本報(bào)記者 舒婭疆 見習(xí)記者 蒙婷婷

    10月28日，千禾味業(yè)披露2021年三季報(bào)。今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.56億元，同比增長10.91%，凈利潤則延續(xù)了自年初以來的下滑態(tài)勢，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比減少41.09%。千禾味業(yè)表示，廣告宣傳及促銷費(fèi)增加，是2021年以來凈利潤出現(xiàn)下滑的主要原因。

    三季報(bào)還顯示，QFII和北上資金對公司的“熱情”有所消減。MERRILLLYNCHINTERNATIONAL（美林國際）和香港中央結(jié)算有限公司在第三季度分別減持千禾味業(yè)632.09萬股和0.77萬股。

    廣告宣傳等費(fèi)用拖累業(yè)績

    頭頂著高端調(diào)味品行業(yè)代表企業(yè)的光環(huán)，千禾味業(yè)的業(yè)績在此前一度高歌猛進(jìn)，不過，2020年第四季度出現(xiàn)了改變——公司2020年的業(yè)績從前三季度同比增長63.67%收窄至全年僅增長3.81%。進(jìn)入2021年后，千禾味業(yè)的歸母凈利潤正式步入下滑通道。

    廣告宣傳及促銷費(fèi)增加是導(dǎo)致千禾味業(yè)2021年業(yè)績下滑的主要原因。公司上半年贊助江蘇衛(wèi)視兩季新相親大會，東吳證券曾指出，公司上半年的促銷及廣宣費(fèi)同比增加1.1億元。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，千禾味業(yè)的銷售費(fèi)用達(dá)到3.15億元，而去年同期為2.62億元，同比增長兩成左右。有分析人士認(rèn)為，伴隨廣告投入力度的縮減，上述費(fèi)用壓力在下半年或得到緩解。

    除了廣告宣傳等費(fèi)用增長給業(yè)績帶來波動以外，千禾味業(yè)當(dāng)前的營銷、渠道發(fā)展?fàn)顩r也受到分析人士的關(guān)注。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報(bào)》記者坦言，對千禾味業(yè)“一直不太看好”。“因?yàn)槭紫仍诟叨酸u油領(lǐng)域，公司還沒有完全進(jìn)入到產(chǎn)銷兩旺的節(jié)點(diǎn)；其次，公司所謂的‘零添加’概念曾引發(fā)爭議，如果相關(guān)問題影響了其在廣告語當(dāng)中的使用，我認(rèn)為會對公司品牌傳播和差異化的宣傳方面造成較大影響；此外，千禾味業(yè)目前還是以商超為主，整體的渠道布局相對比較單一，這對公司整體利潤的蠶食以及各方面的發(fā)展都會造成比較大的制約。”

    《證券日報(bào)》記者注意到，千禾味業(yè)擁有醬油產(chǎn)能32萬噸，食醋產(chǎn)能約18萬噸，料酒產(chǎn)能5.5萬噸。從主營收入規(guī)模來看，其與海天味業(yè)、中炬高新等企業(yè)相比仍存在差距。目前，千禾味業(yè)正通過產(chǎn)能擴(kuò)張等方式提升競爭力，三季報(bào)顯示，公司投資總額12.6億元“年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目”的建設(shè)周期為2020年初至2024年底，截至2021年9月末，該項(xiàng)目累計(jì)投入2.15億元。

    調(diào)味品板塊提價(jià)周期受到關(guān)注

    從行業(yè)來看，食品飲料行業(yè)在2021年普遍面臨較大經(jīng)營壓力。伴隨著調(diào)味品龍頭海天味業(yè)10月宣布提價(jià)，調(diào)味品板塊會否開啟新一輪提價(jià)周期引起了市場的關(guān)注。

    申銀萬國證券認(rèn)為，海天提價(jià)落地，預(yù)計(jì)其他企業(yè)或?qū)⒏S并提振盈利能力，建議關(guān)注春節(jié)旺季后千禾味業(yè)是否跟進(jìn)調(diào)整。

    深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，調(diào)味料行業(yè)正常情況下，上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格會直接影響到銷路，目前來看海天這次調(diào)價(jià)的比例并不是很高，而且調(diào)味品屬于低頻小單價(jià)的消費(fèi)品，消費(fèi)者對品牌的敏感度大過于價(jià)格。“提價(jià)基本是全行業(yè)的行為，龍頭一漲其他企業(yè)一定會跟風(fēng)，說到底這次提價(jià)的重要原因還是因?yàn)橥泴?dǎo)致原材料和其他成本的上升。”他說道。

    朱丹蓬認(rèn)為，海天味業(yè)作為龍頭企業(yè)率先提價(jià)，對于行業(yè)整體是有利的，其他品牌可能也會相應(yīng)跟進(jìn)，這也給行業(yè)的健康、良性、有序發(fā)展提供了比較好的土壤。從千禾味業(yè)的情況看，公司的產(chǎn)品品類、渠道和客戶群體相對較單一，不利于企業(yè)整體發(fā)展，公司要如何把的高端醬油連同其他（產(chǎn)品）組合成產(chǎn)品矩陣，將是千禾味業(yè)下一步需要加速布局謀劃的一個(gè)重要戰(zhàn)略。

    千禾味業(yè)曾表示，隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)的跨區(qū)域擴(kuò)張以及其他大型糧油企業(yè)、營銷型企業(yè)紛紛“跨界”進(jìn)入調(diào)味品市場，醬油、食醋、復(fù)合調(diào)味料等熱門品類的賽道擁擠，企業(yè)將面臨越來越激烈的競爭。同時(shí)，糧食、包材等原輔料價(jià)格上漲也影響公司的生產(chǎn)成本和盈利水平。在此背景下，公司2021年下半年聚焦的強(qiáng)化品質(zhì)、控本增效、強(qiáng)化隊(duì)伍的經(jīng)營計(jì)劃成效如何？公司會否跟進(jìn)產(chǎn)品提價(jià)措施？對此，《證券日報(bào)》記者將持續(xù)關(guān)注報(bào)道。

（編輯 喬川川 蒙婷婷）