本報記者 李喬宇

    8月25日，成都國星宇航科技股份有限公司（以下簡稱“國星宇航”）更新招股書，再度推進港交所主板上市進程，沖刺“商業(yè)AI衛(wèi)星第一股”。隨著招股書的更新，國星宇航在技術研發(fā)、業(yè)務增長及行業(yè)布局方面的成果逐漸清晰，不僅展示出國星宇航邁入AI智算衛(wèi)星賽道的新發(fā)展階段，亦書寫出整個計算衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的強勁動力。

    招股書顯示，作為中國AI智算衛(wèi)星研究、設計與生產(chǎn)的領先者，國星宇航于2018年12月發(fā)射了中國第一顆AI應用衛(wèi)星，并于2024年2月發(fā)射了中國第一顆AI智算衛(wèi)星。2025年5月14日，國星宇航成功發(fā)射了全國首個由12顆AI智算衛(wèi)星組成的AI智算衛(wèi)星星座。援引弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，以2024年收入計，國星宇航在管理衛(wèi)星行業(yè)全價值鏈的所有中國民營商業(yè)航天公司中排名第二。

    上海技術物理研究所研究員、國科大杭州高等研究院院長王建宇此前對《證券日報》等媒體記者表示，隨著航天設備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)量不斷增加，將數(shù)據(jù)全部送至地面再進行處理的及時性會受到影響，發(fā)展太空計算有其必要性。“誰先進入天算領域，誰就占據(jù)了優(yōu)勢。”

    技術躍遷：從AI應用衛(wèi)星邁進AI智算衛(wèi)星

    國星宇航在AI衛(wèi)星領域的探索并非一蹴而就。

    2018年12月，國星宇航成功發(fā)射了我國第一顆AI應用衛(wèi)星。彼時，AI技術在衛(wèi)星領域的應用尚處于探索階段。

    此后，國星宇航不斷投入資源優(yōu)化AI算法與衛(wèi)星硬件的適配性，在衛(wèi)星數(shù)據(jù)處理精度、速度等方面持續(xù)突破，為向AI智算衛(wèi)星升級積累了關鍵技術經(jīng)驗。

    2024年2月，國星宇航再度實現(xiàn)里程碑式的突破——成功發(fā)射中國第一顆AI智算衛(wèi)星。與此前的AI應用衛(wèi)星相比，這顆衛(wèi)星在算力、數(shù)據(jù)處理能力上實現(xiàn)了質的飛躍。

    據(jù)悉，該衛(wèi)星搭載了自主研發(fā)的高性能星載智算系統(tǒng)，具備對海量衛(wèi)星數(shù)據(jù)進行在軌實時處理的能力，無需將全部數(shù)據(jù)傳回地面即可完成關鍵信息提取與分析。

    這一技術突破，大幅降低了數(shù)據(jù)傳輸成本，同時提升了數(shù)據(jù)應用的時效性，使得衛(wèi)星在應急響應、實時監(jiān)測等場景中的應用價值顯著提升。

    2025年5月14日，國星宇航成功發(fā)射全球首個由12顆AI智算衛(wèi)星組成的星座。該星座采用了公司自研的智能網(wǎng)聯(lián)衛(wèi)星平臺，每顆衛(wèi)星均配備先進的星間通信系統(tǒng)與星載智算系統(tǒng)，單星最高算力達744TOPS，首發(fā)星座具備5POPS的太空計算能力，星間激光通信速率最大可達100Gbps。通過星座組網(wǎng)，衛(wèi)星之間可實現(xiàn)數(shù)據(jù)實時共享與協(xié)同計算，形成覆蓋更廣、算力更強的天基算力網(wǎng)絡，為用戶提供穩(wěn)定、高效的星基算力服務。

    從AI應用衛(wèi)星到AI智算衛(wèi)星，再到AI智算衛(wèi)星星座的成功組網(wǎng)，國星宇航的技術躍遷背后，是公司對核心技術研發(fā)的持續(xù)投入。招股書顯示，2022年至2024年，公司研發(fā)開支分別為4582萬元、5348萬元、1.42億元，持續(xù)增長的研發(fā)投入為技術突破提供了堅實保障。

    業(yè)績釋放：上半年收入同比增超六成

    國星宇航的技術突破正在逐步轉化為業(yè)績。

    2022年、2023年以及2024年完整年度中，國星宇航分別實現(xiàn)收入1.77億元，5.08億元以及5.53億元，2022年至2024年的復合年增長率為76.6%。

    今年上半年，國星宇航實現(xiàn)收入2.41億元，同比增長65.1%。強勁的收入增長一方面源于衛(wèi)星及相關服務收入的大幅增加，國星宇航憑借技術實力贏得了客戶訂單；另一方面，隨著AI智算衛(wèi)星應用場景的不斷拓展，市場需求持續(xù)釋放，為公司業(yè)務增長提供了廣闊空間。

    收入結構的變化同樣反映出公司戰(zhàn)略轉型的成效。招股書數(shù)據(jù)顯示，2022年，國星宇航衛(wèi)星及相關服務收入占比僅為29.5%，星基解決方案收入占比58.0%；到2025年上半年，衛(wèi)星及相關服務收入占比躍升至50.6%，星基解決方案收入占比為48.9%。

    衛(wèi)星及相關服務收入占比提升，表明國星宇航在AI智算衛(wèi)星研發(fā)、制造及運營領域的技術優(yōu)勢正逐步轉化為市場競爭力。同時，星基解決方案收入的穩(wěn)定增長，也體現(xiàn)了公司“衛(wèi)星研發(fā)+應用服務”一體化業(yè)務模式的有效性。

    從國星宇航主要客戶名單來看，國星宇航的客戶主要包括科技公司、政府機構、研究機構、通信服務供應商及大學。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，國星宇航五大客戶的收入分別為1.37億元、2.85億元、4.29億元以及2.38億元，分別占同期總收入的77.4%、56.1%、77.5%及98.4%。

    2022年、2023年、2024年及2025年上半年，國星宇航最大客戶收入分別為0.87億元、1.09億元、1.73億元以及1.2億元，占同期總收入的49.2%、21.5%、31.3%及49.7%。

    目前來看，國星宇航計算星座商業(yè)化進程亦持續(xù)推進。今年7月份，國星宇航舉行“星算”計劃首個太空計算用戶交付儀式，國星宇航CEO王磊向中國科學院空天信息創(chuàng)新研究院呈送了“太空計算01用戶”證書。此前，空天院的衛(wèi)星目標智能檢測算法模型已率先在“星算”計劃首發(fā)星座國星宇航自研AI載荷上成功完成了在軌部署與實時推理任務。

    據(jù)介紹，未來“星算”計劃將加速開拓太空計算生態(tài)，通過深化計算衛(wèi)星研制組網(wǎng)與空間智能應用落地。

    賽道升溫：產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)力

    為了把握產(chǎn)業(yè)機遇，國星宇航計劃進一步提高公司衛(wèi)星生產(chǎn)力，持續(xù)推進“星算計劃”，建設由2800顆AI智算衛(wèi)星組成的天基算力網(wǎng)。利用此網(wǎng)絡，國星宇航的目標是提供以AI衛(wèi)星為基礎的星基解決方案，進一步鞏固市場地位和技術能力。目前，“星算計劃”02組、03組星座的研制工作也在快速推進。按照計劃，國星宇航將于2028年前發(fā)射星算計劃下的首批100顆AI智算衛(wèi)星，于2025年、2026年、2027年及2028年發(fā)射20顆、30顆、45顆及60顆衛(wèi)星。

    AI智算衛(wèi)星賽道的潛力也在吸引越來越多的市場參與者入局。國內(nèi)多家民營企業(yè)正逐步加大在AI計算衛(wèi)星領域的投入，產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)力，正在推動了技術的快速迭代與行業(yè)整體水平的提升。

    在應用領域，AI智算衛(wèi)星技術的應用場景正不斷拓展，吸引了眾多行業(yè)客戶與合作伙伴參與。隨著應用場景的不斷豐富，AI智算衛(wèi)星生態(tài)圈有望擴容，推動衛(wèi)星技術與行業(yè)需求深度融合，形成從技術研發(fā)、應用落地、需求反饋到技術優(yōu)化的良性循環(huán)。

    從行業(yè)發(fā)展前景來看，AI智算衛(wèi)星市場規(guī)模有望實現(xiàn)持續(xù)快速增長。據(jù)弗若斯特沙利文預測，中國衛(wèi)星行業(yè)市場規(guī)模將從2024年的827億元增長至2029年的2661億元，復合年增長率達26.3%，其中AI智算衛(wèi)星相關市場份額將逐步提升。

    在政策層面，2024年以來，商業(yè)航天已連續(xù)兩年寫入《政府工作報告》，各地方陸續(xù)出臺多項政策支持商業(yè)航天企業(yè)技術研發(fā)與市場拓展，為AI智算衛(wèi)星賽道提供了良好的政策環(huán)境。

    在技術層面，隨著AI算法的不斷優(yōu)化、衛(wèi)星算力的持續(xù)提升及星間通信技術的突破，AI智算衛(wèi)星的應用價值將進一步凸顯。

    國星宇航作為行業(yè)先行者，憑借在技術、市場及品牌方面的優(yōu)勢，有望在行業(yè)快速發(fā)展中搶占更大市場份額，同時引領行業(yè)向更高質量、更廣泛應用的方向發(fā)展，為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的崛起貢獻重要力量。

（編輯 喬川川）