■本報記者 夏芳

    9月13日晚間，青島雙星發(fā)布關于并購基金投資項目終止的公告，至此，被外界看好的青島雙星收購韓國錦湖輪胎股權案宣布結束，但對于青島雙星而言，意味著其進軍輪胎NO.1的步伐暫時停止。

    青島雙星在公告中稱，依據簽署的《股權買賣協議》（SPA）的相關條款，星微基金與賣方協商一致，簽署了《終止協議》，無責任終止已簽署的SPA。

    對于終止項目對公司的影響，青島雙星表示，因雙方協商一致同意無責任終止已簽署的SPA，所以星微基金無需承擔任何違約責任。

    同時，青島雙星還稱，未來公司將仍然聚焦在國內外輪胎、汽車及上下游相關行業(yè)領域尋找產業(yè)整合的機會，抓住行業(yè)拐點的機遇，繼續(xù)以更加積極的心態(tài)參與行業(yè)整合，加大國內外并購力度，推進全球化布局，從而提升公司在行業(yè)內的競爭力，實現股東利益的最大化。

    收購韓國錦湖輪胎股權案夭折

    彼時，在2016年11月份，青島雙星出資人民幣9億元，與青島國信資本投資有限公司、青島國際投資有限公司、青島國投得厚投資管理有限公司、青島國信創(chuàng)新股權投資管理有限公司共同發(fā)起設立青島星微股權投資基金中心（有限合伙）（下稱“星微基金”）。

    2016年12月29日，星微基金完成工商注冊登記手續(xù)并領取營業(yè)執(zhí)照。

    而據青島雙星證券部相關負責人對《證券日報》記者表示，公司聯合其他公司成立星微基金的目的就是聚焦國內外輪胎、汽車及上下游相關行業(yè)領域尋找優(yōu)質標的企業(yè)進行整合。

    就在星微基金拿到營業(yè)執(zhí)照后的半月時間內，該基金就向韓國錦湖輪胎伸出了橄欖枝。

    2017年1月11日，星微基金投資決策委員會審議通過了“關于參與收購韓國錦湖輪胎株式會社42.01%股份項目”事宜，并由其控股子公司青島星微國際投資有限公司（以下簡稱“星微國際”）在1月12日向賣方投行瑞信證券首爾分公司（以下簡稱“瑞信”）提交了《約束性報價函》。

    從發(fā)出報價函到接到通知，僅用了8天時間。根據青島雙星公告顯示，在2017年1月18日，星微國際就收到了瑞信的通知，其被選定為“韓國錦湖輪胎株式會社債權人出售42.01%股份項目”的優(yōu)先協商對象。買賣雙方將按照項目流程推進相關股權買賣協議的協商和簽署。兩個月后的3月13日，星微國際與賣方代表簽訂了《股份買賣協議》。

    從上述時間上可以看出，青島雙星收購韓國錦湖輪胎股權一事，從發(fā)出報價函到簽約僅用了2個月時間。然而，在接下來的半年時間內，究竟發(fā)生了什么讓雙方最終選擇分手？

    青島雙星相關負責人對《證券日報》記者表示，韓國錦湖輪胎今年半年報業(yè)績虧損比較嚴重，根據之前雙方簽訂的協議，公司提出了降價的要求，對方同意降價，不過，對于公司提出的錦湖輪胎如果第三季度繼續(xù)虧損，則還要降價收購，對方不同意。另外，加上目前國內外的政治因素，公司綜合考慮決定放棄此次收購，后來雙方協商簽署了無責任終止協議。

    在上述人士看來，當初考慮收購韓國錦湖輪胎是看好其品牌及資源優(yōu)勢，如果收購成功對公司來說將起到互補的作用。但根據目前錦湖輪胎的整體表現，公司覺得收購的代價會很大，雖然放棄有點可惜，但這是明智的選擇。

    進軍輪胎NO.1止步

    值得一提的是，根據資料顯示，錦湖輪胎是韓國八大集團之一錦湖韓亞集團下屬的子公司，是韓國排名第二的輪胎企業(yè)，2015年錦湖輪胎在全球輪胎企業(yè)中位列第13名。公司全球化經營，其輪胎產品銷往全球180多個國家。2015年，錦湖輪胎收入約168億元人民幣，為雙星的5.6倍。

    為此，在青島雙星提出收購韓國錦湖輪胎股權時曾引發(fā)業(yè)內高度關注，如果成功收購錦湖，青島雙星競爭實力上將會邁上一個新的臺階，不僅取得國內領先，在國際市場上也有望取得一席之地。同時，青島雙星加快全球化布局的同時，也將帶動中國民族輪胎工業(yè)的崛起。

    事實上，青島雙星今年以來公司內部也進行了調整，包括淘汰盈利能力差的產品，并終止了部分租賃生產項目和部分合作生產項目。而新并購項目及工業(yè)4.0智能化工廠即將全部竣工成為青島雙星未來發(fā)力的亮點。

    然而，經過10個月的磨合，最終這宗跨國戀沒能獲得圓滿的結果，對于青島雙星來說，借助韓國錦湖輪胎進軍輪胎行業(yè)NO.1的夢想也只能暫時止步。

    不過，青島雙星上述人士對本報記者表示，公司會繼續(xù)尋找輪胎及汽車行業(yè)上下游產業(yè)鏈上的優(yōu)質標的進行整合。

    失去了韓國錦湖輪胎這塊翹板，青島雙星的國際化擴張將遇阻。不過，青島雙星依然有看點。

    對于青島雙星未來的發(fā)展，申萬宏源分析師在研究報告中表示，青島雙星非公開發(fā)行已獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過，雙星集團大比例認購，長期看好公司發(fā)展。另外，青島雙星注重品牌、產品、戰(zhàn)略創(chuàng)新，智能化樣板工廠基本建成，新廠凈利率有望大幅提升，“汽車后市場”布局值得期待。