枉了配資機(jī)構(gòu)，部分參與配資的投資者也很可能“先撤了再說(shuō)”。若想由配資賬戶撤資，那自然就先得拋股了。

    大盤短期壓力明顯加大，短期內(nèi)投資者可能還得提防股指順勢(shì)繼續(xù)下滑一些，但暫時(shí)也沒(méi)必要看得過(guò)低，至少也得看今日北上資金恢復(fù)交易后的動(dòng)向，然后再視觀察結(jié)果調(diào)整對(duì)后市的看法。如果北上資金明顯買入，那么股指調(diào)整時(shí)間一般不會(huì)太長(zhǎng)。

    一般來(lái)說(shuō)，只要股指不是連續(xù)殺跌，漲幅相對(duì)有限且業(yè)績(jī)不錯(cuò)的公司并不必然就會(huì)跟跌。