第二批公募REITs再傳喜訊！今日2只公募RETIs獲得發(fā)行批文。由頭部基金公司華夏基金、頭部券商中信證券與越秀集團聯(lián)合打造的華夏越秀高速公路REIT備受市場關注。據(jù)悉，該產品獲批后會馬上啟動發(fā)售，很快就能與投資者見面。

    REITs源于Real Estate Investment Trusts的縮寫，是將底層資產證券化，由基金持有人按出資比例分享收益，共同承擔風險，本質上是由專業(yè)人員管理的集合資金投資計劃。業(yè)內分析人士表示，REITs的標的資產一般具有較強的抗通脹、保值功能。REITs具有長期可靠且具有增長性的分紅收入，還可以通過本身價值的上漲獲得資本利得的收入。公募REITS的發(fā)行認購門檻低，由專業(yè)機構管理，也為個人投資者配置優(yōu)質的不動產資產、分享國家經濟高質量發(fā)展的機遇提供了投資路徑。RETIs與其他股債商品的相關性低，可改善組合風險收益特征，分散風險，優(yōu)化投資組合。多數(shù)REITs能在證券交易所上市交易，與傳統(tǒng)的以所有權為目的不動產投資相比，REITs具有更豐富的參與和退出的方式。

    REITs可以涵蓋廣泛的不動產投資，涉及鐵路、公路、園區(qū)、倉儲物流等，是重要的資產配置工具。資料顯示，華夏越秀高速公路REIT的標的資產是漢孝高速，位于湖北武漢。該項目是福銀高速（G70）的重要組成部分，同時連通京港澳高速（G4）和滬蓉高速（G42），是武漢西北方向放射性通道，毗鄰武漢天河國際機場。業(yè)內分析人士認為，高速公路資產屬于特許經營權類資產，與園區(qū)等產權類REITS比，特許經營權類資產的IRR顯著較高，且受市場環(huán)境、宏觀經濟和產業(yè)政策的影響相對較低，被視為公募REITs底層資產的優(yōu)質選擇。

    一個好的REITs項目，除了優(yōu)質的資產本身，還涉及優(yōu)勢的原始權益人、優(yōu)質的運營機構（大部分同原始權益人）、優(yōu)質的ABS管理人、優(yōu)質的基金管理人、以及對客戶有利的產品條款。照次看來，華夏越秀高速公路REIT無疑是一個強強聯(lián)合，值得期待的產品。華夏越秀高速公路REIT的主要原始權益人（發(fā)起人）是越秀（中國）交通基建投資有限公司，基金管理人是華夏基金，ABS管理人是中信證券。

    資料顯示，越秀交通是深耕公路投資運營25年的上市公司，優(yōu)良資產儲備充足，其背后的越秀集團是REITs資產管理先行者，也是經驗豐富的市場化公路投資運營商，擁有超過15年的REITs資產管理經驗。ABS管理人中信證券是國內頭部券商，也是國內首個類REITs產品的管理人和銷售機構，為國內類REITs產品奠定了基礎交易框架。基金管理人華夏基金2015年就組建了專門的REITs團隊，在房地產、物流、水務、高速公路等基礎設施行業(yè)領域均配備專門的行業(yè)研究員，具有豐富的REITS投資研究經驗；自2014年至2020年6月份，華夏基金累計投資基礎設施債權投資計劃合計超百億元，基礎資產類型涵蓋交通運輸、市政設施等多種基礎設施類型。此外，華夏基金投資者結構完善、類型多樣、覆蓋廣泛，包括社保、年金、銀行保險等專戶客戶以及海外客戶等。未來還可協(xié)調資源，打造REITs業(yè)務生態(tài)圈。這些都將為華夏越秀高速公路REIT在存續(xù)期內的高效平穩(wěn)運行提供強有力的保障。

    過去30年，全球REITS類資產大發(fā)展，截至2020年底，全球不動產REITS總規(guī)模逾1.9萬億美元。中國的REITS起步較晚，但是中國具有廣闊的REITS發(fā)展空間，中國各類公路、鐵路、園區(qū)、保障房、新能源、環(huán)保項目、新基建、倉儲物流等項目預計存量達120萬億元人民幣左右，有專家預計，到2030年，國內REITs總規(guī)模有望超過1萬億元人民幣。

    華夏越秀高速公路REIT這樣的基礎設施公募REITs開辟了普通投資者投資基礎設施的新渠道，也為基礎設施企業(yè)提供了傳統(tǒng)股權和債權之外的融資新通道，或將伴隨中國經濟的發(fā)展迎來矚目的發(fā)展機遇。

    （CIS）