本報(bào)記者 陳紅

    8月27日晚間，普源精電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普源精電”）披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.55億元，同比增長(zhǎng)15.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1621.58萬元，同比增長(zhǎng)112.1%。

    高端產(chǎn)品銷售收入同比增42.29%

    作為技術(shù)密集型企業(yè)，研發(fā)投入是普源精電維持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心。2025年上半年，公司搭載自研核心技術(shù)平臺(tái)的產(chǎn)品銷售持續(xù)放量，相關(guān)收入同比增長(zhǎng)26.66%，占總營(yíng)業(yè)收入的44.7%。其中，核心產(chǎn)品數(shù)字示波器領(lǐng)域，搭載自研平臺(tái)的產(chǎn)品收入占全部數(shù)字示波器收入的85.60%，成為拉動(dòng)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量。

    與此同時(shí)，普源精電高端產(chǎn)品矩陣表現(xiàn)尤為突出，高端產(chǎn)品整體銷售收入同比增長(zhǎng)42.29%，增速顯著高于15.57%的整體營(yíng)業(yè)收入增速。具體來看，帶寬≥2GHz的高端數(shù)字示波器銷售勢(shì)頭強(qiáng)勁，其收入占整體數(shù)字示波器收入的29.70%，同比增長(zhǎng)40.61%；DHO系列高分辨率數(shù)字示波器（垂直分辨率12bit）收入同比增長(zhǎng)23.93%。

    在產(chǎn)品端之外，普源精電“以客戶解決方案為中心”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。2025年上半年，公司解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6247.88萬元，同比增長(zhǎng)44.12%，成為拉動(dòng)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的新引擎。這一成果與公司2024年的戰(zhàn)略并購(gòu)密切相關(guān)——彼時(shí)公司完成對(duì)北京普源耐數(shù)電子有限公司100%股權(quán)收購(gòu)，借此加速整合解決方案領(lǐng)域技術(shù)資源，陸續(xù)推出SUA8000系列模塊化儀器、SPQ陣列測(cè)試儀器解決方案，成功實(shí)現(xiàn)從“臺(tái)式儀器+二次開發(fā)”向“模塊化儀器+行業(yè)解決方案”的跨越，進(jìn)一步豐富“儀器生態(tài)鏈+系統(tǒng)級(jí)解決方案”技術(shù)矩陣。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，模塊化儀器技術(shù)的落地，是普源精電突破傳統(tǒng)儀器服務(wù)模式的關(guān)鍵一步。一方面，大幅縮短產(chǎn)品開發(fā)周期與應(yīng)用方案交付時(shí)間，另一方面，讓公司能更深度地切入通信、新能源等核心領(lǐng)域，為客戶提供從芯片測(cè)試到系統(tǒng)驗(yàn)證的全鏈條服務(wù)，這種“技術(shù)+場(chǎng)景”的深度綁定，為公司打開增量市場(chǎng)空間。

    持續(xù)深化全球化布局

    為應(yīng)對(duì)全球市場(chǎng)挑戰(zhàn)，普源精電持續(xù)深化全球化布局。截至2025年6月末，公司境外資產(chǎn)占比達(dá)6.21%，已在全球90余個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，海外子公司覆蓋美國(guó)、日本、新加坡等核心市場(chǎng)，并采用“本地化生產(chǎn)+本地化銷售”模式，踐行“全球化+本地化”戰(zhàn)略。這一模式不僅能更貼近海外客戶需求、提升服務(wù)響應(yīng)效率，還能有效對(duì)沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與匯率波動(dòng)影響，為業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保障。2025年上半年，公司境外市場(chǎng)營(yíng)收占比保持穩(wěn)定，成為支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要力量。

    圍繞“技術(shù)+市場(chǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，普源精電在硬件、算法、軟件底層技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)深耕。截至2025年6月30日，公司累計(jì)申請(qǐng)發(fā)明專利756項(xiàng)、實(shí)用新型專利122項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利109項(xiàng)、軟件著作權(quán)144項(xiàng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)9項(xiàng)。值得注意的是，公司在示波器領(lǐng)域的中國(guó)授權(quán)專利數(shù)量位居行業(yè)前列，已形成具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)體系，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與高端市場(chǎng)拓展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    此外，普源精電還在AI（人工智能）驅(qū)動(dòng)的智能化測(cè)試技術(shù)領(lǐng)域積極探索。報(bào)告期內(nèi)，其模塊化儀器平臺(tái)通過統(tǒng)一軟硬件架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)算法與自動(dòng)化測(cè)試的深度集成，可滿足復(fù)雜多場(chǎng)景測(cè)試需求。以DHO5000系列數(shù)字示波器為例，該產(chǎn)品依托半人馬座自研核心技術(shù)平臺(tái)，采用模塊化設(shè)計(jì)，具備“8個(gè)模擬通道+16個(gè)數(shù)字通道+2個(gè)信號(hào)發(fā)生通道”的高集成度，大幅提升多通道復(fù)雜場(chǎng)景測(cè)試效率，充分展現(xiàn)硬件與算法融合的創(chuàng)新能力。未來，公司計(jì)劃進(jìn)一步將AI技術(shù)應(yīng)用于產(chǎn)品研發(fā)、故障預(yù)測(cè)、自適應(yīng)測(cè)試等環(huán)節(jié)，加速產(chǎn)品迭代周期。

    從行業(yè)環(huán)境來看，近年來，自動(dòng)化制造、智能實(shí)驗(yàn)室等終端行業(yè)快速增長(zhǎng)，推動(dòng)數(shù)字式測(cè)試測(cè)量?jī)x器向智能化、網(wǎng)絡(luò)化方向升級(jí)。Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2025年全球電子測(cè)量?jī)x器市場(chǎng)規(guī)模將突破1124.76億元。其中，亞太地區(qū)因電子產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，已成為全球最重要的電子產(chǎn)品制造中心，對(duì)電子測(cè)量?jī)x器的普及與升級(jí)需求尤為突出。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從需求端來看，5G基站規(guī)?；ㄔO(shè)、新能源汽車電控系統(tǒng)復(fù)雜度提升、半導(dǎo)體先進(jìn)制程研發(fā)推進(jìn)，共同推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)高帶寬、高精度、高集成度儀器的需求從“可選”轉(zhuǎn)向“必需”；從競(jìng)爭(zhēng)端來看，國(guó)際頭部企業(yè)憑借數(shù)十年技術(shù)積累形成壁壘，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從單一產(chǎn)品性能比拼，升級(jí)為“核心技術(shù)+場(chǎng)景化解決方案+全球化服務(wù)”的綜合實(shí)力較量。在此背景下，企業(yè)若能同時(shí)具備持續(xù)的底層技術(shù)研發(fā)能力與靈活的全球化資源調(diào)配能力，更易在行業(yè)分化中搶占先機(jī)。

    不過，余豐慧也特別提醒，行業(yè)發(fā)展需警惕三大潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是國(guó)際供應(yīng)鏈波動(dòng)可能加劇核心零部件供應(yīng)壓力，二是核心技術(shù)迭代速度加快可能導(dǎo)致研發(fā)投入回報(bào)周期拉長(zhǎng)，三是部分區(qū)域貿(mào)易政策變化可能增加海外市場(chǎng)拓展成本，企業(yè)需通過供應(yīng)鏈多元化、研發(fā)聚焦核心領(lǐng)域、優(yōu)化海外區(qū)域布局等方式主動(dòng)應(yīng)對(duì)。

（編輯 喬川川）