經(jīng)過了一年多艱難的去通道后，券商資管們“過得”怎么樣？

    近日，各家券商陸續(xù)發(fā)布年報，其資管業(yè)務(wù)現(xiàn)狀也一一呈現(xiàn)。其中，大型機構(gòu)繼續(xù)保持強勁的盈利能力，如廣發(fā)資管去年利潤約10億元，華泰資管則賺了13億元。而中小券商的資管業(yè)務(wù)明顯分化，既有突出重圍的，也有掙扎在盈虧邊緣的。

    去年，部分券商資管在向“主動管理”轉(zhuǎn)型方面已取得成效。如浙商證券資管、國君資管、海通證券資管的資產(chǎn)管理規(guī)模雖有所下降，但資管業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)逆勢增長。

    年報顯示，截至2019年末，國君資管業(yè)務(wù)規(guī)模6974億元，同比減少7%，全年實現(xiàn)營收20.58億元，增長12%。同期，浙商證券資管業(yè)務(wù)規(guī)模為1395.74億元，同比下降0.46%，實現(xiàn)收入3.83億元，增長45%。海通證券資管去年實現(xiàn)營業(yè)收入13.8億元，增長67%，業(yè)務(wù)規(guī)模則同比下滑12%。海通證券年報稱，這是因為資管子公司“主動管理”的業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快。

    2020年將是券商資管轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年，各家機構(gòu)將采取怎樣的打法？對此，多家頭部券商在年報中透露，產(chǎn)品線擴張將是轉(zhuǎn)型的重要抓手。

    如在主動管理領(lǐng)域居業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位的東證資管表示，公司將加快在指數(shù)基金、養(yǎng)老目標基金等方面的業(yè)務(wù)布局，延伸產(chǎn)品譜系，豐富客戶解決方案。

    激烈競爭之下，馬太效應(yīng)也在加劇。相比頭部券商，部分中小券商的資管機構(gòu)去年僅能維持營收與成本的大致平衡。

    去年，銀河金匯資管、華西證券及紅塔證券的資管業(yè)務(wù)利潤均徘徊在1億元左右。而債券違約及風(fēng)險資產(chǎn)處置難度加大，成為制約資管業(yè)務(wù)發(fā)展的一大因素。如銀河金匯資管因旗下存量通道業(yè)務(wù)涉訴，紅塔證券控股子公司紅塔資管也有通道產(chǎn)品踩雷中安消、華越置業(yè)等項目。

    一家頭部券商資管人士表示，部分中小券商在資管業(yè)務(wù)上的劣勢越來越明顯。未來，主動管理轉(zhuǎn)型方面難見起色的機構(gòu)，生存空間也將日益受到擠壓，留給它們的時間已越來越有限。