10月26日，由中銀國(guó)際證券和川谷金融科技聯(lián)合主辦的“中銀國(guó)際證券2018私募高端私享會(huì)暨川谷第六期私募對(duì)接會(huì)”成功在北京舉辦。會(huì)上，來(lái)自數(shù)十家私募基金的“掌舵人”匯聚一堂，一同探討私募行業(yè)的發(fā)展方向，對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)進(jìn)行全方面的解讀。

    近年來(lái)，私募基金行業(yè)飛速發(fā)展，眾多私募機(jī)構(gòu)如何在濁流狂涌的市場(chǎng)環(huán)境下殺出重圍？在市場(chǎng)更加多元化的今天，私募機(jī)構(gòu)與其他機(jī)構(gòu)之間的有機(jī)合作該以何種方式“打開(kāi)”？在眾多私募管理人的獨(dú)立演講、圓桌會(huì)議等形式的深度分享中，我們似乎能夠找到答案。

    中銀國(guó)際證券財(cái)富管理部與網(wǎng)絡(luò)金融部總經(jīng)理王衛(wèi)在會(huì)上表示，中銀國(guó)際證券從2002年成立至今，16年的時(shí)間里始終堅(jiān)持以專業(yè)能力為客戶創(chuàng)造恒久的價(jià)值，因時(shí)而動(dòng)、因勢(shì)而為、因客而變，成功搭建了一個(gè)成熟開(kāi)放的產(chǎn)品體系。近年來(lái)，私募行業(yè)快速擴(kuò)張，中銀國(guó)際證券與私募機(jī)構(gòu)的合作也是大勢(shì)所趨。

    王衛(wèi)表示，中銀國(guó)際證券也一直在通過(guò)私募實(shí)盤(pán)交易大賽等形式篩選優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，做出更好的產(chǎn)品。“其中一些管理能力突出私募機(jī)構(gòu)，能夠在我們的整個(gè)篩選過(guò)程中脫穎而出，我們后續(xù)會(huì)看他們能否達(dá)到中行的標(biāo)準(zhǔn)，在做好相應(yīng)的規(guī)劃后，以綠色通道的方式推薦給中國(guó)銀行，我們希望能夠幫助這些私募機(jī)構(gòu)夠擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)我們集團(tuán)銷(xiāo)售的體量最大化。”

    本次會(huì)議的主辦方之一川谷金融科技董事長(zhǎng)孫嘉，在會(huì)上就《專業(yè)基金研究助力行業(yè)發(fā)展》為題發(fā)表精彩演講，在會(huì)場(chǎng)博得陣陣掌聲。孫嘉表示，私募機(jī)構(gòu)等財(cái)富管理行業(yè)在近幾年的快速發(fā)展，也使得行業(yè)的痛點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)?；诖耍瑸榻鉀Q私募機(jī)構(gòu)和高凈值人群需求的X-Fund基金綜合研究分析系統(tǒng)應(yīng)運(yùn)而生。

    談及行業(yè)痛點(diǎn)，孫嘉表示，目前幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)（包括券商、銀行、信托、期貨、保險(xiǎn)、基金）都面臨這一個(gè)不可避免的問(wèn)題，即在機(jī)構(gòu)合作上我們要選擇哪一家公司。孫嘉分析稱，目前很多機(jī)構(gòu)在選擇私募基金時(shí)仍是按照硬性的指標(biāo)制定白名單，但是對(duì)于其他更重要的，比如工資表和交易明細(xì)內(nèi)規(guī)分析等指標(biāo)卻沒(méi)有考核的權(quán)重。他認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)之間的良性合作，需要雙方有更多深入的了解，這也是這個(gè)行業(yè)的發(fā)展方向。

    中國(guó)銀行北京分行財(cái)富與私人銀行部張博鷗，隨后在會(huì)上介紹了中國(guó)銀行業(yè)務(wù)合作的白名單。張博鷗分享稱，中國(guó)銀行對(duì)其合作機(jī)構(gòu)的遴選機(jī)制主要包括四個(gè)流程：根據(jù)機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的定價(jià)報(bào)告形成初步的報(bào)送材料；中國(guó)銀行總行對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)路演進(jìn)行初步評(píng)價(jià)；中國(guó)銀行總行專職評(píng)選委員會(huì)及各個(gè)主線的負(fù)責(zé)人對(duì)產(chǎn)品做最終的評(píng)定；在中國(guó)銀行的平臺(tái)上，兩者之間就該產(chǎn)品形成合作。

    張博鷗還表示，中國(guó)銀行的白名單審核標(biāo)準(zhǔn)之外，特別希望一些經(jīng)歷過(guò)歷史考驗(yàn)的私募機(jī)構(gòu)能夠?qū)で蟊舜说暮献?，在策略有效的前提下更傾向于策略復(fù)雜度低的產(chǎn)品，以在后期的客戶維護(hù)和凈值波動(dòng)時(shí)降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，上述考核機(jī)制十分看重合作機(jī)構(gòu)的基本面信息，會(huì)綜合考量該機(jī)構(gòu)的各個(gè)指標(biāo)，而不是僅考察產(chǎn)品的收益率。

    隨后，與會(huì)的多家私募管理人以圓桌會(huì)議的形式展開(kāi)探討，圍繞“凜冬之際私募機(jī)構(gòu)如何破冰”和“去債務(wù)化可能的路徑和應(yīng)對(duì)策略”兩個(gè)主題，從自身私募基金的合作方式和對(duì)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)思路出發(fā)，為現(xiàn)場(chǎng)參與人員奉上了一場(chǎng)視聽(tīng)盛宴。參加本次會(huì)議的私募機(jī)構(gòu)包括中郵永安、渤海匯金、和聚投資、星石投資、華潤(rùn)元大、格雷投資等30余家私募機(jī)構(gòu)。

    會(huì)上，就投資者十分關(guān)心的A股走勢(shì)，各位私募基金管理人也在會(huì)上展開(kāi)熱烈討論，一同展現(xiàn)各家私募機(jī)構(gòu)的真知灼見(jiàn)。多位私募機(jī)構(gòu)掌舵人均表示，就今年四季度以及明年年初的行情來(lái)看，在股市的配置上還是應(yīng)該更加謹(jǐn)慎，但是上證50的成分股在今年以來(lái)的盈利情況仍有保證，投資者對(duì)于市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀。

    而對(duì)于量化策略的產(chǎn)品而言，多家私募機(jī)構(gòu)均表示，震蕩行情是給了這些產(chǎn)品異軍突起的機(jī)會(huì)，量化模型更敏銳地捕捉到市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)。

    作為一家專注于量化投資的專業(yè)私募機(jī)構(gòu)。黑翼資產(chǎn)認(rèn)為，縱使今年股市受到諸多因素影響出現(xiàn)了比較大的調(diào)整，但而CTA策略的產(chǎn)品與股市相關(guān)性很低，基本不受影響，而市場(chǎng)波動(dòng)率的增加反而更有利于CTA策略操作。今年以來(lái)CTA策略整體表現(xiàn)優(yōu)異，受到市場(chǎng)資金的青睞。對(duì)于未來(lái)，中美貿(mào)易摩擦的長(zhǎng)期不確定性猶存，黑翼資產(chǎn)表示將繼續(xù)看好CTA策略產(chǎn)品的發(fā)展。

    外資私募惠理基金認(rèn)為，全球性遭遇放水但物價(jià)水平卻沒(méi)有相應(yīng)的上升，其背后的原始是錢(qián)大多數(shù)是在金融體系或者是地產(chǎn)中空轉(zhuǎn)。伴隨著全球貧富差距擴(kuò)大，波動(dòng)率加大，股票多頭Alpha獲取難度在加大?；堇砘鹫J(rèn)為：“中國(guó)是股票多頭獲取alpha的沃土，A股是去杠桿更充分的領(lǐng)域，相比于港股更看好A股，同時(shí)其表示海外資金同樣看好A股的投資機(jī)會(huì)。”

    和聚投資在會(huì)上表示，和聚投資今年以來(lái)增加了對(duì)周期板塊的配置，具體的方向是受益于供給側(cè)改革的相關(guān)行業(yè)。對(duì)于A股市場(chǎng)在今年四季度及明年的表現(xiàn)，和聚投資認(rèn)為目前A股整體估值處于歷史底部位置，目前“估值底”與“政策底”都已經(jīng)十分明顯，下一步會(huì)繼續(xù)尋找安全邊際較高的個(gè)股，以及被市場(chǎng)嚴(yán)重低估中小市值的個(gè)股。