正月初七，開(kāi)工也是開(kāi)市第一天。股市飄紅，開(kāi)工紅包不斷。但中民投顯然沒(méi)有跟上大勢(shì)，其發(fā)行的公司債大跌。

    據(jù)財(cái)聯(lián)社2月11日消息，中國(guó)民生投資股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的公司債“17中民G1”盤中大跌逾30%，報(bào)35.51元，創(chuàng)上市以來(lái)新低。上交所決定，自14時(shí)14分開(kāi)始暫停其交易，自14時(shí)57分起恢復(fù)交易。數(shù)據(jù)顯示，本期債券發(fā)行量為44.8億元，發(fā)行票面利率為7%。

    旗下資產(chǎn)連續(xù)遭司法凍結(jié)

    債券大跌折射部分投資人的恐慌。

    早在春節(jié)前，中民投即遇上了麻煩。

    中民投1月29日到期的30億人民幣債券，原定推遲3天——即2月1日償付，但至今未能履約。中民投至今未公開(kāi)說(shuō)明這筆倍受外界矚目的債券是否已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，此前較明確的是其已構(gòu)成技術(shù)性違約。

    中民投陷入債務(wù)危機(jī)的最新跡象是：其已被上海金融法院列為被執(zhí)行人。公開(kāi)信息顯示，2月1日起，中民投旗下的中民嘉業(yè)投資有限公司832857.14萬(wàn)元出資額（61.91%股權(quán)）被凍結(jié)，執(zhí)行法院為上海金融法院，執(zhí)行裁定/通知書文號(hào)為2019法執(zhí)74字第2、3、4、5號(hào)，凍結(jié)期限均為2019年2月1日起三年。

    中民嘉業(yè)正是中民投旗下房地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資板塊，涉及房地產(chǎn)、資產(chǎn)投資運(yùn)營(yíng)、建筑產(chǎn)業(yè)化、醫(yī)療健康、養(yǎng)老及旅游等。中民投為中民嘉業(yè)大股東，持股67.26%。此次被法院凍結(jié)的股份占中民投持股比例的92.07%。

    更值得注意的是，中民投最有價(jià)值的資產(chǎn)之一——上海外灘董家渡金融城項(xiàng)目公司的持股同遭凍結(jié)。

    此前媒體報(bào)道稱，中民投正在尋求出售其擁有的上海董家渡13、15地塊，以解債務(wù)燃眉之急。2014年11月，揭牌僅3個(gè)月的中民投聯(lián)合上海外灘投資、中民嘉業(yè)控制的上海佳渡置業(yè)，斥資248.5億元拿下了董家渡地王——13、15地塊。

    中民投董家渡項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)公司為中民外灘房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司（簡(jiǎn)稱中民外灘），最初中民投持有85%、上海佳渡置業(yè)持有10%、國(guó)資背景的上海外灘投資持有5%。

    2017年，中民投將自己持有的36%、旗下上海佳渡置業(yè)持有的9%（合計(jì)45%股權(quán)）轉(zhuǎn)讓給安信信托，中民投持股下降至49%，上海佳渡置業(yè)持股下降至1%。安信信托此后發(fā)行系列信托產(chǎn)品共募資240億以受讓這45%股權(quán)。

    自2月1日起執(zhí)行的上海金融法院2019法執(zhí)74字第2、3、4、5號(hào)同時(shí)凍結(jié)了中民投持有的中民外灘49%股權(quán)，以及中民投持有的上海佳渡置業(yè)2%股權(quán)——中民投和旗下中民嘉業(yè)共持有上海佳渡置業(yè)51%股權(quán)。這也意味著，層層凍結(jié)后，中民投持有的董家渡項(xiàng)目在未獲債權(quán)人允許解凍的前提下已難以轉(zhuǎn)讓。

    債券價(jià)格持續(xù)大幅下跌

    關(guān)于債券價(jià)格大跌，中民投相關(guān)人士曾回應(yīng)稱，“這是債券二級(jí)市場(chǎng)的交易行為，我們十分關(guān)注。公司其他債券價(jià)格和估值正常。”另外其表示，其實(shí)（債券交易）成交量非常低，應(yīng)該是散戶交易。

    實(shí)際上，“17中民G1”已經(jīng)連續(xù)下跌多日。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)“17中民G1”價(jià)格一路下跌，從今年1月2日開(kāi)始便一路走低，上年末最后一個(gè)交易日2018年12月28日收盤時(shí)為89.90元，至2月11日?qǐng)?bào)35.51元。

    “17中民G1”于2018年1月掛牌上市，該期債券的發(fā)行人為中國(guó)民生投資股份有限公司，當(dāng)前債券余額44.8億元，最新主體評(píng)級(jí)、債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為AAA。

    根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，中民投目前存續(xù)債券規(guī)模238.15億元，其中1年內(nèi)到期的債券規(guī)模高達(dá)123.25億元，其余將在2020年和2021年到期。

    中民投對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“17中民G1”由于2018年8月開(kāi)始有部分投資人因產(chǎn)品到期二級(jí)市場(chǎng)賣出部分債券，因此中小投資者持有，并有了小額的二級(jí)市場(chǎng)交易，更容易受到外界影響。債券一級(jí)發(fā)行的認(rèn)購(gòu)方主要是大型機(jī)構(gòu)，通常單個(gè)投資者認(rèn)購(gòu)規(guī)模不低于5000萬(wàn)元。23日全天成交金額為767萬(wàn)元，僅占債券總規(guī)模的0.15%。

    對(duì)于公司有息債務(wù)整體規(guī)模較大、短期償債壓力較大的問(wèn)題，中民投回復(fù)稱，去年以來(lái)，公司持續(xù)轉(zhuǎn)型提升，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)快速增長(zhǎng)，外部融資渠道暢通，財(cái)務(wù)狀況及信貸記錄良好，與多家國(guó)內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。

    中民投方面提到，2018年公司啟動(dòng)了全新一輪的發(fā)展戰(zhàn)略升級(jí)。戰(zhàn)略聚焦兩大方面：一是投資別人的商業(yè)模式，布局商業(yè)模式創(chuàng)新的新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)；二是立足目前的產(chǎn)業(yè)資源和應(yīng)用場(chǎng)景，培育自身獨(dú)特的商業(yè)模式，打造城市社區(qū)服務(wù)共享平臺(tái)和鄉(xiāng)村振興服務(wù)共享平臺(tái)。

    中民投表示，去年8月份，公司在投資邏輯上提出了“四大轉(zhuǎn)變”，即從高速發(fā)展向高質(zhì)量穩(wěn)定發(fā)展轉(zhuǎn)變；從傳統(tǒng)業(yè)態(tài)、傳統(tǒng)商業(yè)模式向新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式轉(zhuǎn)變；從重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向輕資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)變；從重資本投入向重解決方案轉(zhuǎn)變。

    此外，中民投還提到，近半年來(lái)公司旗下新能源板塊探索新發(fā)展模式，聚焦清潔能源領(lǐng)域的項(xiàng)目股權(quán)投資和資產(chǎn)管理。城鄉(xiāng)兩大新業(yè)態(tài)服務(wù)平臺(tái)正在逐漸落地。建筑業(yè)裝配式建筑業(yè)務(wù)需求井噴，預(yù)計(jì)2018年產(chǎn)值將實(shí)現(xiàn)300%的增長(zhǎng)。

    李懷珍接班后的下滑

    可以說(shuō)，中民投正在進(jìn)行成立以來(lái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。跟中民投成立之初的高大上相比，這種轉(zhuǎn)型或許是被動(dòng)的。

    轉(zhuǎn)型自董文標(biāo)退出前臺(tái)，李懷珍接班即已開(kāi)始?，F(xiàn)在再看，李懷珍和董文標(biāo)的主政策略有較大不同。

    董文標(biāo)辭去中民投董事局主席后，中民投開(kāi)始轉(zhuǎn)型

    去年10月，李懷珍接棒董文標(biāo)擔(dān)任中民投董事局主席。對(duì)于這一調(diào)整，有媒體曾報(bào)道稱，該人事變動(dòng)完成后，“河南幫”依舊執(zhí)掌中民投。

    李懷珍與董文標(biāo)同為1957年生人，是“河南老鄉(xiāng)”。據(jù)悉，他們還是同學(xué)，同為河南銀行學(xué)校1977級(jí)的學(xué)生。與董文標(biāo)不同的是，李懷珍工作生涯的前半段在監(jiān)管層度過(guò)。

    李懷珍與董文標(biāo)同為“河南幫”

    公開(kāi)資料顯示，李懷珍曾先后任中國(guó)人民銀行鄭州分行行長(zhǎng)、山東銀監(jiān)局副局長(zhǎng)、銀監(jiān)會(huì)（現(xiàn)“銀保監(jiān)會(huì)”）財(cái)會(huì)部主任等。此后，李懷珍從“廟堂”下海。2012年4月，李懷珍任民生銀行監(jiān)事會(huì)副主席一職，與董文標(biāo)“同臺(tái)搭戲”。

    相關(guān)人士曾透露，李懷珍還是中民投6人籌備小組的成員之一。他自中民投成立之初即出任公司總裁，一直到今年8月份才卸任該職。

    而中民投目前的總裁呂本獻(xiàn)，也是董文標(biāo)的“河南老鄉(xiāng)”，同時(shí)還是他的老部下。公開(kāi)資料顯示，1992年8月至1993年2月，呂本獻(xiàn)任交通銀行鄭州分行辦公室秘書。彼時(shí)，董文標(biāo)就任行長(zhǎng)，是呂本獻(xiàn)的領(lǐng)導(dǎo)。

    “老交行”呂本獻(xiàn)目前負(fù)責(zé)中民投經(jīng)營(yíng)工作

    呂本獻(xiàn)是個(gè)“老交行”，歷任交通銀行洛陽(yáng)分行、武漢分行、深圳分行、上海分行等行長(zhǎng)。2016年11月，呂本獻(xiàn)加入中民投。2018年8月，52歲的呂本獻(xiàn)接任李懷珍中民投總裁一職，負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)層面的工作。

    至此次換屆，中民投的人事調(diào)整已然完成——董文標(biāo)辭任、“河南幫”順利接替，似乎人事組織架構(gòu)仍保持相對(duì)穩(wěn)定。

    也就是去年8月份，中民投表示，公司在投資邏輯上提出了“四大轉(zhuǎn)變”

    中民投進(jìn)入楊小平時(shí)代？

    債券價(jià)格大跌，資產(chǎn)連續(xù)遭凍結(jié)，中民投高層坐不住了。

    2月11日，楊小平正式出任中民投董事局聯(lián)席主席。

    據(jù)了解，自中民投成立以來(lái)，楊小平即任中民投董事、董事局關(guān)聯(lián)交易委員會(huì)主席、中民投全球?qū)＜椅瘑T會(huì)委員，現(xiàn)任正大集團(tuán)資深副董事長(zhǎng)。

    簡(jiǎn)介顯示，楊小平還兼任卜蜂蓮花有限公司執(zhí)行董事及副董事長(zhǎng)，正大光明有限公司首席執(zhí)行官，中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司非執(zhí)行董事，中國(guó)中信股份有限公司非執(zhí)行董事和天津?yàn)I海泰達(dá)物流集團(tuán)股份有限公司非執(zhí)行董事。他也是清華大學(xué)中國(guó)農(nóng)村研究院副院長(zhǎng)、清華大學(xué)全球共同發(fā)展研究院副院長(zhǎng)。

    未來(lái)，楊小平或許會(huì)在中民投有更大話語(yǔ)權(quán)

    公開(kāi)資料顯示，正大集團(tuán)為跨國(guó)企業(yè)，在中國(guó)以外稱作CharoenPokphand Group（卜蜂集團(tuán)）。公司官網(wǎng)顯示，正大集團(tuán)是一家以農(nóng)牧食品、商業(yè)零售、電信三大事業(yè)為核心，同時(shí)涉足金融、地產(chǎn)、制藥、機(jī)械加工等10 多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域的多元化跨國(guó)集團(tuán)公司，業(yè)務(wù)遍及100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，員工超過(guò)35萬(wàn)人，2017年集團(tuán)銷售總額超過(guò)550億美元。

    楊小平曾表示，中民投擁有模式和機(jī)制兩大優(yōu)勢(shì)，他一直看好中民投的發(fā)展。隨著全球化，任何一個(gè)行業(yè)都要到大海里去游泳，“抱團(tuán)發(fā)展”才會(huì)有機(jī)會(huì)。同時(shí)，全國(guó)工商聯(lián)的領(lǐng)導(dǎo)、民營(yíng)資本的優(yōu)勢(shì)以及與科技的結(jié)合，在發(fā)展中會(huì)變成一個(gè)獨(dú)特的模式。