P2P網(wǎng)貸進入了多事之夏。
7月，情況愈演愈烈，《金融時報》根據(jù)網(wǎng)上公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，從7月1日至23日，行業(yè)內(nèi)停業(yè)及問題平臺已超過180家。
踩雷事件接二連三的發(fā)生，投資人情緒跌至谷底。
2013年1月到2016年底，北京大學金融科技情緒指數(shù)的平均值為-5，即媒體對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的新聞報道情緒基本處于平和狀態(tài)。
現(xiàn)在，這項指數(shù)在2018年7月15日跌到了-639。
看來，問題平臺出清，所有的P2P平臺都在“連坐”。
一，
北大教授沈艷指出，目前的不少問題平臺是假借互聯(lián)網(wǎng)金融名義集資詐騙的偽互聯(lián)網(wǎng)金融，它們偏離信息中介定位，是依靠新投資人來補償舊投資人的龐氏騙局。
那些老老實實做P2P的平臺不應(yīng)該為此買單。
來自融360的數(shù)據(jù)，上周（7月21-7月27日）P2P網(wǎng)貸行業(yè)日均投資人次為32.77萬，環(huán)比下降44.98%，日均借款人次為30.65萬，環(huán)比下降41.22%。
由此，上周P2P網(wǎng)貸行業(yè)待還余額共5814.41億元，較前一周減少了1091.73億元，降幅為15.81%。
和銀行貸款余額相比，5000億當然是一個量級要低很多的數(shù)字。但是，如果我們梳理一下這些資金的去向，就會發(fā)現(xiàn)，這里面有相當一部分對應(yīng)的是一個很大量級的群體。
這個群體就是小微企業(yè)。
大眾創(chuàng)業(yè)三年多以來，我國登記在冊的小微企業(yè)數(shù)量激增。
目前，中國有2000多萬小微企業(yè)法人，以及6000多萬個體工商戶。這些小微企業(yè)貢獻了全國80%的就業(yè)、60%以上的GDP和50%以上的稅收。
但他們獲得的金融服務(wù)是什么狀態(tài)？
截至今年第一季度，小型和微型企業(yè)的債務(wù)余額總和是25萬億人民幣，占中國GDP的比例有30%。但是在中國，整體企業(yè)債務(wù)余額占GDP的比例是160%。這也就意味著，在中國，80%的債務(wù)融資都集中在大型企業(yè)。剩下的小型和微型企業(yè)，獲取的僅有20%的金融資源。
并且，20%的金融資源在很大范圍上是流入了單戶授信在數(shù)十萬到百萬量級的小微企業(yè)。
二，
小微企業(yè)的融資需求一般分成幾大類：（一）0~20萬；（二）20萬~200萬；（三）200萬~500萬。
200~500萬區(qū)間屬于強資本驅(qū)動階段，這個區(qū)間的融資需求，通常都是大型商業(yè)銀行在進行對接。
20~200萬區(qū)間的融資需求，主要由全國性商業(yè)銀行以及城商行、農(nóng)商行來滿足，很多銀行采用的是信貸員的審批體系，對借款企業(yè)的資質(zhì)進行嚴格的審核。
那么，0~20萬區(qū)間的融資需求由誰來滿足？
在我國信用體系尚不完善以及現(xiàn)有的銀行批貸模式下，為基數(shù)眾多、規(guī)模大小不一、行業(yè)各有不同的小微企業(yè)提供信用貸款，顯然有很多關(guān)卡。
另一方面的情況是，抵押貸款對于0~20萬區(qū)間里、資產(chǎn)量非常少的小微企業(yè)來說，又不現(xiàn)實。
由央行與世行共同發(fā)布的《全球視野下的中國普惠金融：實踐、經(jīng)驗與挑戰(zhàn)》報告指出，與其他國家相比，中國的中小企業(yè)因為利率問題而不申請貸款的情形較少，而將抵押品要求援引為信貸障礙的情形較多。
因此，在很長的一段時間里，這些長尾的小微企業(yè)都是要么借高利貸，要么找親戚朋友“刷臉”以獲得資金支持。
三，
直到P2P模式的出現(xiàn)。
最經(jīng)典的P2P，是點對點地將借款個體和出借個體通過互聯(lián)網(wǎng)完成居間撮合，以實現(xiàn)個體金融資源的最有效配置。
相較于商業(yè)銀行的金融中介模式，P2P強調(diào)的更多的是“互聯(lián)網(wǎng)條件下”。通過個體和個體之間的直接借貸關(guān)系，抹平信息不對稱的GAP。
P2P之所以近10年來能得到飛速的發(fā)展，一個重要的因素就是，資金需求者較難從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得貸款，同時散戶投資者的投資機會受限。
英國的FundingCircle是現(xiàn)在全球最大的小型企業(yè)貸款平臺之一。FundingCircle的典型貸款企業(yè)是“主街生意”店鋪——小餐館、藥房或者小型手工作坊等等。這些小企業(yè)很難獲得銀行的信貸支持。而借款人需要將企業(yè)地址、用途、成立日期、財務(wù)報告、征信報告、歷史還款記錄等等詳細信息均公布在平臺之上，供投資人了解和平臺分析。
而FundingCircle會根據(jù)申請企業(yè)的借款金額和目的以及其資質(zhì)等，綜合機器算法和人工評估對企業(yè)進行風險評級。
FundingCircle在官網(wǎng)自豪的公布，平臺已經(jīng)在全世界幫助了51000家小型企業(yè)。
這家公司目前正在籌劃上市，拿到過全球最大投資基金黑石集團的投資。
在中國，類似FundingCircle這樣的模式同樣存在，而且更加有存在的必要。
仍然是在央行和世行的上述報告指出，中國大中型企業(yè)比其他G20國家中的大中型企業(yè)更容易獲得貸款，但中國的小企業(yè)卻很難像G20中等收入國家的小企業(yè)那樣獲得貸款。
目前并沒有官方數(shù)據(jù)顯示中國的小微企業(yè)資金缺口到底有多大，但是對于這個群體來說，有時候可能幾萬塊錢的缺口，就能對他們的生意造成致命的打擊。
人人貸所屬集團友信金服CEO、聯(lián)合創(chuàng)始人張適時有一個觀點：P2P服務(wù)的20萬元以內(nèi)融資金額的人群，本質(zhì)上是一撥有信用的人群，并非銀行不服務(wù)的信用差的人群。這其中很大一部分人是小微企業(yè)主和個體工商戶，他們的經(jīng)營性資金需求得不到傳統(tǒng)金融機構(gòu)的有效服務(wù)。
因此，只要債權(quán)關(guān)系真實，同時對于資產(chǎn)端（即借款人）資質(zhì)進行嚴格的把控，真正落實了“KYC”原則（了解你的客戶），加上國家對于逃廢債的打擊，那么，服務(wù)于小微企業(yè)的這部分平臺，理論上并不存在“雷區(qū)”。
并且，相較于FundingCircle覆蓋的5萬企業(yè)，中國的P2P平臺覆蓋的可能是數(shù)以十倍的小微企業(yè)。
以人人貸為例，從官方公布的兩個數(shù)字可見一斑：截止7月末，平臺促成成交超過660億，80%的資金通過平臺流入了這些小微企業(yè)主所在的實體生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域。
P2P對長尾小微企業(yè)融資需求的覆蓋，是普惠金融的一個縮影。
普惠金融的發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。信息技術(shù)的進步及應(yīng)用，極大地降低了借貸雙方的信息不對稱性，降低了投資者和借款人的匹配成本，從而降低交易成本。
普惠金融的普適性也要求，多元化的借貸主體，需要有多樣化的產(chǎn)品模式去滿足。
那些老老實實做P2P的平臺，進行的正是這樣的探索。
北大沈艷教授撰文指出，有過硬風控技術(shù)、有服務(wù)實體經(jīng)濟業(yè)績的表現(xiàn)良好的合規(guī)平臺未來仍然有廣闊的發(fā)展前景。
創(chuàng)新之路的艱難，沒有哪一個行業(yè)能逃過。但那些腳踏實地的P2P從業(yè)者所希望看到的，是艱難過后，仍舊有創(chuàng)新的空間留給他們。
