本報記者 李靜

    8月29日晚間，茶姬控股有限公司（以下簡稱“霸王茶姬”）發(fā)布2025年第二季度財報。財報顯示，公司二季度總GMV達81.031億元，同比增長15.5%；凈收入33.319億元，同比增長10.2%。調(diào)整后凈利潤為6.298億元，對應的調(diào)整后凈利率為18.9%。

    在隨后的業(yè)績交流會上，霸王茶姬創(chuàng)始人、董事長兼全球CEO張俊杰和霸王茶姬全球CFO黃鴻飛深度解析業(yè)績背后的戰(zhàn)略邏輯。“我們堅持以品牌價值和產(chǎn)品創(chuàng)新為核心的發(fā)展路徑，本季度，公司凈收入延續(xù)同比雙位數(shù)增長，盈利能力保持穩(wěn)定。”

    海外GMV同比大增77.4%

    第二季度財報顯示，霸王茶姬海外市場GMV達2.352億元，同比增長77.4%，環(huán)比增長31.8%，已逐步成為驅(qū)動公司整體業(yè)績增長的引擎之一。

    截至6月30日，霸王茶姬全球門店共7038家，其中包括海外的208家門店：馬來西亞178家、新加坡16家、印度尼西亞8家、泰國5家、美國1家。本季度，霸王茶姬順利進入印尼市場，連開8家門店。繼北美首店5月初在洛杉磯開幕之后，美國的第二家門店也已開始試營業(yè)。今年上半年，霸王茶姬海外門店凈增52家。

    在較為成熟的亞太市場，霸王茶姬的業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定。4月11日，霸王茶姬在印尼的首都雅加達成功開設首家門店，正式進軍印尼市場。這家店前三天的累計銷量突破1萬杯，首周獲得5000多位注冊用戶。連同其他新店，印尼首批新店在開業(yè)周期吸引了約35000位注冊用戶，4月份日均銷量超2000杯。在泰國，日均杯量在正式開業(yè)后比試營業(yè)時增長54%，開業(yè)三天內(nèi)即吸引了約15000位注冊用戶。5月11日，霸王茶姬在北美地區(qū)的首店在洛杉磯正式開業(yè)，開業(yè)首日銷售杯數(shù)突破5000杯。

    廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪時表示：“霸王茶姬在海外市場的快速擴張和顯著增長，顯示出其強大的品牌適應性和市場拓展能力。未來，隨著全球茶飲市場的持續(xù)發(fā)展和霸王茶姬海外戰(zhàn)略的不斷推進，其海外市場有望繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢。”

    根據(jù)公開信息，霸王茶姬在近期也進入了越南和菲律賓市場。

    前瞻性的人才招募與團隊搭建也是霸王茶姬出海的一大特點。本次財報，霸王茶姬宣布了全新的北美管理層團隊：新聘EmilyChang為北美首席商務官，AaronHarris為北美首席發(fā)展官。他們都曾在多家上市公司擔任重要職位。

    堅決不盲目跟風卷入價格戰(zhàn)

    今年4月，各互聯(lián)網(wǎng)平臺開啟“外賣大戰(zhàn)”，霸王茶姬并沒有積極參與，但GMV和凈收入仍保持了穩(wěn)定增長。

    面對二季度席卷行業(yè)的“外賣大戰(zhàn)”，張俊杰在電話會上表示，中國企業(yè)正在經(jīng)歷從“中國制造”到“中國品牌”的發(fā)展階段，價格戰(zhàn)可能短期吸引消費行為，但長期來看不符合品質(zhì)生活、高質(zhì)量發(fā)展的路徑。面對價格戰(zhàn)，霸王茶姬堅持三個原則：堅決不盲目跟風卷入價格戰(zhàn)；堅持高價值品牌戰(zhàn)略；通過技術(shù)創(chuàng)新和精細化運營提升優(yōu)化運營效率。

    張俊杰認為，從可持續(xù)發(fā)展的角度來看，巨額補貼驅(qū)動的競爭態(tài)勢不具持續(xù)性。過度聚焦價格競爭可能對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，包括商戶運營、服務保障和平臺健康發(fā)展等等，都帶來結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

    面對去年出色的季度基數(shù)及行業(yè)競爭的雙重考驗，霸王茶姬大中華區(qū)單店月均GMV為40.435萬元，同店GMV同比去年降低23%。黃鴻飛補充道，這主要源于兩個因素：“首先，我們對比的是2024年異常強勁的第二季度數(shù)據(jù)；其次，外賣平臺價格戰(zhàn)加劇，雖然我們選擇不參與短期導向的折扣活動，但這導致部分客源暫時分流，影響了銷售表現(xiàn)。”

    在當前行業(yè)普遍以價格戰(zhàn)換取市場份額的環(huán)境下，霸王茶姬堅持“價值優(yōu)先”的差異化定位戰(zhàn)略，已獲得了市場的積極反饋。在保持價格策略一致性的前提下，外賣GMV占比逆勢提升至52%，73.9%的訂單來自用戶的復購行為，印證消費者為品質(zhì)買單的意愿。截至二季度末，霸王茶姬注冊會員規(guī)模突破2億，達到2.069億人，環(huán)比凈增1455萬人，同比增長42.7%。

    隨著海外盈利模型持續(xù)驗證、會員生態(tài)價值深化釋放，霸王茶姬在2025年也展現(xiàn)出可觀的成長性與可持續(xù)健康發(fā)展的動力。張俊杰表示，公司將于今年下半年全面啟動核心原料的升級計劃，涵蓋茶葉、奶源、糖漿等所有關鍵原料品類。

（編輯 上官夢露）