中國(guó)證券報(bào)記者梳理中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2020年5月12日，僅名稱中含“FOF”字樣的銀行理財(cái)產(chǎn)品就有55款。其中由銀行理財(cái)子公司發(fā)行的有44款，占比高達(dá)80%。

    分析人士認(rèn)為，加碼FOF投資不僅成為資管新規(guī)下銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向，也是理財(cái)子公司間接投資權(quán)益市場(chǎng)的重要手段。

    理財(cái)子發(fā)行量占比達(dá)80%

    FOF是指以基金為投資標(biāo)的基金，是各類基金的投資組合。FOF并不直接投資股票或債券，而是通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。

    截至5月12日，僅名稱中含“FOF”字樣的銀行理財(cái)產(chǎn)品就有55款，其中由銀行理財(cái)子公司發(fā)行的有44款，占比高達(dá)80%，且均由工銀理財(cái)和建信理財(cái)發(fā)行。

    日前，工銀理財(cái)發(fā)布的新品——工銀理財(cái)·全球臻選固定收益類封閉凈值型理財(cái)產(chǎn)品（20GS8133）也為公募FOF產(chǎn)品，主要投資于各類境內(nèi)外公募基金、QDII基金和互認(rèn)基金份額，實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散投資。該產(chǎn)品核心資產(chǎn)以固定收益類基金和資產(chǎn)為主，輔之以“基金精選策略”，通過基金投資研究體系和多維度評(píng)價(jià)模型，對(duì)底層基金和基金經(jīng)理進(jìn)行精選和長(zhǎng)期跟蹤，重點(diǎn)選擇在中長(zhǎng)期綜合表現(xiàn)優(yōu)異且穩(wěn)定性較高的基金進(jìn)行投資。

    建信理財(cái)于近期成立的FOF產(chǎn)品——睿福穩(wěn)健FOF（最低持有1年）第1期理財(cái)產(chǎn)品，則是與興全、匯添富等基金公司實(shí)行合作，在熱門基金的基礎(chǔ)上層層篩選，實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”。

    間接投資權(quán)益資產(chǎn)重要手段

    不少業(yè)內(nèi)人士稱，加碼FOF投資成為資管新規(guī)下銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向，也是理財(cái)子公司間接投資權(quán)益市場(chǎng)的重要手段。

    普益標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)為，銀行理財(cái)采取FOF策略，是資管新規(guī)下銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。具體來(lái)看，一是政策層面，符合資管新規(guī)要求的銀行理財(cái)產(chǎn)品投資范圍和凈值化轉(zhuǎn)型方向；二是風(fēng)險(xiǎn)控制方面，促進(jìn)大類資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的二次分散；三是經(jīng)營(yíng)投入上，可有效利用外部投資能力、擴(kuò)大資產(chǎn)配置領(lǐng)域，減少總體建設(shè)成本，避免運(yùn)營(yíng)費(fèi)用大幅上升，提升主動(dòng)投資能力；四是市場(chǎng)拓展方面，可以充分利用市場(chǎng)現(xiàn)有資源，迅速拓展銀行理財(cái)?shù)耐顿Y領(lǐng)域，豐富投資資產(chǎn)和產(chǎn)品類型。

    中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮表示，F(xiàn)OF是理財(cái)子公司投資股票市場(chǎng)主流的模式之一。以股權(quán)投資為例，理財(cái)子公司對(duì)于二級(jí)資本市場(chǎng)并不是非常了解，因此很難直接進(jìn)行股權(quán)投資，這時(shí)候FOF就起到了很大的作用，F(xiàn)OF給了理財(cái)子公司進(jìn)行股權(quán)資產(chǎn)配置的另類途徑——只需通過投資股票基金就可以在分享股權(quán)帶來(lái)的較高回報(bào)的同時(shí)，又節(jié)省了股權(quán)投資的研究，以及控制風(fēng)險(xiǎn)的成本。

    招商證券認(rèn)為，在權(quán)益方面，主動(dòng)管理能力突出的基金公司和指數(shù)基金布局全面的基金公司均與銀行理財(cái)子公司存在合作機(jī)會(huì)。銀行理財(cái)子公司目前在權(quán)益投資方面經(jīng)驗(yàn)不足，大概率將繼續(xù)延續(xù)通過公募基金以FOF的方式間接投資權(quán)益市場(chǎng)，在主動(dòng)基金方面對(duì)偏股混合型和靈活配置型較青睞。另外，基金公司可重點(diǎn)布局以資產(chǎn)配置、區(qū)域發(fā)展、科技主題為主題的指數(shù)產(chǎn)品，或可與銀行理財(cái)子公司合作開發(fā)定制型指數(shù)。