針對監(jiān)管部門正在制定政策擬推出1萬元投資起點的“公募信托產(chǎn)品”這一消息，中國證券報記者2月27日采訪業(yè)內(nèi)人士時了解到，如果公募信托產(chǎn)品出現(xiàn)，公募基金將在一定程度上面臨競爭壓力。不過，公募基金在權(quán)益投資、凈值化運作等方面具備優(yōu)勢，短期受到的影響有限。

    上海證券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，從信托本身的特征來看，公募信托大概率將以固定收益產(chǎn)品為主，這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與公募偏低風(fēng)險品種上形成直接的競爭，客戶群體也有所重疊。因此，必然對現(xiàn)有公募基金行業(yè)形成競爭，沖擊原有行業(yè)格局。

    “公募信托產(chǎn)品一萬元起點降低了信托產(chǎn)品購買門檻，拉平了與銀行理財公募產(chǎn)品的差距，使得信托公司取得了公募身份，對公募基金形成一定沖擊。”信托業(yè)研究員尹璐告訴記者。但短期來看影響有限，這是因為公募基金的起點更低，并且公募基金和信托的客戶偏好存在差別，公募基金的客戶偏向證券投資類產(chǎn)品，信托公司客戶偏向固定收益類產(chǎn)品，并且目前信托公司的證券投資類業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，相應(yīng)的人才機(jī)制和管理流程還沒建立起來，投研能力、風(fēng)控水平以及信息系統(tǒng)都有短板，建立起能與公募基金競爭的相關(guān)業(yè)務(wù)需要一定時間，對公募基金短期內(nèi)影響有限。

    天相投顧投資研究中心負(fù)責(zé)人賈志也認(rèn)為，如果公募信托產(chǎn)品出現(xiàn)，公募基金將在一定程度上面臨競爭壓力。他同時指出，公募基金也具備兩大競爭優(yōu)勢：一是公募基金在權(quán)益投資方面積累了較強實力，這是公募基金最大的優(yōu)勢；二是根據(jù)資管新規(guī)要求，信托公司、銀行理財子公司乃至保險公司等在打破剛兌和凈值化管理方面都需要一個適應(yīng)過程。相比之下，公募基金20多年來一直接受嚴(yán)監(jiān)管，同時嚴(yán)格自律，在打破剛兌、凈值化產(chǎn)品運作方面積累了豐富經(jīng)驗。

    一位信托人士告訴記者，公募信托一旦出現(xiàn)，對銀行理財影響比較大，這是因為公募信托與銀行理財?shù)臉?biāo)準(zhǔn)如果一致，可能帶來明顯的分流效應(yīng)。“公募基金的操作已經(jīng)很成熟了，信托公司如果做公募信托業(yè)務(wù)，可能需要從公募基金挖人。”他說。

    尹璐也表示，開展公募信托業(yè)務(wù)對信托業(yè)來說是一項重大利好，最明顯的就是資金端來源擴(kuò)大。當(dāng)前，與銀行在公募理財產(chǎn)品方面的獲客能力相比，信托還有不小差距。不過，隨著公開宣傳的效果顯現(xiàn)和各家信托公司線上產(chǎn)品的建立，差距有望縮小。尹璐也認(rèn)為，未來基于信托關(guān)系的大資管大信托格局下，資管機(jī)構(gòu)的牌照差距雖然在縮小，但是由于歷史原因，各類機(jī)構(gòu)的核心能力和偏好還是會有差別，基因和文化的改變需要一定的過程，團(tuán)隊和業(yè)務(wù)也需要培養(yǎng)與投入。