本報(bào)記者 王思文

    產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)是長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的投資大主題。近日，博時(shí)基金權(quán)益投資GARP組投資副總監(jiān)陳鵬揚(yáng)針對(duì)消費(fèi)升級(jí)+產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域的醫(yī)藥、動(dòng)力電池等行業(yè)做了深入剖析。

    對(duì)于產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向的判斷。陳鵬揚(yáng)表示：“我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)趨勢(shì)層面會(huì)注重兩類方向的價(jià)值變化，第一類變化是價(jià)值的增長(zhǎng)，比如新事物衍生出來的新需求。第二類是來自于價(jià)值鏈的轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移包括兩個(gè)維度，第一個(gè)維度是大的產(chǎn)業(yè)價(jià)值的轉(zhuǎn)移，比如新能源替代傳統(tǒng)能源，光伏替代煤炭。第二個(gè)維度是產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移。比如以新能源車為例，未來新能源車?yán)镏袊?guó)可能會(huì)占非常大的利潤(rùn)分配，中國(guó)的電池企業(yè)現(xiàn)在很有競(jìng)爭(zhēng)力，這就是產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值轉(zhuǎn)移。”

    醫(yī)藥領(lǐng)域投資布局的核心就是看準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，陳鵬揚(yáng)提到：“目前海外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的大市值公司主要有兩類，第一類是創(chuàng)新藥，利潤(rùn)占比達(dá)80%左右，市值空間很大。第二類是消費(fèi)類器械。這是我們看到的市值空間最大的兩個(gè)方向。”

    陳鵬揚(yáng)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)目前到了一個(gè)發(fā)展的臨界點(diǎn)，首先，中國(guó)在研發(fā)端有較大的優(yōu)勢(shì)，比如人才端。第二，從去年開始國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥醫(yī)保政策的改革占據(jù)了大批仿制藥、輔助用藥不合理的市場(chǎng)空間，形成了鼓勵(lì)創(chuàng)新藥公司發(fā)展的環(huán)境。第三、近兩年資本市場(chǎng)出現(xiàn)了很多海外科學(xué)家回國(guó)創(chuàng)辦的公司，這些公司在技術(shù)上有全球視野。疊加上述三個(gè)因素，陳鵬揚(yáng)認(rèn)為已經(jīng)看到國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)較大的投資機(jī)會(huì)。

    陳鵬揚(yáng)另一個(gè)比較看好的產(chǎn)業(yè)是動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)。他坦言，從未來十年的維度來看，動(dòng)力電池可能是4萬億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，而目前產(chǎn)業(yè)規(guī)模還不足2000億，該產(chǎn)業(yè)是一個(gè)20倍空間的產(chǎn)業(yè)。陳鵬揚(yáng)在做過動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力比較后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中國(guó)動(dòng)力電池是全球最有競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力產(chǎn)業(yè)，無論是成本還是產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模效應(yīng)。同時(shí)，從技術(shù)上來看與全球動(dòng)力電池技術(shù)差異不大，所以較為看好我國(guó)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間。

（編輯 田冬）