■本報記者 蘇詩鈺

    近期，證監(jiān)會部署了14個重點工作任務(wù)，提出目前市場面臨的是股票質(zhì)押、債券違約、私募基金、場外配資、監(jiān)管對象各類資管業(yè)務(wù)和地方各類交易場所等重點領(lǐng)域的風(fēng)險處置，監(jiān)管層要密切緊盯，打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)。

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，防范化解金融風(fēng)險，必須從三方面著手：即防范信用風(fēng)險取決于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險定價能力，防范市場風(fēng)險取決于對宏觀、行業(yè)與公司的研究分析能力，防范操作風(fēng)險取決于透明、公開、高效的合規(guī)流程。股票質(zhì)押和債券違約對資本市場危害因程度而異，少部分股票質(zhì)押爆倉和債券違約會產(chǎn)生市場沖擊，帶來局部市場恐慌和資金緊張。

    廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院和王亞南經(jīng)濟(jì)研究院教授韓乾昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，從證監(jiān)會部署的重點工作中看，防范和化解風(fēng)險主要是嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。無論是股票質(zhì)押、債券違約、私募基金還是場外配資，都是可能造成全市場連鎖影響的重要風(fēng)險點，但側(cè)重點各有區(qū)別。

    具體來看，韓乾分析稱，股票質(zhì)押主要是市場價格風(fēng)險，債券違約是信用風(fēng)險，私募基金是法規(guī)風(fēng)險，場外配資是杠桿風(fēng)險。這些系統(tǒng)性風(fēng)險點一旦觸發(fā)，可能會引起市場其他機(jī)構(gòu)的連鎖反應(yīng)，在短時間內(nèi)造成價格崩塌和市場恐慌，從而形成惡性循環(huán)，對市場破壞極大。所以需要監(jiān)管層未雨綢繆，提前做好風(fēng)險管控。在防范和管控過程中還要注意及時與市場溝通，把握好政策的力度和時機(jī)，做好事前事后的政策科學(xué)評估工作。

    韓乾認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)保持對市場的敬畏心理，提高對市場風(fēng)險的認(rèn)識。機(jī)構(gòu)投資者可以進(jìn)一步加強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，強(qiáng)化法律法規(guī)意識和風(fēng)險意識，提高風(fēng)險管理水平。個人投資者也要加強(qiáng)對市場謠言、虛假金融產(chǎn)品、虛假金融機(jī)構(gòu)等的辨別能力，正確認(rèn)識風(fēng)險與回報之間的關(guān)系，使自身的風(fēng)險偏好與承擔(dān)風(fēng)險的能力相匹配。