本報記者 朱寶琛

    “從全球配置的角度來看，人民幣資產(chǎn)具備較強吸引力，2020年的貶值壓力不大。”景順長城副總經(jīng)理兼權(quán)益投資負責人陳文宇日前在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    談及中國經(jīng)濟增長，陳文宇稱，大家擔心中國經(jīng)濟增速“破6”，其實這一數(shù)據(jù)本身的意義不是特別大，關鍵是看“6”的結(jié)構(gòu)是什么。中國經(jīng)濟增長到一定體量之后，繼續(xù)的高增長是不現(xiàn)實的，怎么樣把它變成可持續(xù)的、穩(wěn)定的高質(zhì)量增長，這是需要重點解決的問題。

    在他看來，高質(zhì)量經(jīng)濟增長離不開穩(wěn)增長政策的配合。長期經(jīng)濟增長潛力的發(fā)揮有賴于經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)型過程之中短期穩(wěn)增長政策不可缺位。

    首先，從宏觀杠桿率的角度理解，高質(zhì)量經(jīng)濟增長要求使用更少的資金投入產(chǎn)生更快的經(jīng)濟增長，單靠貨幣政策無法實現(xiàn)。其次，中國長期經(jīng)濟增長潛力來源于國內(nèi)巨大的消費市場、完備的產(chǎn)業(yè)體系、“工程師紅利”等多因素，經(jīng)濟增長驅(qū)動也將由傳統(tǒng)投資轉(zhuǎn)向消費、科技。第三，消費升級對不同地區(qū)具有不同含義，三四線城市與農(nóng)村地區(qū)仍存在較大普通產(chǎn)品消費潛力，而一二線城市對服務消費以及高科技產(chǎn)品的需求加大。第四，中國的產(chǎn)業(yè)競爭力優(yōu)勢已經(jīng)由傳統(tǒng)的人口資源稟賦優(yōu)勢逐步向“工程師紅利”轉(zhuǎn)化，技術(shù)革新將逐步提升全要素生產(chǎn)率。第五，在轉(zhuǎn)型過程中，穩(wěn)增長政策不可缺位，推動基建投資等擴展性財政政策是必然的選擇。

    為實現(xiàn)長期穩(wěn)定的經(jīng)濟增長，持續(xù)推進改革開放是重要保障。中國41年的實踐經(jīng)驗證明，改革開放是推動經(jīng)濟增長的核心驅(qū)動力。金融供給側(cè)改革以及市場對外開放，特別是資本市場的對外開放仍在持續(xù)推進，由此帶來資金并推動技術(shù)進步。同時，境外機構(gòu)投資人民幣資產(chǎn)的限制逐步放開，股票于債券市場的外資占比近年來得到趨勢性提升，但與周邊經(jīng)濟體相比占比水平仍低，未來提升空間巨大。

    與此同時，陳文宇表示，堅持“房住不炒”以及嚴控地方政府債務，有利于防范化解系統(tǒng)性風險，也有利于增強市場本身的資源配置效率。貨幣政策方面的主要矛盾不再聚焦于總量寬松，傳導效率的提升更為迫切。此前的LPR改革是打通政策傳導的一次重要嘗試，進一步理順傳導機制以及明確貨幣政策目標等內(nèi)容均值得期待。

（編輯 白寶玉）